融亨石油：12月29日油评

【昨日回顾】

上周五前海原油交割调整价开盘4944，最高触及5005，最低下探4840，收盘4880，跌幅1.21%，日线报长上影线小阴线，从K线组合来看，预示今日行情以震荡下跌为主。

【基本面分析】

市场方面：摩根大通(JPMorgan)周一(12月29日)发布了2015年交易展望及策略报告，并表示仍会超配股票，同时看好美元，还预计布伦特原油价格将在2015年底前反弹至88美元/桶。

大摩预计，美联储将有3次加息，但并不认为美联储收紧政策的引入会使得资金从股市持续流出的时间超过1个月。通缩仍是各国面临的一种可能性，但在全球经济增速为3%的假设下，当前对于经济增长的预估是全球整体性的。

大摩指出，美元指数仍在不断创新高，且很多宏观因素尚未完全体现在汇价涨势中，其一是美联储官员利率预期点状图，另外两者分别是日本央行(BOJ)长期货币宽松举措和欧洲央行(ECB)3万亿欧元资产负债表扩张。还有则是中国经济增速低于7%的风险，造成商品货币的风险溢价。凡此种种都未必是互相割裂的，而美元多半会因此继续上扬。

大摩认为，2015年对于高盛商品指数(GoldmanSachsCommodityIndex)的加权回报预期为2%，这是受到油价基于当前价位的进一步跌落，进而导致石油输出国组织(OPEC)能够在明年早些时候作出减产决定的预期推动。而这一预期的兑现风险有60%的可能性。在这一环境中，预计布伦特原油价格将在年底前反弹至88美元/桶。不过，若OPEC并没有减产动作出台，或者宣布减产但缺乏贯彻力度，那么油价还将继续下跌。

【今日展望】

本周一(12月29日)纷纷正式开市，但在圣诞假期后紧接着将迎来元旦，日内市场交投情绪料将较为清淡。不过，希腊的第三轮总统选举仍是关注焦点。如果届时还未能选出总统，那么希腊议会将解散并提前进行大选，届时左翼激进联盟党很可能会掌权。

亚洲时段，投资者基本没有需要重点关注的数据指标，但可对基本面消息稍作关注，以便对后市交易做好充分准备。

欧洲时段，投资者需要重点关注德国11月实际零售销售数据。随着欧洲央行QE预期持续升温，德国始终公开反对购买主权债。如果数据向好，那么这将进一步坚定德国立场，并提振欧元。但当前希腊提前大选的可能性在上升，除非该国总理萨马拉斯采取新的行动。若此次选举依然未能推选出总统，那么欧元将大受打击。

纽约时段，投资者需要重点关注美国12月达拉斯联储制造业数据。上周美国超预期的GDP数据表现再次增强了市场信心，同时加强了美联储明年升息的预期，为美元多头在圣诞假期更添一份狂欢。如果晚间公布的数据依旧向好，那么美元指数将继续强势上涨。

【技术面分析】

原油自6月23日高点9497至12月16日最低点4795，已下跌4700点左右，几乎是一气呵成。波段前三个目标位7000-6400-6200均已告破，后市将指向第四个波段目标位4500-4600区间，即美元报价50美元/桶。受前11月28日OPEC大会原油不减产影响，全球原油市场遭遇俄罗斯，美国和OPEC三国互相压低油价争夺市场的闹剧，原油市场可能要重蹈1980年代的悲剧，当年美国和以沙特为首的OPEC互相争夺石油市场，油价暴跌至10美元，大多数美国石油产商在低油价面前破产，由此OPEC主导石油市场已有三十年。如今全球油市格局又重新变化，OPEC市场份额不断被俄罗斯和美国蚕食，市场份额一度降至三分之一，而美国主导的页岩油革命，已经将美国的原油日产量推升至1000万桶。11月28日的OPEC大会是石油市场定价权的战争，未来油价可能将跌至50美元/桶以下甚至更低。

月初原油大幅走低至60美元/桶附近，64美元是美国页岩油开采的平均成本价，跌至60美元下方，意味着美国页岩油开采企业将有大多数企业是亏本运营，若在60美元停留更久，美国页岩油开采企业可能将招致破产。从美俄沙三方博弈惨烈程度来看，未来美俄沙三方肯定会有许多石油开采企业会破产，油价的前景会变得比较悲观，但从历史上看，暴跌之后企稳油价的反弹上涨也是很恐怖的，所以在大量高成本运营的石油开采企业未破产之前，油价暂时不会获得多大的反弹动能，未来油价可能会低至50美元/桶。

虽然油价在12月1日惊现了惊天大逆转，在触及多年低点5600附近后大幅反弹至6100一线，但日线走势上仍旧为空头行情，12月1日的巨阳线也缺乏大幅走高的坚实基础，要实现日线级别的反弹可能还需要更多基本面和技术面的双重配合，因此今日日内行情预计以震荡下跌行情为主，以震荡高点5200（前海油2700）为界，若突破5200并企稳该位，后市可能将会真正迎来短线的修正反弹行情，若该位仍旧压制明显，后市仍旧会步步走低，毕竟美俄沙三方博弈才刚开始，并没有形成真正意义上的行业兼并和企业破产。

今日行情方面：

上周五原油收盘长上影线小阴线，全天宽幅震荡下跌，预计今天日内行情以震荡偏空为主。波段方面5000已到，下个目标将延伸至4500附近，日线来看空头压制仍旧强烈，预计今日反弹至5060附近后仍旧会继续下探。今日上方压力在5000-5060-5170附近，下方支撑在4900-4850-4800附近，策略高空低多为主。

原油今日震荡行情，可按如下策略操作：

1.上方可在5060-5000分批做空，损5100，盈4900-4860-4800；

2.下方触及4850-4820分批短多，损4790，盈4940-5000-5060.

声明：上述分析仅供参考，贵方依此交易需自负损益，入场管理好风险。

融亨石油

2014-12-29