融亨石油：12月31日油评

【昨日回顾】

隔日前海原油交割调整价开盘4755，最高触及4807，最低下探4668，收盘4760，涨幅0.01%，日线报较长长下影线十字星，从K线组合来看，预示今日行情仍以震荡下跌为主。

【基本面分析】

OPEC方面：外媒周二(12月30日)发布调查结果显示，国际石油输出国组织(OPEC)12月份的石油产出环比下降27.0万桶(至2998万桶/日)，创2014年6月份以来新低。

该调查表明，主要受利比亚战乱的缘故的影响，OPEC石油供应在12月份降低；但伊拉克的石油供应却有所增加，OPEC兼全球头号产油国沙特的产出在12月份持稳。

原油价格由于全球原油市场严重地供应过剩，自2014年6月后期开始持续不断地下跌，迄今跌幅大约50%；OPEC曾在11月27日奥地利维也纳会议上拒绝减产，此后以沙特为首的OPEC成员国接二连三地发表类似拒绝减产的强硬表态，导致原油价格持续下跌。

中国方面：汇丰(HSBC)/Markit周三(12月31日)联合公布的数据显示，中国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至49.6，为七个月来首次跌破荣枯线，凸显出过去两个月中国当局一系列放松政策的紧迫性；略高于初值和预期的49.5，上月终值为50.0。疲软的制造业数据将加剧中国是否需要推出更多支持性举措以避免经济大幅放缓或加快市场改革来刺激需求的争论。

Markit提供的新闻稿并显示，中国12月新订单分项指数跌破荣枯线至49.7，为八个月低点，但略高于其初值49.6；新出口订单分项指数增加；产出价格指数则连续第五个月下滑，许多受访企业称正降价以提高竞争力。此外，就业分项指数连续第14个月走软，尽管失业人数增加步伐在放缓。

【今日展望】

本周三(12月31日)迎来2014年的最后一个交易日，而数据指标的发布将主要集中在美国方面。亚洲市场上，日本将因银行休假日而休市；欧洲市场上，德国、意大利、瑞士、法国、英国都将在元旦前夕休市。因此，日内市场交投情绪料仍较为清淡，但作为收官战役，各主要货币将以怎样的面貌结束2014年行情，无疑颇具看点。

亚洲时段，投资者需要重点关注中国12月汇丰制造业PMI数据。不过值得一提的是，目前市场普遍看淡该数据，因为该数据疲软的预期已经反映在相关货币的走势中，而一旦该数据表现良好，那么澳元和基本金属将有望录得反弹。但若仍徘徊于50下方，那么澳元将进一步承压。此外，投资者还可对澳大利亚11月私营企业贷款数据稍作关注，届时澳元也将受此影响。

欧洲时段，投资者基本没有需要关注的数据指标，市场料波幅有限，但基本面消息仍值得关注。

纽约时段，投资者需要重点关注美国12月27日当周初请失业金数据、12月芝加哥PMI以及11月成屋签约销售数据。美国初请失业金人数近期继续保持在30万以下的良好势头，与此同时，芝加哥制造业扩张速度也十分惊人，如果晚间公布的数据依旧向好，那么美元势必会维持涨势。但相比之下，美国成屋销售近来一直未能改善。过去五次数值有四次未及预期，不过在美国整体经济表现强劲的环境中，此次主流预期值仍较为乐观，从而令结果好于预期的难度更进一步。

【技术面分析】

原油自6月23日高点9497至隔日最低点4668，已下跌4830点，几乎是一气呵成。波段前三个目标位7000-6400-6200均已告破，后市将指向第四个波段目标位4500-4600区间，即美元报价50美元/桶。受前11月28日OPEC大会原油不减产影响，全球原油市场遭遇俄罗斯，美国和OPEC三国互相压低油价争夺市场的闹剧，原油市场可能要重蹈1980年代的悲剧，当年美国和以沙特为首的OPEC互相争夺石油市场，油价暴跌至10美元，大多数美国石油产商在低油价面前破产，由此OPEC主导石油市场已有三十年。如今全球油市格局又重新变化，OPEC市场份额不断被俄罗斯和美国蚕食，市场份额一度降至三分之一，而美国主导的页岩油革命，已经将美国的原油日产量推升至1000万桶。11月28日的OPEC大会是石油市场定价权的战争，未来油价可能将跌至50美元/桶以下甚至更低。

月初原油大幅走低至60美元/桶附近，64美元是美国页岩油开采的平均成本价，跌至60美元下方，意味着美国页岩油开采企业将有大多数企业是亏本运营，若在60美元停留更久，美国页岩油开采企业可能将招致破产。从美俄沙三方博弈惨烈程度来看，未来美俄沙三方肯定会有许多石油开采企业会破产，油价的前景会变得比较悲观，但从历史上看，暴跌之后企稳油价的反弹上涨也是很恐怖的，所以在大量高成本运营的石油开采企业未破产之前，油价暂时不会获得多大的反弹动能，未来油价可能会低至50美元/桶。

虽然油价在12月1日惊现了惊天大逆转，在触及多年低点5600附近后大幅反弹至6100一线，但日线走势上仍旧为空头行情，12月1日的巨阳线也缺乏大幅走高的坚实基础，要实现日线级别的反弹可能还需要更多基本面和技术面的双重配合，因此今日日内行情预计以震荡下跌行情为主，以震荡高点4800（前海油2500）为界，若突破4800并企稳该位，后市可能将会真正迎来短线的修正反弹行情，若该位仍旧压制明显，后市仍旧会步步走低，毕竟美俄沙三方博弈才刚开始，并没有形成真正意义上的行业兼并和企业破产。

今日行情方面：隔日原油收盘长下影线小十字星，全天震荡下跌，预计今天日内行情以震荡偏空为主。波段方面5000已到，下个目标将延伸至4500附近，日线来看空头压制仍旧强烈，预计今日反弹至4800附近后仍旧会继续下探。今日上方压力在4800-4860-4900附近，下方支撑在4700-4650-4500附近，策略高空为主。

原油今日震荡下跌行情，可按如下策略操作：

上方可在4800（前海油2500）-4840（前海油2520）附近分批做空，损4870（2535），盈4700-4650-4500；

声明：上述分析仅供参考，贵方依此交易需自负损益，入场管理好风险。

融亨石油

2014-12-31