肖钢券商大PK——股民需“冷静”还是“惜筹”？

FX168讯 中国股市虽遇两股指期货同日上市“空袭”，周四(4月16日)沪指依然任性暴涨逾百点，逼近4200点；上证50股指期货合约集体暴涨，一扫上日小板大跌的阴霾。

而中国证监会主席肖钢告诫股民，要保持理性、冷静，这是本轮牛市以来监管层第一次发出谨慎忠告。

肖钢：新股民勿受荒谬观点误导

证监会主席肖钢当日在参加上证50和中证500股指期货上市仪式上强调，去年下半年以来，我国股票市场呈现持续上涨走势，许多新投资者纷纷开户进场。新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。

为此，肖钢提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错，不可错过”等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。

而新上市的两个期货品种，肖钢称，实践证明，一国金融衍生工具越发达，金融市场越富有韧性，市场和经济发展的稳定性也就越好。沪深300股指期货上市5年来，显著提高了股市内在稳定性。从股指期货上市前后5年对比来看，沪深300指数涨跌超过2%的天数分别下降了52.27%和56.55%。排除其他因素影响，沪深300股指期货的引入使得现货市场的波动性降低了14%，股市波动极值范围大幅缩小，单边市特征得到改善。

申万宏源：估值相比历史仍不高

另据投资快报报道，肖钢还在申万宏源听取了对当前股市的分析汇报。申万宏源认为，A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距，其中沪深300估值处于相对低位，而创业板估值已处于历史高位，但高成长预期一定程度上支撑高估值。

此外，2007年的最大规模基金为400亿，目前仅140亿，申万宏源预判将再次出现1000亿基金。同时，上证综指在极端情况下会超过4500点，4月短期回调概率较大，可能出现低点，下半年机会大于上半年，高点出现在三季度。

据分析，股票估值的“市值+市占率”的成长逻辑仍然有效。虽然创业板估值已处于历史高位，大盘蓝筹股估值相对较低，但传统行业终究不代表未来，成长与转型相关的行业2015和2016年的预期增长率较高，对当前的高估值水平形成一定支撑。

券商集体看好长期牛市

在本周举行的2015年新财富春季策略会上，几位券商知名策略分析师发表了对A股后市的看法。

国泰君安证券首席策略分析师乔永远认为，“不应该用2007年的眼光看这轮市场，这轮牛市更快、更强。”乔永远表示，2005年~2006年，整个市场的融资水平非常高，融资资金价格则非常低。2011年以来，整个融资资金价格事实上偏高，这意味着这轮市场的节奏一定会更加明快，因为资金预期收益率水平非常高。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，牛市中一定要改变思维，这是一个长远的牛市。他指出，牛市都有一个规律，就是资金利率下行或资金利率在底部。牛市当中一个重要的支撑是企业盈利改善，但企业盈利改善不一定来自经济增长，可以来自改革、转型和技术进步等因素。此外，股市本身的制度建设会助推市场风险偏好提升。

兴业证券首席策略分析师张忆东认为，这是一轮股权投资的大时代。时间绝对不止一年多，应该是三到五年的牛市，伴随这一次牛市的是直接融资推动经济转型和发展。

校对：Tier