FX168財經報社(北美)訊 紐約聯儲資本市場研究主管邁克爾·弗萊明（Michael Fleming）對“鑒於波動程度，流動性是否異常”的評估發現，五年期和十年期國債符合預期，而兩年期國債顯示“價格影響略高於預期”考慮到波動性”。
紐約聯邦儲備銀行 (Fed) 經濟學家表示，自3月份幾家地區性銀行倒閉造成混亂以來，國債市場流動性已基本恢複正常。
紐約聯儲資本市場研究主管邁克爾·弗萊明在其發表的一篇文章中寫道，美國政府債券市場的流動性“繼續密切跟蹤利率波動路徑所預期的水平”3月份矽谷銀行和Signature銀行倒閉後，情況“急劇惡化”，但很快就恢複了。
弗萊明對“鑒於波動程度，流動性是否異常”的評估發現，五年期和十年期國債符合這一情況，而兩年期債券則顯示“考慮到波動性，價格影響略高於預期”。
流動性是將資產轉換為現金的成本，反之亦然，可以通過多種方式來衡量。弗萊明的分析使用了買價和賣價之間的價差、訂單簿深度以及紐約交易日最近拍賣的兩年期、五年期和十年期票據交易的價格影響。
弗萊明表示，3 月份所有期限的最低報價和最高要價之間的差異（稱為買賣價差）均擴大，但對於兩年期國債而言，極端情況超過了新冠疫情引發的危機最嚴重時的情況。
在區域銀行危機期間，訂單簿中可買賣的最佳證券平均數量也有所下降。價格影響指標也顯示出類似的惡化。弗萊明發現，所有指標在一個月左右的時間內都有所改善。
地區銀行倒閉引發美國國債收益率大幅下跌，兩年期國債收益率創下1982年以來最大跌幅。自美聯儲於2022年3月開始一系列旨在抑制通脹的加息以來，收益率一直處於上升趨勢。 。
自 2014 年以來，國債市場流動性出現數次崩潰，監管機構正在多管齊下努力支撐流動性。
弗萊明寫道：“盡管考慮到利率波動程度，國債市場流動性並沒有異常糟糕，但政策制定者和市場參與者繼續保持警惕是適當的。”
“自 2020 年 3 月以來，市場平穩處理大量交易流的能力一直令人擔憂”，最近的研究“表明對中介能力的限制會加劇流動性不足。”
