FX168財經報社(北美)訊 美國政府最近的一系列數據清楚地表明了一件事：消費者支出的激增正在推動強勁增長，顯示出一種讓經濟學家、美聯儲官員甚至美國人自己在民意調查中表達的低落情緒的彈性。
政府上周五表示，即使在調整通脹後，即使美國人面臨越來越高的借貸成本，9月份消費者支出仍增長了0.4%。
經濟學家警告說，未來幾個月不太可能持續如此強勁的支出。許多家庭一直在從不斷萎縮的儲蓄中取錢。其他人則越來越多地轉向信用卡。經濟學家表示，數千萬家庭在疫情期間積累的額外儲蓄——包括刺激援助和減少旅行、外出就餐和參觀娛樂場所的機會——幾乎耗盡。
盡管如此，事實是，鑒於大流行後經濟的不尋常性質，沒有人知道事情會從這里走向何方。大多數經濟學家已經預測了至少一年的“消費者死亡”和隨之而來的經濟衰退。到目前為止，不僅看不到經濟衰退的跡象，而且整個消費者似乎都處於健康狀態。未來幾個月，支出可能會降溫，但目前還不清楚它是否會崩潰。
上周四，政府表示，在美國人支出激增的背景下，7月至9月季度經濟以4.9%的年率加速，這是自2021年以來的最快增速。人們將錢主要花在二手車和餐廳用餐、機票和酒店房間上。即使在調整了更高的價格之後，其中大部分是用於可自由支配的項目，這表明許多人對自己的財務狀況和工作保障充滿信心。
這種支出的持久性引起了美聯儲官員的注意，他們暗示他們將在本周開會時維持關鍵利率不變。但他們也明確表示，他們正在監測經濟數據，以尋找任何通脹可能重新點燃並需要進一步加息的跡象。
“我一直對消費者支出的彈性感到驚訝。”美聯儲董事會有影響力的成員克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在本月的一次演講中表示。
與此同時，企業，尤其是那些龐大的服務業企業，正在受益於似乎仍然被壓抑的需求，這可能是由高收入者在疫情限制之後推動的。上周，皇家加勒比集團公布了強勁的季度收益，旅行者擠滿了他們的遊輪，即使公司提高了價格，旅行者也樂於花錢消費。
“消費者在體驗上的支出加速（已經）推動我們邁向另一個出色的季度，”首席執行官傑森·利伯蒂（Jason Liberty）說，“展望未來，我們看到需求正在加速增長。”
那麼，到目前為止，超額消費的背後的原因是什麼？經濟學家指出了幾個驅動因素：強勁的招聘和低失業率，以及大多數擺脫疫情的家庭的財務狀況良好。特別是較富裕的家庭，房屋價值和股票投資組合大幅增長，這可能會增加他們的支出。
穩定的招聘使失業率降至近50年來的低點3.8%，並將處於黃金工作年齡（25至54歲）的女性就業比例提高到曆史新高。裁員措施接近曆史低點。更多的工作意味着更多的收入，這通常意味着更多的支出。
“我們仍然認為，在實際失業即將到來之前，你不應該押注消費者，”著名美聯儲觀察家、俄勒岡大學教授蒂姆·杜伊（Tim Duy）表示。
在7月至9月的季度中，美國人增加了對耐用品的支出，包括家具、電器、珠寶和行李箱，如果人們擔心自己的工作或經濟，他們通常會削減這些支出。
隨着通脹放緩——通脹率仍處於3.7% 的高位，低於2022 年 6月的 9.1% 的峰值——平均工資開始超過物價漲幅。從某些方面來看，工資增長尚未完全抵消 2021 年開始的通脹飆升。但自去年年底以來，工資上漲速度快於物價上漲速度，可能會刺激一些支出。
在許多低薪行業，如酒店、餐館和倉庫，公司一直在努力尋找和留住工人，並相應地提高工資。ZipRecruiter 首席經濟學家朱莉婭·波拉克 （Julia Pollak） 計算出，自 2020 年第一季度疫情開始以來，對於收入最低的 10% 工人來說，工資上漲了 25%，這遠遠高於同期價格上漲 18%。
根據美聯儲的一份報告，大多數家庭在 2023 年年初的狀態比疫情爆發前要好。從2019年到2022年，隨着房價飆升和股市上漲，中位數家庭（最富有和最貧窮之間的中點）的淨資產增長了37%。這是30多年來記錄的最大激增。
美國人在過去三年中積累的大部分儲蓄都流向了最富有的家庭，他們在旅行和其他體驗上揮霍無度。經濟學家說，通常情況下，最富有的五分之一美國人占所有支出的五分之二左右。
根據美聯儲的數據，從 2020 年第一季度到 2023 年第二季度，最富有的十分之一家庭的淨資產躍升了 28 萬億美元，即約三分之一。較貧窮的二分之一美國人獲得了更大的百分比增長，但總美元卻少得多，從大約2萬億美元增加到3.6萬億美元。（這些數字沒有根據通貨膨脹進行調整。
“當財富以過去三年的速度增長時......我確實認為，它在這種支出實力中發揮的作用可能比我們想象的要大，“摩根士丹利美國經濟學家薩拉·沃爾夫（Sarah Wolfe）表示。
像紐約市Gotham Restaurant的管理合夥人布雷特·森西茨（Bret Csencsitz）這樣的小企業主可以證明這一點。中年顧客的高額消費取代了許多在疫情期間搬出這座城市的老年顧客。這些客戶通常從事技術和金融工作，他們購買150至200美元的葡萄酒，並在兩人份牛排上花費200多美元。他補充說，與疫情前相比，平均每人支票上漲了 20% 以上，達到約 145 美元，而且他的餐廳有多達 60 人的團體舉行晚宴。“人們回來了，”他說。“有更多的能量。”
美國銀行（Bank of America）高級經濟學家阿迪亞·巴韋（Aditya Bhave）指出，支出並非全部由富人推動。收入低於50,000美元的家庭在銀行信用卡和借記卡上的支出增長速度快於高收入客戶的支出。
一些美國人在密切關注自己的財務狀況的同時，仍然覺得他們有放縱自己的空間。以 74 歲的退休教師瓦萊麗·紮菲娜 （Valerie Zaffina） 為例，她上周在新澤西州拉姆齊的一家 Kohl's 商店挑選了一件珠寶。她說，她和丈夫靠固定收入生活，花錢很謹慎。但紮菲娜還是決定大肆揮霍——大約5000美元來裝飾她的出租公寓，包括一張2500美元的沙發和一塊600美元的地毯。這是她18年來的第一個大型裝飾項目。“我度過了令人沮喪的一年，我想為自己做點什麼，”她說。“所以，是的，我正在重新裝修。我正處於這種陣痛之中，但我堅持預算。
許多分析師仍然警告說，消費者和經濟將面臨新的不利因素。例如，近3000萬學生貸款借款人不得不在本月開始償還貸款。華盛頓的政府功能失調可能導致下個月政府關門。
上周五的一份報告顯示，盡管上個月經通脹調整後的收入與儲蓄率一起下降，但消費者仍在增加支出。經濟學家說，這種趨勢是不可持續的。
即便如此，這些挑戰可能並不像人們擔心的那樣具有破壞性。例如，巴韋指出，甚至在10月1日恢複貸款的最後期限之前，學生貸款的支付就已經激增。似乎很少有借款人利用拜登政府設定的 12 個月寬限期，這表明大多數借款人有能力恢複還款——至少目前是這樣。
Visa的高管們報告了強勁的收益，其美國信用卡客戶在海外的支出激增，也淡化了學生貸款償還的可能影響。
該公司沒有“考慮貸款償還的任何影響”，“因為我們還沒有看到任何有意義的影響，”Visa的首席財務官克里斯托弗·蘇（Christopher Suh）說。“自3月份以來，從高到低的所有細分市場的消費者支出都保持穩定。”
“有很多悲觀和厄運，”圍繞着消費者，巴韋說。“然而，數據仍然令人驚訝。
