FX168财经报社(香港)讯 周二(9月20日)，中国将基准贷款利率维持在月度固定利率不变，与预期一致。在人民币近期快速贬值后，当局似乎不会立即放松货币政策。
一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.65%，五年期贷款市场报价利率(LPR)维持在4.30%不变。
路透本周进行的一项调查显示，28名受访者中有21人(占全部受访者的75%)预计这两种利率都不会发生变化。
LPR维持不变之际，上周，中国人民银行(PBOC)维持中期政策利率不变，同时从银行体系抽走了部分流动性。
分析人士表示，政策制定者正谨慎地在支持放缓的经济与不制造新的经济风险之间取得平衡。
中国与大多数其他主要经济体的政策分歧不断扩大，这些经济体都在大举加息以抑制通胀，这给人民币带来了压力，也限制了进一步调整货币宽松政策的空间。
中国在8月份下调了主要利率，因为当局加大了复苏经济的努力，主要受房地产危机和COVID-19病例重新出现的影响。
但降息加速了人民币的贬值。自8月中旬以来，人民币兑美元汇率已下跌约4%，突破了1美元兑7元人民币的重要心理关口，引发了资本外流风险。
LPR是银行通常向其最佳客户收取的利率，由18家指定商业银行制定，这些银行每月向中国央行提交拟议利率。
在中国，大多数新增贷款和未偿还贷款都是基于一年期LPR，而五年期利率影响着抵押贷款的定价。
彭博撰文指出，在中国央行暂停货币宽松政策并捍卫不断走软的人民币后，中国各银行维持了主要贷款利率不变，不过经济学家预计，未来几个月中国仍将下调主要贷款利率，以抵消增长面临的不利因素。
澳新银行集团高级策略师Zhaopeng Xing说，当局可能推迟采取进一步行动，因为他们正在评估此前宽松措施的效果。他表示：“展望未来，我们认为有可能进一步下调利率，特别是五年期的利率，因为中国的增长仍低于潜在水平。”
多数经济学家预计，在各大银行自2015年以来首次全面下调存款利率后，银行将在今年晚些时候降低贷款利率。较低的存款利率将改善银行的盈利能力，使它们有更大的空间将中国央行的降息举措传导到经济中。
彭博的中国经济学家Eric Zhu指出，鉴于中国央行上周维持关键政策利率不变，周二中国基本贷款利率的稳定设定在意料之中。这相当于一个暂停，而不是宽松周期的结束。
Zhu补充称，中国央行有充分的理由维持利率不变，在本周美联储(Fed)预计将加息之前，人民币面临压力。连续降息可能被视为中国央行变得更加激进的信号——我们认为它会避免这种情况。
在政府刺激措施的帮助下，中国经济在8月份出现了一些复苏迹象，尽管由于房地产市场持续低迷和新冠疫情爆发，增长前景仍不确定。
中国央行正在维持其宽松的立场，并采取更多结构性工具来帮助经济。与此同时，考虑到美国大举加息，以及人民币兑美元汇率跌破7元大关，达到2020年7月以来的最低水平，中国需要在刺激计划的时机上取得微妙的平衡。近几周，中国央行已采取措施捍卫人民币，包括设定高于预期的每日中间价。
一些分析师预计，中国央行最早可能在本月下调银行存款准备金率(即银行必须持有的现金数量)，以取代到期的政策贷款。此举将向银行间体系释放流动性，降低银行融资成本，进而可能压低贷款利率。
“鉴于美联储仍在走强硬的加息路线，考虑到货币快速贬值的风险，中国央行连续降息的空间有限，”Natwest Markets首席中国经济学家Peiqian Liu说。她补充称，中国政府可能会将重点放在“流动性注入和信贷增长等基于数量的宽松政策”上，以支持经济增长。
