FX168財經報社(北美)訊 美聯儲周三(6月14日)宣布維持利率不變，但在新的經濟預測中暗示，到今年年底，借貸成本可能會再上升0.5個百分點。
聯邦公開市場委員會(FOMC)的新預測為周三的利率決定增添了鷹派色彩，其顯示政策制定者預計基準隔夜利率將在年底前從目前的5.00%-5.25%區間升至5.50%-5.75%區間。在18位美聯儲官員中，有一半的人認為他們的“點”在這個水平上，其中3位認為政策利率會升至更高，還有一位官員認為它會上升到6%以上。
美聯儲FOMC聲明及鮑威爾發布會重點內容一覽
1. 利率水平：一致同意維持利率在5%-5.25%水平，保持利率不變將能夠評估更多的數據、繼續出售國債和MBS計劃。
2. 利率前景：今年點陣圖中值預期上升50個基點至5.6%，暗示再加息兩次，到明年底將降息5次、鮑威爾表示不應將6月的暫停稱為“跳過加息”，將根據數據逐次會議作出決策、今年降息是不合適的，討論過在未來幾年降息。
3. 通脹前景：通脹已經有所緩和，但仍處於高位、達到2%的目標還有很長的路要走、只看到了服務業通脹回落的“早期跡象”、核心PCE方面沒有看到太多進展，希望看到這一數據明顯下降。
4. 經濟前景：下調2023年底失業率預期中值至4.1%、上調美國2023年底GDP增速預期中值至1.0%、家庭和企業信貸狀況收緊可能會對經濟活動、招聘和通脹造成壓力，但影響程度不明、勞動力市場逐漸降溫可能有助於經濟實現軟着陸。
5. 市場反應：決議聲明到鮑威爾結束講話期間，黃金大致呈N型走勢，美股則為W星、美元指數在此期間整體上漲30點、兩年期美債波動後回到日內起點。
6. 最新預期：截至發稿，市場預期美聯儲7月加息的概率為60%，定價在9月達到5.27%隱含利率峰值，12月有29%的概率降息。
芝商所的美聯儲觀察工具中，美聯儲今年降息的可能性在逐漸消失，該工具目前預計12月份利率為5.25%-5.5%的可能性為44%，超過了12月份利率為5%-5.25%的可能性，12月份利率為5%-5.25%的可能性為37%。市場預期7月份將加息25個基點。
以下是市場人士對於此次美聯儲利率決議以及鮑威爾講話的評論:
LPL金融公司首席全球策略師Quincy Krosby
“鮑威爾在貨幣政策走鋼絲方面做得很好，他保持了接近中間的平衡。他承認通貨膨脹率正在逐漸下降，並表示這種跳躍是“謹慎的”。此外，他強調，美聯儲的任務是恢複“價格穩定”，但美聯儲依賴於數據.....市場正在對缺乏預先確定的加息舉措做出反應。”
“他還強調，隨着時間的推移，2%的通貨膨脹率必須下降，但他認為這並不需要大幅削弱勞動力市場。這與他之前的講話相符。”
Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen
他說:“這次跳過的消息此前傳達得太好了，他們應該直接跳過這次會議。他們真的想強調，這不僅僅是暫停，而是一次鷹派的暫停，這就是為什麼年底聯邦基金利率預測上調至5.6%。”
“對前景的看法分歧如此之大，以至於你可以開着垃圾車去看他們對未來一年的預測。當然，這些預測和你在垃圾車後面找到的一樣好。前所未有的衝擊導致了前所未有的刺激，導致他們推遲了加息，並發起了前所未有的激進加息運動，這意味着他們應該在夏天剩下的時間里休息一下，整理一下思緒。我不會把還會有兩次加息的預測太當真。他們不知道數據會表現如何，所以他們盲目駕駛。”
RBC全球資產管理美國Bluebay固定收益主管Andrzej Skiba
“市場普遍預期美聯儲將暫停加息，但到目前為止，聲明內容甚至比市場預期的更為鷹派。因為點陣圖顯示今年還會有兩次加息，而今年只剩下四次會議。”
“從這份聲明來看，至少我們將在未來的會議上加息一次。雖然市場預期會有鷹派的暫停，但這次的鷹派甚至比市場參與者預期的還要鷹派，這就是風險資產出現負面反應的原因。”
“市場的意外之處在於，點陣圖顯示還將加息兩次而不是一次。”
TD證券利率策略師Gennadiy Goldberg
“這無疑是本輪周期迄今為止最有趣的加息。我確實認為，美聯儲在保持利率穩定的同時，在經濟預測總結中還會再加息兩次，這是在試圖魚與熊掌兼得。因此，這確實表明美聯儲正在尋求進一步收緊政策，但最大的問題是，如果美聯儲只是決定保持利率穩定，他們是否能令人信服地承諾再加息兩次。我認為這對他們來說將是一個非常困難的溝通挑戰，因為很難讓市場相信他們是相當鷹派的，盡管他們實際上只是在這個加息周期中第一次保持利率穩定。”
“我確實認為市場在這方面將會相當動蕩，我認為這將很難交易，因為美聯儲的可信度存在問題，如果通脹數據繼續逐漸溫和，如果勞動力市場數據繼續逐漸溫和，他們是否能繼續加息，以及真正的門檻是什麼。”
“這是一個有點奇怪的信息，因為他們試圖表現得相當鷹派，但也非常謹慎，所以很難確切地看到他們預期的加息有多少會變成實際的加息。”
“這仍然回避了一個問題，如果你認為失業率將低於最初的預期，通貨膨脹率將高於最初的預期，為什麼不現在加息?”
F.L Putnam投資管理公司首席市場策略師Ellen Hazen
“市場是正確的，美聯儲正在趕上市場，當然美聯儲正在趕上潛在指標。所以他們最終降低了失業率，提高了GDP，提高了通貨膨脹率所以他們確實趕上了數據已經告訴我們的。
“就市場反應而言，我們看到股市下滑，所以這有點令人失望，對我來說最大的意外是12月份聯邦基金利率預測一直上升到5.6%，所以整個50個基點的增長，我認為市場原本預期是25個基點。”
“一些有投票權的美聯儲成員和其他人最近發表了相當強硬的言論，包括卡什卡利、洛根和沃勒，但這是一個一致的決定，沒有人反對。事實上，鮑威爾的措辭相當鷹派，是為了讓他們同意，而不是讓他們通過加息來反對，但為了讓他們達成一致意見，他不得不讓措辭更尖銳一些，也許市場對此有點驚訝。”
Villere & Co投資組合經理George Young
“這是一個有意義的停頓，意味着他們說他們今天將暫停加息，但他們稍後會加息。顯然，股市不喜歡這樣。對消費者來說，這意味着又要面臨通脹問題了。但我認為更大的問題是我們現在看到的收益率曲線倒掛，這是經濟衰退的信號。這就是美聯儲必須在通脹和衰退之間取得平衡的地方。這就是為什麼我認為這是一次有意義的暫停，因為他們采取了觀望的態度，並發出了他們將加息的信號。如果他們這樣做，將對股市不利。”
愛德華瓊斯公司高級投資策略師Angelo Kourkafas
“我們看到了更鷹派的停頓。在這個周期中，美聯儲首次沒有加息，但市場正在觀望……很明顯，2023年的預估意味着不止一次的額外加息。”
“通過這種方式，政策制定者可以根據經濟和通脹的進展保持一定的靈活性。”“考慮到經濟的彈性，美聯儲會保持高度警惕，而不是過早放松警惕。”
“CPI和PPI的信息很清楚，我們繼續看到進展，但由於通脹仍高於2%的目標，美聯儲還不能宣布勝利。”
“美聯儲呼籲今年經濟更有彈性，失業率上升幅度較小。這符合形勢好轉的主題。從美聯儲的角度來看，經濟具有彈性是好消息，但他們希望實現某種程度的放緩。”
“市場意識到，美聯儲正接近緊縮周期的尾聲……他們在短時間內做了很多事情。這能讓他們更有耐心。”
“更令人驚訝的是，預測中值認為還會有兩次加息，而不是一次。當我們考慮到他們已經加息了多少，這就不像他們剛開始加息時看起來那麼強硬了。不過，今年不考慮降息的想法已經被排除。”
Traderx市場分析師Michael Brown
“今天晚上，聯邦公開市場委員會(FOMC)將采取鷹派立場，利率維持預期不變，但委員會暗示，在年底前，至少還會有兩次加息，將今年的利率中位數向上修正50個基點。”
“顯然，勞動力市場的強勁，以及對核心通脹粘性的持續擔憂，繼續推動鮑威爾和他的同僚制定政策，距離慶祝通脹野獸被殺死還有一段路要走。”
“不出所料，市場對美聯儲的決定做出了鷹派反應——美元走強，美國國債收益率上升，股市小幅下跌——如果鮑威爾在新聞發布會上繼續保持鷹派基調，這種模式可能會為夏季剩餘時間的交易定下基調。”
高盛資產管理公司固定收益業務全球聯席主管Whitney Watson
“今天暫停政策行動的決定與最近的勞動力市場和通脹數據一致。但隨着經濟顯示出彈性，銀行業壓力帶來的下行風險正在消退，債務上限的不確定性已在我們身後，通脹仍在目標上方徘徊，我們對美聯儲暗示可能有必要'進一步收緊政策'並不感到意外，美聯儲對年底聯邦基金利率的中位數預測從3月份的5.1%上升到5.6%。”
“職位空缺正在放緩，平均時薪呈下降趨勢，5月份CPI通脹報告的構成令人鼓舞。”
“上個月核心CPI數據的意外上升是由二手車價格推動的，然而，衡量二手車價格前景的及時指標曼海姆指數(Manheim Index)表明，未來的價格將有所放緩。”重要的是，住房通脹的放緩是持續的，價格上漲的幅度進一步放緩。事實上，克利夫蘭聯邦儲備銀行削減的平均CPI通脹指標(剔除波動性較大的類別)已從2021年10月9.5%的年化月度峰值降至5月的2.8%。
阿倫敦CFRA研究公司首席投資策略師Sam Stovall
“市場已經拋售，因為投資者擔心從現在到今年年底，至少還會有兩次加息，而不會降息。一些人原本預計，美聯儲本月會暫停加息，且不會再加息，因為利率已經足夠高了。而其他人則認為他們會在這次會議上暫停，但可能會在7月份再加息一次，然後就行了。然而，自上次會議以來，FOMC成員似乎變得更加鷹派了，我認為這讓投資者感到意外。”
Kingsview投資管理公司投資組合經理Paul Nolte
“你看到的是經濟在某些領域運行得非常火熱，尤其是服務業，他們(美聯儲)在等待失業率上升，但實際上並沒有。”
“看到市場出現小幅拋售並不令人意外，因為他們一直如此樂觀地預期美聯儲將繼續持鴿派立場，但事實證明這種預期一直是錯誤的。”
Wedbush證券股票交易部門董事總經理Michael James
“在會議開始前，市場處於超買狀態，任何鷹派言論的跡象都將是負面的。我們收到了它，這是最初的膝跳反應。我們需要從鮑威爾主席那里得到更多的色彩，但最初的聲明顯然比市場預期的要強硬，至少在聲明開始時是這樣。”
傑富瑞經濟學家Thomas Simons
在美聯儲的經濟預測中，經濟增長被向上修正，核心通脹預測也被向上修正，這與點陣圖中“美聯儲將把利率在更長時間維持在高位”的含義一致。我們目前的基本預期仍然是，美聯儲不會進一步加息，但未來加息將取決於即將公布的經濟數據。
惠譽首席經濟學家Brian Coulton
美聯儲官員的經濟預期摘要表明，今年還會有兩次加息。美聯儲最新的經濟預測摘要將年底聯邦基金利率中值從5.1%上調至5.6%。Coulton表示，預期和點陣圖都表明，今年還會有兩次加息，最高利率將達到5.75%。這與美聯儲向上修正核心通脹預測是一致的。由於核心通脹被證明是如此頑固，美聯儲似乎對自己在抑制通脹方面是否做得充足不夠信心。
