FX168財經報社(香港)訊 中國央行今日維持了一項指導抵押貸款的關鍵利率不變，這一出人意料的舉動讓外界對中國如何遏制房地產市場下滑產生了困惑。
中國人民銀行的數據顯示，5年期LPR周一意外地穩定在4.2%。多數經濟學家此前預計，繼上周對一項重要的央行政策貸款利率進行類似下調後，中國央行將降息15個基點。這被視為下調5年LPR的前兆。
一年期LPR從3.55%下調10個基點至3.45%，低於彭博社調查的大多數經濟學家的預期。
“維持5年期LPR不變的決定令人費解，”Pinpoint Asset Management首席經濟學家Zhang Zhiwei說。“目前尚不清楚如何解讀這一決定和上周的降息。”
中國內地和香港股市周一下跌。摩根士丹利資本國際中國指數下跌1.1%，至6月1日以來的最低水平。離岸人民幣兌美元繼續小幅下跌，中國10年期國債收益率下降1個基點，至2.55%，為2020年以來的最低水平。
隨着借貸需求下滑、通縮壓力持續，以及信心難以恢複，中國政府已發出信號，表示在提振全球第二大經濟體增長方面更為緊迫。在上周中國央行出人意料地下調MLF利率幾天後，央行和金融監管機構與銀行高管會面，再次要求銀行增加貸款。
這一切在周一的預期中達到高潮，即貸款優惠利率也將下調。雖然匯率由銀行決定，但中國央行對月度設定具有影響力。LPR利率是基於18家銀行向其最佳客戶提供的利率，並以央行一年期政策利率的差價報價。
“從MLF下調到LPR的後續行動令人失望，強化了我們的觀點，即中國央行不太可能接受恢複信貸需求所需的大幅降息，”包括Julian Evans-Pritchard在內的凱投宏觀經濟學家寫道。“結果是，盡管貨幣寬松政策將為負債累累的企業和家庭提供一些緩解，但這不足以為經濟增長提供支撐。相反，關鍵將是財政支持的力度。”
最近疲弱的數據促使幾家投行將中國今年的增長預期下調至5%以下，這意味着政府可能無法實現今年早些時候設定的增長目標。投資者還擔心一家大型影子銀行出現流動性危機後的傳染風險。
彭博經濟學家指出：“中國出人意料地維持5年期貸款優惠利率，傳遞了兩個信息。首先，市場可能會懷疑，大幅削減新抵押貸款利率——目前利率已經處於曆史最低水平——是不是提振房地產市場的最佳方式。其次，這可能是一個信號，表明其它非貨幣政策支持正在醞釀之中。”
