國元證券股份有限公司耿軍軍近期對天融信進行研究並發布了研究報告《2024年度業績預告點評：盈利能力顯著改善，研發費用同比下降》，本報告對天融信給出買入評級，當前股價為6.83元。
天融信(002212) 事件： 公司於2025年1月15日收盤後發布《2024年度業績預告》。 點評： 營業收入規模有所下降，淨利潤實現扭虧為盈 公司預計2024年實現營業收入270000萬元至290000萬元（去年同期為312449.37萬元），實現歸母淨利潤6500萬元至9000萬元（去年同期虧損37139.64萬元），實現扣非歸母淨利潤4000萬元至6000萬元（去年同期虧損41702.33萬元），利潤端實現大幅度扭虧為盈（去年同期公司歸母淨利潤虧損原因主要系計提商譽減值準備所致）。 收入結構有所調整，公司控費成果顯著 從公司經營角度來看，公司持續推進提質增效戰略，收入質量提升；公司控費有效，期間費用同比下降，尤其是在新方向和新技術的前期布局基本完成，研發費用同比下降。從收入結構看，2024年前三季度公司地方政府側收入均下降明顯，但公司實現的總收入被其他一些大的行業彌補，其中較大的一塊是企業集團，從第三季度收入確認和在手訂單看，企業集團增速均較高。政府端網安剛需一直存在，過去受財政等影響節奏較慢，如果政府資金情況改善，網安需求將有望回暖。 緊抓技術發展機遇，AI能力獲得認可 基於十年來在人工智能領域開展的工程化應用積累，天融信於2023年正式推出安全垂直領域大模型-天問大模型，並構建了“全面感知、動態防護、智能協同、聚力賦能”的智能化可信網絡安全保障體系，實現面向全能力的多產品、多主體智能協同，提供一站式安全智能化解決方案。2024年，IDC正式發布《生成式AI推動下的中國網絡安全軟件市場現狀和技術發展趨勢，2024》報告，評估了眾多廠商安全軟件產品能力，並給出產品對應的推薦廠商，天融信憑借突出的技術優勢和生成式AI能力，列入態勢感知和欺騙誘捕（蜜罐）領域代表廠商。此外，在艾媒咨詢發布的《2024-2025年中國AI大模型市場現狀及發展趨勢研究報告》，天融信入選中國AI大模型圖譜垂直大模型網絡安全領域代表廠商，並作為唯一網絡安全AI大模型標杆企業案例入編報告。 盈利預測與投資建議 公司是領先的網絡安全、大數據與雲服務提供商，積極布局新方向新場景，未來成長空間較為廣闊。根據業績預告，調整公司2024-2026年的營業收入預測至28.31、31.72、35.24億元，調整歸母淨利潤預測至0.77、1.71、2.76億元，EPS為0.06、0.15、0.23元/股，對應的PE為102.68、45.81、28.49倍。考慮到計算機行業整體的估值水平、公司業務的持續成長性和未來盈利能力的改善趨勢，維持“買入”評級。 風險提示 原材料價格及供應風險；因下遊行業采購特點造成的季節性收入和盈利波動的風險；技術人才流失風險；稅收優惠政策變化風險。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，國盛證券劉高暢研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為6.95%，其預測2024年度歸屬淨利潤為盈利2.45億，根據現價換算的預測PE為32.52。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級11家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為8.54。
以上內容為證券之星據公開信息整理，由智能算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。
