內容導讀
關稅政策對通脹的衝擊
根據 www.TodayUSStock.com 報道，英國《衛報》近期報道，美國總統特朗普推動的關稅政策正在引發全球貿易爭端，可能顯著推高通脹水平。進口商品成本的飆升預計將使美國和英國的消費品價格上漲0.5%-1%，尤其是在兩國經濟亟需通過降息降低借貸成本的關鍵時刻。美聯儲副主席克拉里達（Richard Clarida）3月18日表示：“關稅對通脹的直接影響可能在未來數月顯現，我們正在密切監控其溢出效應。”與此同時，英國央行行長貝利（Andrew Bailey）指出，關稅可能加劇英國當前的生活成本危機，令通脹持續高於2%目標。
消費者信心大幅下滑
世界大型企業聯合會最新數據顯示，美國2月消費者信心指數驟降至近四年來的最低水平，單月跌幅創下曆史紀錄，從1月的108.7跌至98.5，下降幅度達10.2點。這一下滑主要歸因於關稅引發的物價上漲預期及生活成本壓力。英國的情況同樣不容樂觀，GfK消費者信心指數2月跌至-25，反映出家庭對經濟前景的悲觀情緒。分析認為，若關稅政策全面實施，消費者支出可能進一步萎縮，加劇“特朗普衰退”風險。
| 國家 | 2月消費者信心指數 | 變化 |
|---|---|---|
| 美國 | 98.5 | -10.2 |
| 英國 | -25 | -4 |
英美勞動力市場承壓
關稅政策不僅推高物價，還對兩國勞動力市場構成威脅。美國勞工部數據顯示，2月制造業職位空缺減少5%，失業率小幅升至3.9%，雇主裁員計劃顯著增加。英國國家統計局報告顯示，建築業和制造業失業率分別上升至4.2%和3.8%，職位空缺數同比下降8%。英國央行首席經濟學家皮爾（Huw Pill）3月20日警告：“關稅若持續升級，可能導致就業市場進一步惡化，迫使央行權衡通脹與增長的艱難抉擇。”
| 指標 | 美國 | 英國 |
|---|---|---|
| 制造業失業率 | 3.9% | 3.8% |
| 職位空缺變化 | -5% | -8% |
美聯儲與英國央行的應對
面對通脹與經濟放緩的雙重壓力，美聯儲和英國央行的貨幣政策面臨嚴峻考驗。美聯儲預計將在3月28日公布的2月核心PCE數據後調整降息預期，若通脹超預期，年內降息幅度可能從75個基點縮減至25-50個基點。英國央行則因通脹率持續徘徊在2.5%以上，降息計劃可能推遲至下半年。貝利近期表示：“我們必須在控制通脹和支持增長之間找到平衡，關稅的不確定性讓這一任務更加複雜。”
編輯總結
特朗普關稅政策正通過推高通脹和削弱消費者信心，給美國和英國經濟帶來顯著風險。勞動力市場的疲軟進一步加劇了增長壓力，使得美聯儲和英國央行在降息決策上面臨兩難境地。短期內，兩國央行可能傾向於維持謹慎立場，密切關注關稅落地後的實際影響。經濟主體需為可能的“特朗普衰退”做好準備。
名詞解釋
特朗普衰退：指因特朗普關稅政策引發的經濟放緩或衰退風險。
消費者信心指數：衡量消費者對經濟前景和消費意願的指標。
核心PCE：剔除食品和能源的個人消費支出價格指數，美聯儲核心通脹指標。
2025年相關大事件
3月18日：美聯儲副主席克拉里達表示，關稅效應可能在二季度全面顯現，需調整政策預期。（來源：美聯儲官網）
3月10日：英國央行維持利率不變，強調通脹風險上升。（來源：英國央行公告）
2月25日：美國2月消費者信心指數跌至98.5，創四年最大單月跌幅。（來源：世界大型企業聯合會）
國際投行與專家點評
“關稅若推高通脹超預期，美聯儲可能推遲降息至三季度末，這將對股市和債市形成雙重打擊。”——Paul Ashworth，Capital Economics首席經濟學家，2025年3月19日
“英國經濟對關稅的敏感度高於預期，央行可能被迫在通脹超標時采取更激進的緊縮措施。”——Kallum Pickering，Berenberg銀行高級經濟學家，2025年3月20日
“消費者信心下滑可能引發連鎖反應，美國零售業將首當其衝。”——Beth Ann Bovino，標普全球首席經濟學家，2025年3月17日
“英美勞動力市場的惡化表明，關稅的影響已超出預期，央行需重新評估降息窗口。”——James Knightley，ING首席國際經濟學家，2025年3月21日
“短期內，美聯儲和英國央行可能選擇觀望，但若衰退風險加劇，降息幅度或超預期。”——Mohamed El-Erian，安聯首席經濟顧問，2025年3月22日
來源：今日美股網
