內容導讀
港股市場概覽：恒生指數微跌創新藥逆勢上揚
根據 www.TodayUSStock.com 報道，本周，恒生指數累計下跌1.11%，收於23426.6點；恒生科技指數下跌2.36%，報5506.47點；國企指數下跌1.55%，收於8606.51點。盡管整體市場表現疲軟，港股創新藥板塊卻逆勢走強，幾乎包攬周漲幅榜前列。分析人士指出，政策紅利釋放與技術創新共振為該板塊注入活力，相較於傳統行業，創新藥企業估值彈性更大，中長期營收增長潛力可期。以下為三大指數本周表現對比：
| 指數 | 周漲跌幅 | 收盤點位 |
|---|---|---|
| 恒生指數 | -1.11% | 23426.6 |
| 恒生科技指數 | -2.36% | 5506.47 |
| 國企指數 | -1.55% | 8606.51 |
同源康醫藥暴漲25%：資金鏈改善與研發突破
同源康醫藥-B以25.27%的周漲幅位居港股榜首，股價表現強勁。2024年報顯示，公司現金及銀行結餘增至4.6億元，同比增長146.5%，有效緩解市場對其資金鏈的擔憂；研發成本收窄至2.35億元，同比下降5.5%，顯示成本控制能力提升。目前，公司核心產品TY-9591針對EGFR突變肺癌腦轉移的II期臨床試驗和中國局部晚期或轉移性NSCLC的III期注冊性試驗進展順利。分析人士認為，資金狀況好轉疊加研發管線推進，為其估值擴張提供了堅實支撐，短期內仍具上漲動能。
TCL電子漲20%：業績超預期北美市場亮眼
TCL電子周漲幅近20%，得益於2024年業績大幅超預期。公司全年收入993.22億港元，同比增長25.7%；毛利155.54億港元，增長13.8%。電視出貨量達2900萬台，同比增長14.8%，全球市占率升至13.9%，穩居品牌電視前二。尤其在北美市場，TCL通過優化Bestbuy渠道結構，提升高端產品覆蓋率，銷量顯著增長。開源證券分析稱，內外銷彩電量價齊升疊加中小尺寸業務優化，公司利潤率有望持續改善。以下為TCL與行業對比：
| 指標 | TCL電子 | 行業平均 |
|---|---|---|
| 出貨量增長 | 14.8% | 5.2% |
| 市占率 | 13.9% | 8.5% |
三生制藥漲19%：核心產品與創新管線雙輪驅動
三生制藥周漲幅近19%，股價創2020年7月以來新高。2024年報顯示，公司營收91.1億元，同比增長16.5%；歸母淨利潤20.9億元，增長34.9%。核心產品特比奧收入50.6億元，增長20.4%，市占率達67%；蔓迪銷售額13.37億元，增長18.9%，泡沫劑型獲批上市。此外，3款新藥獲批，4款進入申報階段，靶向PD-1/VEGF的雙抗707在二期臨床中表現出優於競品的潛力。招銀國際指出，公司憑借強大產品組合和創新管線，長期增長基礎穩固，民生證券亦看好其未來業績表現。
編輯總結
本周港股市場雖整體承壓，但創新藥與消費電子板塊展現出較強韌性。同源康醫藥憑借資金改善與研發進展領漲，TCL電子在全球市場擴張中實現業績突破，三生制藥則依托核心產品與創新驅動穩健增長。政策支持與技術進步為創新藥板塊提供了上漲動力，而消費電子領域則受益於海外需求複蘇。短期內，市場情緒仍受宏觀經濟波動影響，但優質個股的結構性機會依然突出。
名詞解釋
恒生指數：香港股市的主要基準指數，反映整體市場表現。
創新藥：基於新靶點或新技術研發的原創藥物，通常具有高技術壁壘。
EGFR突變：表皮生長因子受體基因突變，常見於非小細胞肺癌患者。
2025年相關大事件
3月24日：三生制藥發布2024年報，營收增長16.5%，核心產品特比奧市占率升至67%。（來源：公司公告）
3月21日：TCL電子公布2024年業績，電視出貨量同比增長14.8%，北美市場表現亮眼。（來源：公司官網）
2月10日：港府發布支持生物醫藥產業新政，創新藥企業獲稅收優惠，提振市場信心。（來源：香港經濟日報）
專家點評
“同源康醫藥的資金狀況改善為其研發管線推進提供了保障，TY-9591若順利獲批，有望成為EGFR突變肺癌治療的新標杆。”——瑞銀分析師John Tan，2025年3月27日
“TCL電子在北美市場的渠道優化成效顯著，全球市占率提升顯示其競爭力的持續增強，長期利潤率可期。”——高盛策略師Emily Liu，2025年3月26日
“三生制藥的核心產品增長穩健，雙抗707的臨床數據令人期待，若商業化成功，將進一步鞏固其行業地位。”——摩根士丹利分析師David Chen，2025年3月25日
“港股創新藥板塊的估值彈性正在釋放，政策紅利與技術突破的雙重驅動下，優質企業有望迎來業績拐點。”——花旗銀行研究主管Sarah Wong，2025年3月28日
“盡管恒生指數表現疲軟，但結構性機會突出，創新藥和消費電子板塊的強勢反映了資金對高增長領域的青睞。”——巴克萊分析師Michael Lee，2025年3月27日
來源：今日美股網
