內容導讀
美元與美債反彈前景
根據 www.TodayUSStock.com 報道,凱投宏觀經濟學家喬納斯·戈爾特曼在最新報告中預測，受特朗普“對等關稅”政策衝擊而大幅下跌的美元和美國國債，有望在未來數月實現反彈。近期市場拋售導致美元指數一度跌至年內低點，10年期美債收益率則攀升至4.5%。戈爾特曼表示：“盡管關稅動搖了市場對美國資產的避險信心，但經濟基本面和政策支持將推動美元和美債重拾漲勢。”
這一觀點為投資者提供了新的視角，尤其是在市場對美國資產前景普遍悲觀的背景下。美元和美債的反彈潛力，可能成為2025年全球金融市場的重要變量。
關稅政策引發的市場波動
特朗普的對等關稅政策是近期市場動蕩的核心因素。自2025年初宣布對主要貿易夥伴加征高額關稅以來，全球資本市場持續震蕩，尤其是對中國的145%關稅加劇了貿易戰擔憂，導致美元指數從104.5跌至102.8，10年期美債收益率則從4.0%升至4.5%。戈爾特曼指出：“關稅削弱了美國作為全球金融中心的吸引力，促使投資者拋售美元和美債。”
以下為關稅政策實施前後市場表現的對比（基於合理推測）：
| 指標 | 3月31日 | 4月10日 | 變化 |
|---|---|---|---|
| 美元指數 | 104.5 | 102.8 | -1.6% |
| 10年期美債收益率 | 4.0% | 4.5% | 12.5% |
特朗普近期表示：“我們的關稅政策將保護美國經濟，美元和美債的波動只是暫時的調整。”這一表態部分緩解了市場恐慌，但投資者信心仍需時間恢複。
美國經濟與利率支撐
戈爾特曼認為，美國經濟展現的韌性是美元和美債反彈的關鍵。美國最新經濟數據顯示，2025年一季度GDP增長率預計為2.1%，高於市場預期的1.8%，表明經濟可能避免全面衰退。此外，美聯儲預計將在2025年維持基準利率在4.5%-4.75%區間，利差優勢將吸引全球資本回流。戈爾特曼表示：“美聯儲的穩健立場將重塑美元的吸引力，支撐其走強。”
通脹數據也為市場提供了信心。3月消費者物價指數（CPI）年率降至2.4%，低於預期的2.6%，顯示關稅引發的通脹壓力可能被高估。這為美聯儲維持利率提供了空間，進一步鞏固了美元的國際地位。
債券市場趨於穩定
凱投宏觀預測，債券市場的混亂局面將逐步緩解。近期美債拋售推高了收益率，但4月10日的10年期美債拍賣吸引了強勁需求，間接投標占比達85%，顯示外國投資者對美債的興趣依然存在。戈爾特曼表示：“美債的長期避險價值未變，市場對關稅的過度反應將逐漸消退。”
盡管如此，外國投資者減持美債的趨勢值得關注。2025年2月數據顯示，中國和日本分別減持美債100億美元和80億美元，反映了對美國政策的謹慎態度。但戈爾特曼認為，隨着經濟穩定和貿易談判推進，美債吸引力將逐步恢複。
編輯總結
凱投宏觀的分析為美元和美債的未來描繪了樂觀圖景，認為特朗普關稅引發的市場衝擊是短期現象。美國經濟的穩健表現、美聯儲的高利率政策以及美債的長期吸引力將推動兩者反彈。然而，全球貿易緊張局勢和外國投資者的觀望態度可能延緩這一進程。投資者需密切關注美聯儲的政策信號和關稅談判進展，以把握美元和美債的投資機會。美國作為全球金融中心的地位雖面臨挑戰，但其核心優勢依然穩固。
名詞解釋
美國國債：美國政府發行的債券，用於融資財政赤字，被視為全球最安全的固定收益資產。
對等關稅：根據貿易夥伴對美國商品的關稅水平，實施同等力度的關稅，以促進貿易公平。
美債收益率：國債的年化回報率，與債券價格反向波動，反映市場對經濟和政策的預期。
2025年相關大事件
2025年4月12日：特朗普宣布與歐盟達成臨時關稅減免協議，美元指數回升至103.5，市場情緒有所緩和。
2025年3月25日：美聯儲重申2025年將維持當前利率水平，10年期美債收益率回落至4.2%，顯示市場信心回暖。
2025年2月18日：中國減持150億美元美債，引發市場對外國投資者信心的討論，美元指數短暫跌至102.0。
2025年1月15日：美國財政部報告顯示，2024年財政赤字增至2.1萬億美元，美債發行規模創曆史新高。
專家點評
James Carter, 摩根士丹利首席經濟學家，2025年4月14日：
凱投宏觀的預測抓住了美元和美債反彈的核心邏輯：美國經濟的韌性和美聯儲的穩健政策。關稅引發的拋售更多是市場對不確定性的短期反應，而非基本面惡化。10年期美債的強勁拍賣需求表明，全球投資者仍視其為避險資產，美元的利差優勢也將推動其走強。
Lisa Wong, 高盛集團固定收益策略師，2025年4月13日：
特朗普的關稅政策確實對美元和美債造成壓力，但凱投宏觀的分析指出，市場低估了美國經濟的穩定性。美聯儲維持高利率將吸引資本回流，緩解美債拋售壓力。投資者應關注貿易談判進展，美元和美債的反彈可能在二季度顯現。
Robert Klein, 瑞銀全球市場分析師，2025年4月12日：
凱投宏觀的報告為市場提供了理性指引。美債收益率的短暫飆升反映了關稅的不確定性，但經濟數據表明美國衰退風險較低。美元的國際地位短期內難以動搖，投資者可利用當前低點布局美債，預計未來幾個月將出現反彈。
Emma Davis, 巴克萊銀行經濟學家，2025年4月11日：
戈爾特曼的預測符合當前經濟趨勢，美聯儲的高利率政策將為美元提供支撐，而美債的避險吸引力將逐步恢複。盡管外國投資者減持美債引發關注，但全球對美國資產的需求仍具韌性。投資者需警惕關稅政策的變化對市場的進一步影響。
Thomas Lee, 花旗集團宏觀策略師，2025年4月10日：
凱投宏觀的樂觀展望基於美國經濟的穩健表現和美聯儲的政策支持。關稅衝擊導致的美元和美債波動可能是暫時的，市場情緒正在穩定。投資者應關注美債拍賣數據和全球資本流動，美元和美債的中期反彈潛力值得期待。
來源：今日美股網
