蓝筹负责慢，科技负责牛，之前有人如此形容本轮牛市的特点。
受益于产业升级需求和国家政策利好，科技板块今年以来涨了不少，作为皇冠上的明珠，芯片ETF更是备受追捧。
Wind数据显示，今年上半年，华夏国证半导体芯片ETF(159995)累计份额增长达73.63亿份，规模增长96.24亿元，成为获得资金青睐、规模增长最多的行业ETF。
不过最近科技板块牛不起来，自7月中旬大跌之后，芯片板块目前仍处于回调阶段，但上周（8月3日-7日）该基金却逆势增长近10亿份，居权益类ETF之首。
走势回调而资金疯狂涌入，这是不是可以上车的信号呢？今天我们来研究一下。
华夏国证半导体芯片ETF（159995）目前市值约190亿元，是规模最大的芯片类ETF。
该基金在今年1月20日才成立的，截止到8月13日收盘，涨幅超过26%。
半年涨了26%，看上去还不错，但是看看振幅和换手率，就知道159995的走势可谓是一波三折非常刺激：
在成立后的11个交易日，2月25日涨幅就超过30%，净值达到1.4，但随后就开启暴跌，3月30日最低跌到0.881，也就是25个交易日就下跌超过30%。
随后又开启震荡上行，直到7月9日，净值才收复1.4的高地，并在7月13日创下1.53的新高。
但随后又开启暴跌-震荡，截止到今天收盘净值是1.299，已经跌破了2月25日的高点，而上周入场的资金则全部被埋了。
从技术面看，5日、10日、22日均线全部跌破，下方支撑只剩60日均线但相距较远，短线走势已经破位。
估值是判断指数基金能否上车的核心指标，来看看159995目前的估值如何。
该基金前十大持仓股如下：
这10只股票持仓占比合计67.71%，基本决定了该基金的估值高低。
截止到今天收盘，这10只股票的市盈率估值如下：
菜基算了一下，平均市盈率145倍，你自己品品，这估值高不高？
我们再来看国内芯片龙头中芯国际和国际龙头台积电的对比：
台积电今年上半年营收1016亿元，目前市值约2.4万亿元。
中芯国际今年上半年营收预计132亿元，目前市值5596亿元。
也就是说，中芯国际的营收只有台积电的13%，而市值却接近台积电的25%。
无论是与历史估值比还是与同行比，目前A股芯片板块的估值是处于绝对高估。
投资指数基金的核心在于：低估时不断买入，高估时卖出获利。
那么很显然，芯片ETF现在显然不适合上车。
有人可能会问：那现在先小额定投，等到回调的时候再加大投入行不行？
这里必须考虑两个问题：
一是芯片行业非常复杂，普通人难以把握，而相关企业还在发展初期，能不能把高估值转化成高发展，还需要时间验证；
二是芯片ETF属于行业窄基，波动性非常大，比如7月16日芯片ETF的单日跌幅就高达9.04%，不如宽基稳健，或者选择优秀的主动型基金。
因此，菜基目前不建议参与芯片ETF投资，不如考虑一下科技板块的优秀主动型基金。
来源：微信公众号菜鸟理财
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