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中國再度減持美債68億美元！黃金成為央行新寵兒，2019黃金增持再創紀錄~

文 / 秋名山嫩司機來源：FX168財經網

美東時間10月16日，美國財政部8月國際資本流動報告發布。

報告顯示，當月中國（大陸）連續第二個月減持美債，總規模降至1.1萬億美元，位居全球第二，規模降至2017年5月以來新低。

中國再次減持美債

據路透社報道，8月國際資本流動報告TIC（數據延後兩個月慣例），該數據統計了當月海外投資者美國國債、地方政府債券、企業債券和公司股票的持倉動向，用以衡量外國對美國債務和資產的需求狀況。

報告顯示，美國8月國際資本淨流入705億美元，其中外國私人資本淨流入1215億美元，外國官方資本淨流出510億美元。

美國海外國債統計（圖源：TIC）

據統計，海外對美債的總持倉量從6.63萬億美元升至6.9萬億美元。各主要經濟體中，日本8月增持美債439億美元，總量升至1.17萬億美元，創2016年10月以來最高，繼續成為美債的最大海外持有者。

 

自去年10月以來，日本已累計增持美債超1560億美元，其持倉規模從今年6月起正式超越中國。

 

外媒分析稱，由於日本國債收益率整體處於負利率水平，在全球負利率債券規模突破16萬億美元刷新紀錄高點的時刻，美債作為發達經濟體中收益率最高的品種之一對包括日本在內的不少經濟體擁有很大吸引力。

 

美債持有量排在第二至第八位的分別是中國、英國、巴西、愛爾蘭、盧森堡、開曼群島、瑞士。

 

其中，中國（大陸）8月則減持美債68億美元，至1.1萬億美元，這也是在去年6月至今年7月，中國（內地）共減持了832億美元的美債後，再度大幅減持。

 

圖源：世界黃金協會

 

 
也就是說，從去年6月至今年8月，中國累計拋售了約900億美元的美債，累計拋售美債總量已超過德國持有的865億美元，數量和規模相當罕見。

 

中國為什麼減持國債？

隨着美國財政部TIC發布，值得注意的是，截至北京時間10月17日，美國聯邦債務總額正式突破22.83萬億美元。

 

根據美國國會預算辦公室預測，美國債務負擔預計將在20年內上升至GDP的125％。這將創下1945年以來，美國債務比的最高水平。

 

圖源：us debt clock.org

 

 
自上世紀80年代以來，美國債務平均每8年翻一番。因此有分析認為，如果這種趨勢持續下去，2028年美國債務至少將達到40萬億美元，也就是美國債務9年後或達GDP的247%。 

 

過去數十年間，美國經濟通過不斷向全球發行美國國債，以轉嫁其每年高達約萬億美元赤字的風險。一旦美債不受青睞，僅靠美聯儲單方面支撐的美國債務經濟模式並不可持續。

 

03年以來全球央行購買美債的走勢（圖源：U.S. Treasury）

 

 
近年來，全球央行購買美債量增速持續走低，越來越多的央行，在用黃金、人民幣等非美元貨幣來對衝美元地位。

 

比如，俄羅斯作為曾經的美債前十大海外持有者，已提前近乎於清倉式拋售了美債，俄目前持有美債量僅為7年前的6%，拋售量達94%。俄媒稱，俄正在向持有美債為0而倒計時。

 

據俄媒近日報道，美元在俄央行的儲備份額至少已從此前的43.7％降至23.6％。而歐元占俄羅斯國際儲備的30.3％，同比增長8.1％，黃金儲備從17.2％躍升至18.2％。值得注意的是，在俄羅斯的外匯儲備格局中，人民幣攀升幅度最大，從5％升至14.2％。

 

 

值得一提的是，在中國累計拋售近千億美元美債的進程中，中國的外匯儲備也同步發生着多元化的改變。這從中國黃金儲備的增加上就可以看出端倪。 

 

10月6日，中國公布的最新數據顯示，9月末中國央行黃金儲備為6264萬盎司（約1948噸），較上一月增加19萬盎司，為連續第10個月增持黃金。在十個月間，累計增加黃金儲備約106噸。

 

中國黃金儲備增長情況（圖源：世界黃金協會）

 

 
而據俄媒RT10月15日報道，中國已成為世界上最大的黃金購買國之一。澳新銀行分析師認為，這一增加黃金儲備的趨勢或還將持續，未來不排除中國黃金儲備或將多達2萬噸的可能。

 

黃金成為全球央行新寵兒

英國智庫“國際貨幣金融機構官方論壇”(OMFIF)最新發布的研究報告顯示，經濟增長的不確定性正在全球蔓延，黃金作為傳統避險資產正成為全球央行調整儲備資產配置的理想選擇。

 

報告稱，中央銀行和主權基金可能將在未來逐步提升黃金在其資產持有組合中的比重。同時，在美元儲備地位相對下降、人民幣國際化程度提升趨勢下，國際貨幣體系面臨深度調整，從而帶來不確定性增加，進一步增強了全球央行對黃金儲備的需求。

 

當前，全球央行黃金增持規模是自布雷頓森林體系瓦解以來從未有過的。國際貨幣基金組織數據顯示，自2010年以來，全球央行已購買了4000多噸黃金，所持黃金總價值約為1.4萬億美元，占所有中央銀行外匯儲備的10%。

 

1971年以來全球央行淨買入黃金統計（圖源：WGC）

 

 
2018年全球各國央行對黃金儲備的需求超過了以往任何時候，全球央行共買入約650噸黃金，為1971年美元與黃金脫鉤以來，買入黃金最多的一年。

 

據世界黃金協會（WGC）統計，2019年上半年全球的央行累計淨買入374噸黃金。從上半年來看，超過創下1971年廢除黃金美元兌換制度以來最高紀錄的2018年。

 

圖源：日經中文網

 

 
10月10日，世界黃金協會披露的全球各國中央銀行8月購金的最新數據顯示，8月份全球各國央行購金（1噸或以上）總量為62.1噸，而售金總量僅為4.8噸，從而淨購金量達到57.3噸。這相比7月較為保守的12.8噸淨購金量，有了明顯的提升。

 

其中，土耳其的黃金儲備增量可觀，高達41.8噸。其他購金量超過1噸的國家還有俄羅斯（11.3噸），中國（5.9噸）和卡塔爾（3.1噸）。世界黃金協會表示，今年迄今已公布的全球各國淨購金量總額突破450噸。

 

為了擺脫對美元的依賴、保障儲備資產，受全球央行積極買入黃金影響，今年黃金期貨創下6年來的最高水平。截至今日發稿，美國黃金期貨價格在1500美元附近波動。 

 

2017年以來黃金價格走勢（圖源：FX168）

 

 
世界黃金協會（WGC）在上周二發布的最新報告中稱，全球黃金支持的交易所買賣產品的持有量超過了2012年的水平，並在9月創下曆史新高。9月份ETF持有量增加了75.2噸，總計2808噸。

 

WGC表示，全球各國央行黃金需求勢不可擋。該協會市場分析團隊認為，全球不確定性仍然高企，且幾乎沒有會在近期下降的跡象。在這種背景下，各國央行依舊相信應該在其儲備組合中增持黃金。

 

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