5月7日，央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（下称“《规定》”），明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。
《规定》正式落地，取消了合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资的额度限制。
《规定》主要内容包括：
一是落实取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。
二是实施本外币一体化管理，允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。
三是大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续，取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和税务备案表等材料要求，改以完税承诺函替代。
四是取消托管人数量限制，允许单家合格投资者委托多家境内托管人，并实施主报告人制度。
五是完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。
六是人民银行、外汇局加强事中事后监管。
不少分析认为，在全球央行大“放水”下，人民币资产的投资性价比进一步凸显，《规定》将吸引更多外资流入投资中国的金融市场。
“去年以来，中国资本市场包括股市和债市先后纳入多个主要国际指数。纳入指数后，国际投资者对于中国资本市场配置的意愿和积极性都在提高。这项举措也有利于进一步提高人民币在国际金融市场的地位和作用，对人民币国际化、我国资本项目开放等都将发挥积极作用。”民生银行首席研究员温彬表示。
前海开源基金首席经济学家杨德龙称，此次落实取消QFII和RQFII境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理有利于引导更多外资流入中国资本市场，包括股市和债市。
另外，中商智库首席研究员李建军表示，考虑到当前是大力发展资本市场、扩展企业融资渠道的关键阶段，扩大金融开放让更多的国际投资者参与中国资本市场建设，有利于价格发现，增强价值投资，促进资本市场规则和制度建设。
汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为，具备相应资格的境外机构投资者，以后只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资，境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升。比如，取消托管人数量限制，允许单家合格投资者委托多家境内托管人，并实施主报告人制度等。
在闵良超看来，当前位置国内资产（债券和权益）的性价比均比较高，不论考虑国内基本面还是国内政策空间均优于境外，同时国内资产的估值更有吸引力，此次《规定》的落地有利于吸引境外资金配置国内资产。
5月8日早盘，沪深两市高开高走，3006只股票齐涨。央行、外汇局明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求的消息为市场带来提振，北向资金单日流入65.89亿元。
截至今日收盘，上证综指涨0.83%，报2895.34点；深证成指上涨1.27%，报11001.58点；创业板指上涨0.87%，报2125.24点。
来源：Wind
盘面来看，消费、科技、金融板块领涨。题材方面，数字货币、华为概念、网络可视化、移动支付等板块涨幅居前。资金动向来看，券商、软件、电脑硬件、家用电器、文化传媒、资金流入居前。
来源：Wind
北向资金方面，东方财富网站数据显示，截至收盘，北向资金半日净流入65.89亿元，其中，沪股通资金净流入20.88亿元，深股通资金净流入45.01亿元。
图源：东方财富网
安信证券策略分析师陈果表示，未来一个阶段，基本面趋势的核心关键词是“复苏”。伴随着全球经济停摆的结束，在史无前例的货币和财政政策支持下，预计全球经济将走向复苏，A股有望迎来“复苏牛”。
东莞证券策略研究指出，整体来看，4月份市场走势有所回暖，国内疫情的稳定以及管理层加大政策支持力度，使得市场对经济以及海外疫情的担忧有所缓解，大盘技术面走势开始回暖，叠加北向资金重回净流入等因素，预计5月份市场有望延续震荡走稳格局。
券商人士认为，在国际市场对A股关注度持续提升、金融开放政策支持下，被动资金有望持续流入，为A股带来增量动能；但短期反弹走势仍需量能配合。
瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)近日表示，MSCI亚洲（日本以外）指数自3月低点至4月末大涨了22%，但相对环球股市，亚股目前仍然折让近35%，明显高于长期平均水平的23%；与此同时，预期亚洲及环球企业今年盈利分别持平及下跌20%，亚股的风险回报其实不错。由于大部份亚洲国家较早爆发疫情，经济有望在三季度扎稳地复苏，亚股市净率近1.3倍，比周期中期估值低约20%，巩固了我们看好亚洲（日本以外）股票（相对债券）的立场。
国际知名投行摩根士丹利表示，其他因素不足以动摇对中国股票的超配评级，MSCI中国的相对表现将继续好于其他新兴市场；与美国存托凭证（ADR）相比，建议超配A股。
互联互通数据显示，今年以来虽然海外市场动荡，但北上资金仍然净流入A股333.53亿元，自开通来累计净买入10268亿元。
市场分析人士指出，央行这一举措有利于外资机构投资进一步加大投资包括A股在内的国内证券市场，也有利于A股进一步全面纳入MSCI（明晟）等国际指数，引入更多国际资金入驻A股。
根据海通证券4月份的研报《今年外资还会再流入吗？》，有如下结论：
①外盘急跌导致今年2月下旬-3月下旬北上资金流出达千亿，近日外资小幅回流，今年至今北上资金累计流出100亿。
②过去几年外盘急跌等事件扰动下，外资阶段性流出出现过多次，都很快重新流入，过去三年外资年均净流入3000亿左右。
③我国疫情可控、复工有序，A股估值和证券化率都明显低于美股，预计全年外资净流入有望接近3000亿。
而根据此前招商证券、广发证券等报告，也预计今年外资净流入3000亿元上下水平。
招商证券指出，考虑到目前境外资金在A股持股比例水平不高，仍处于加仓阶段，参考韩国和中国台湾纳入MSCI的进程，预计2020年境外资金总体仍将保持净流入状态，总体预计将达到2500亿元-3000亿元。
广发证券预测预计未来10年A股外资持股占比有望从当前的3%提升至10%左右，平均每年A股净流入规模3000-4000亿元。
业内分析认为，2017年以来，在QFII、RQFII制度尚不明确的情况下，陆股通对QFII、RQFII通道的替代在持续进行，此次新规出台对市场的短期影响可能不宜高估，但从中长期看，新规将为未来A股以更大的比例纳入MSCI等国际指数铺平道路。
而以近一个月北上资金增持板块来看，净买入金额前三名为酿酒行业、电子元件、机械行业，净买入金额分别为108.65亿元、53.32亿元、53.08亿元。
图源：东方财富网
对于A股5月走势，安信证券策略分析师陈果指出，未来一个阶段，基本面趋势的核心关键词是“复苏”。伴随着全球经济停摆的结束，在史无前例的货币和财政政策支持下，预计全球经济将走向复苏，A股有望迎来“复苏牛”。
东莞证券表示，整体来看，4月份市场走势有所回暖，国内疫情的稳定以及管理层加大政策支持力度，使得市场对经济以及海外疫情的担忧有所缓解，大盘技术面走势开始回暖，叠加北向资金重回净流入等因素，预计5月份市场有望延续震荡走稳格局。
中信证券也预计5月是二季度最好的投资窗口。长假期间的外盘扰动影响相对有限，对市场更多是短期情绪冲击。全球资金再配置加速，政策驱动基本面快速恢复，国内流动性宽松传导至股市：3大因素驱动A股慢涨行情延续。外部因素的短暂冲击带来介入良机，预计5月是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。
配置上，依旧建议以新旧基建及相关科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线；同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块，包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。
