Hell大家好，今天為大家奉上FX168投研團隊分析師的一周投資展望。我們在北美時間每周二都會為您帶來關於目前金融市場形勢和前景預測的分享，歡迎您點擊訂閱以便及時收到我們的更新。現在我們就開始今天的分享，您也可以根據屏幕上的提示跳到最感興趣的部分進行觀看。
This is a modal window.
*如果您无法正常播放视频，可能是您的浏览器版本过低，请升级浏览器至最新版本
各大央行近期動態盤點：貨幣政策將帶動大環境轉變？
上周的美聯儲決議被市場廣泛解讀為鴿派，但FX168投研團隊分析師認為實為鷹派。
首先是點陣圖，雖然整體加息預期變化不大，但具體來看，預期2022年加息的從1人增至4人，預期2023年加息的從5人增至7人，也就是說，總共18位成員中，有11人預期會在未來兩年加息，有一位官員甚至預期2023年會加息四次。
其次是美聯儲沒有延期補充杠杆率（SLR）豁免，並在上周五“官宣”，對美債造成一定壓力。
第三點市場提及不多，但值得注意。那就是提高交易對手的隔夜逆回購額度上限，從每天300億美元提高到每天800億美元。這意味着貨幣基金可以把手中的現金置換為美債，相當於收緊美元流動性。
雖然美聯儲實施寬松貨幣政策的方向不變，但放寬幅度明顯降低。
此前為應對國債收益率飆升而有所行動的日本央行和歐洲央行態度也出現轉變。日本央行在最近的利率決議中宣布放寬國債收益率波動區間，從0.05%上調至0.25%，意味着其將允許國債收益率一定程度的抬高。同時日本央行也取消了購買6萬億日元ETF的目標。
歐洲央行原本宣布了會加大PEPP（緊急抗疫購債計劃）下的購債速度，但在美聯儲決議後，歐洲央行官員講話措辭的立場有所變化，強調加速需要時間，委婉暗示放寬政策的減緩。
與此同時，土耳其、巴西和俄羅斯等新興市場央行都在上周實施了加息。從曆史上看，一般央行面臨危機放寬貨幣政策的順序是從消費國家到制造國家再到資源國家，而當經濟好轉需要控制通脹進行加息等收緊貨幣政策的順序則相反。如今資源國家已經開始行動，是否意味着全球貨幣政策的反轉已經開始？
加上上述的近期動態，似乎表明更多的收緊貨幣政策即將到來，至少主要央行正在為此埋下伏筆。
外匯和商品市場：市場將再現單邊走向？
與此同時，中美目前舉行的會晤可能也意味着市場轉折點的臨近。FX168投研團隊的分析師認為，國際市場或將從4月份開始出現單邊走向。
去年新冠疫情爆發，眾央行緊急實施刺激政策，到6月份中美會晤後市場一度呈現美元持續走低、大宗商品和股市不斷上漲的單邊走勢。
而目前全球金融市場則更多呈現震蕩走勢，4月份之後，單邊走勢可能再現，但此次中美會晤所帶來的市場方向尚不明朗。
目前預期美元近期內或將繼續走高，美元指數可向上探測93水平。新興市場貨幣則被看空，投資者將擔心曆史上美聯儲加息衝擊市場、特別是新興市場的一幕重演。
原油等商品可能繼續下跌。原油價格在美聯儲決議隔日暴跌9%就是其對於貨幣政策風向尤其敏感的有力證據。但分析師也指出，如果油價跌至50美元/桶水平附近，可在二季度進行逢低買入的布局。
銅、鐵等金屬也有回落風險。白銀或將繼續受到大宗商品整體走勢拖累。
尤其是此前漲勢如虹的銅，其價格在去年10月份破位，但目前數據顯示庫存累積，前期上漲過度消化市場預期，這將導致銅價滯漲。
另外中國近期宣布了基建和房地產的收緊政策，這也將限制基礎材料的漲幅。
未來商品價格的走勢將取決於三個方面：1.政策放緩的程度；2.新興經濟體資金回流能否改善；3.美國基建投資的推出。
總體來說，大宗商品整體面臨回落風險，即便是會上漲，可能也難以再出現之前那樣猛烈的漲勢。
而黃金的形勢不盡相同，因為其更多受到美債動態的影響。FX168投研團隊的分析師預期十年期美國國債收益率的漲勢將在1.7%-1.9%的位置受阻。這導致與其反向而行的黃金價格下行空間有限。但債市造成的壓力可能在一定時期內保持，因此黃金更有可能寬幅震蕩。
美股：今年投資環境較去年更加友好
FX168投研團隊的分析師指出，無論央行繼續放寬，還是開始收緊政策，去年投放的巨額流動性都沒有憑空消失，所以市場仍將樂觀積極，繼續尋求低估值的資產。
對於美股投資者而言，今年的環境相比去年反而更加友好。因為去年出現的行情都是迅即大起大落，且收益高的個股非常集中，投資者很難抓住機會。而今年整體走勢放緩，板塊輪動也導致被看好的股票不再集中在個別板塊，這意味着股市的漲勢將更加平穩，且範圍更廣，令投資者的風險降低。
分析師建議在今年上半年調倉布局，下半年隨着貨幣政策、通脹前景、經濟複蘇、疫情的局勢更加明朗將會有一個不錯的收益。
比如近期銀行股受到美聯儲決定不延期SLR的衝擊，但這實則是一個入場機會。因為從長期來看，盡管銀行持有美債需要更多的壞帳準備金從而降低利潤，但當美國經濟複蘇，貸款壞賬準備金會隨之減少，從而抵消前者的負面影響。同時美聯儲後期可能會放寬對銀行回購、股息分紅的限制措施。這些都可能導致銀行股在短期回調後上漲。
另外像Cathie Wood木頭姐的方舟基金，近期不斷清倉大盤科技股，買入相對小盤的科技股，顯示其風險顯著上升，持有者可考慮調低倉位。
重要的是，上半年需要投資者更有耐心，隨着相應機會的湧現以布局為主。
近期的盤面顯示，道瓊斯指數具有回調風險，納指可能企穩。建議據此調整倉位。另外需要觀望歐洲第三波疫情對全球經濟複蘇的影響，以及美聯儲在4月份會議調整超額準備金的風險。
