4月12日,英国迎来进一步解封的“大日子”。
在长达数月的封锁后,今天英国非必需品商店、健身房、理发店和画廊重都新开放。虽然伦敦部分地区降雪,但不少商店门口一早就排起了长龙。有被采访者表示今天简直比自己过生日还要高兴。不少人安排好了一整天购物用餐的行程。英国零售商会首席执行官Helen Dickinson说:“这是这个国家的大日子,商家们对于迎接顾客归来非常兴奋和渴望。”
此情此景与隔岸相望的欧洲大陆形成鲜明对比——目前欧洲主要国家仍在面临第三波新冠疫情,多个国家和地区正在延长封锁。
而这与英国疫苗的顺利推广密切相关。目前已有超过50%的成年人至少注射了第一针新冠疫苗,计划到7月底完成所有成年人的接种。
上周伦敦大学(UCL)根据自己的模型推算出周一英国将通过群体免疫的“门槛”——通过疫苗接种或以前的感染而产生免疫的人数占比将达到73.4%。
这一收集实时死亡、感染、疫苗接种、疫苗有效性数据、医院入院和谷歌移动趋势等数据的模型估算出英国的新冠病毒感染率目前为1.12。虽然R值高于1,但它预测死亡人数将在5月24日之前继续降至更低水平,且保持在该水平,夏季不会再度出现疫情高峰。
虽然这一结论被不少专家诟病,但伴随着解封计划的如期进行,英国的经济前景大幅提高。德勤今天公布了对英国领先公司首席财务官的调查报告,显示商业乐观情绪达到史上最高。报告显示,CFO们预期未来12个月公司利润强劲反弹,将回升至2014年中期所见的经济周期高位。
从2016年开始,英国经历了四年的退欧不确定时期,随后又成为新冠疫情的“重灾区”,如今一切阴霾似乎都在退散,英国经济上空终于得以拨云见日。
放眼望去都是利好,今天英国股市却跌了。
上周在多重利好的提振下,英国富时100指数创下1月初以来的最佳周度表现,收盘于一年多以来的最高水平。因此有人将今天的下跌视为正常的修正。
但也可以看到投资者们在本周开端更加谨慎。就英国本土来说,政治风险正因下个月将要举行的地方选举而重新积聚。人们担心如果苏格兰民族党(SNP)再度获得多数票,将主导第二次苏格兰独立公投。
另一方面,英镑今年以来由于疫苗接种的高效进行而表现出色,这阻碍了以跨国公司为主的富时100指数的上涨。
与此同时,和全球其他主要股指一样,英国股市也受到国际因素和美股动向的牵动。实际上,如今市场情绪正在试探的边缘游走。
从全球角度来看,国际货币基金组织最新上调了经济预期,表明以美国为首的发达国家经济将在未来两年内大幅扩张。相关的信心在上周为全球股市带来了进一步提振。但投资者也不禁质疑,这些好消息中有多少已经被股市提前定价?
标普500指数上周升至4100点附近,这是彭博对华尔街分析师调查中2021年年底的预期目标中值。类似的,泛欧600指数不久前突破的435点也是彭博调查中年底预期的中值。
此时又恰逢财报季的来临,公司的收益将因投资者预期的水涨船高而受到严峻的考验。
股市的强劲涨势还面临其他利空因素的挑战。以美国为首,拜登政府正准备提高税率,用加税来弥补疫情期间的巨额支出也将成为西方国家的普遍趋势,而这无疑将对企业盈利、尤其是大型企业造成显著的压力。
较为长远的市场干扰因素则在于通货膨胀。人们担心一旦经济开始反弹,疫情期间空前的刺激政策就将转化为让手中现金和固定收益产品迅速贬值的通胀。这一担忧所带来的美债收益率飙升成为一季度在股市中兴风作浪的元凶。
更加令人焦虑的是,当通货膨胀真的发生,以控制物价为要务的央行不可能坐视不理,很可能比预想中更快地收回此前驱动风险市场涨势如虹的巨额流动性。
美联储近期反复承诺会持续支持经济,也会容忍通胀在短期内超出目标值,这在一定程度上安抚了市场。但不少分析认为这只会是暂时性的,通胀担忧+“紧缩恐惧症”将成为全球股市今年内挥之不去的“魔咒”。
所以说,英国虽然进一步解封,也可能已经进入群体免疫,但新的隐忧正在逼近。以美国为首的全球股市貌似进入了货币政策宽松、通胀仍保持较低位的“金发女孩时期”,但人们时刻警惕着,小熊一家是否已经在回来的路上。