宏观经济数据成百上千,上至国家财政预算,下至菜市场猪肉的价格,都在其中,囊括了经济生活的方方面面。然而,能够对货币汇率造成明显影响的数据并不多,足以引发民众广泛性恐慌的数据更是少之又少。关于国家经济的主流分析中,有以下五个数据经常被用到:GDP增速、政府负债率、利率、通货膨胀率、失业率。前三个更多是政府层用来衡量国家经济运行状态的指标,与民众生活没有直接联系。通胀率衡量的是消费者所购买商品的价格走向;失业率用来衡量工薪阶层的生存现状与规模变动。
能够引发民众恐慌的指标,描述的一定是与民众结合最为紧密的事物。试想,如果你早上还能买一只鸡的钱,到了晚上只够买一个鸡蛋,会不会有恐慌感?试想,如果听到自己所从事行业内的企业纷纷倒闭破产,大量工人白领失业回家,你会不会有恐慌感?答案是:一定会,因为害怕改变是人的本性。通胀率和失业率就是对以上两种情况做预警准备的。以史为鉴,我们以委内瑞拉为例来进行解释。
由于前几年原油价格低迷,导致以出口原油来换取外汇的委内瑞拉人民生活苦不堪言。委国失业率入图中所示,在7.3%的水平,相对较高,但依旧好于欧元区10%以上的表现。然而,国际公认的健康失业率警戒线在5%,委内瑞拉明显已经超过这一标准。只是,相比通货膨胀率高达48万的数据来说,劳动力市场似乎并没有那么糟糕。当委内瑞拉政府无法通过出口石油来换取外汇,也就没有足够的美元来进口生活必需品。物资的短缺导致了商品价格的升高,面对未来不确定的恐慌,又加剧了人们囤积生活必需品的动力,如此恶性循环,导致通货膨胀率不断失控。又因为物价过高,民众手中的收入明显不足,政府职能选择不断印钞,增加货币供应,希望能够度过难关,提振投资和产出。但实际上,这些源源不断流入市场的纸币会进一步推高物价,居民手中资金的数额变多了,但实际购买力反而下降了,这就是所谓的恶性通胀。
在外汇交易中,我们可以对通货膨胀率和失业率进行简单的由高到低的排序,那些排名第一的国家,它们的货币一定面临巨大的贬值压力,适宜长期看空;而那些排名在最后,通胀率和失业率都非常低的国家,其货币保持坚挺的可能性较大。需要挺行的是,通胀率并非越低越好,而是维持在2%的温和通胀状态,才能够既刺激经济发展,又不至于出现物价失控的局面。
以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎
(以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。)
2018-10-16
