日本9、10月份的通胀回升明显,之前的4、5、6、7、8月份CPI更是迅猛增长。通胀率的回升代表着投资消费的回暖,是市场需求面改善的积极信号。基于这一判断,可以得出日元有潜在升值动力的结论。
上图为日本CPI数据走势柱状图
对于USDJPY来讲,单单日本表现出升值迹象还远远不够,我们还需要观察美国的经济复苏态势如何。如下图,可以看到美国在9、10月份通胀率同样出现了较大幅度的回升,这会抵消日本在经济数据上的良好表现。只不过,在7、8月份,美国通胀率大踏步下行,而日本就表现出0.9%至1.3%的回升。接下来我们需要观察USDJPY的汇率走势是否已经展现了在7、8月份经济复苏的差异表现。(由于经济数据的变动往往领先于汇率报价的变动,也就是市场行情存在滞后性,所以也就存在了我们做基本面交易的合理逻辑。)
上图是美国CPI的走势柱状图
从下面的汇率走势图来看:
8~9月份美日汇率表现为震荡
9~10月份美日汇率表现为上涨
10~11月份美日汇率表现为下跌,但跌幅没有前期涨幅剧烈。
11月~至今,行情表现出涨跌模糊的状态。
也就是说,自8月份至今的行情当中,日元均为出现兑美元大幅升值的局面,这就是所谓的“市场定价失灵”,讲的严重一点就是市场错误定价。所以,我们预计未来USDJPY将会有一波为期一个月多的下跌行情。
以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎
(以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。)
2018-11-22
