英国央行或由鸽转鹰?
北京时间周四晚上7时,英国央行将公布8月利率决议,相信主要贷款利率维持在0.1%历史最低水平并无悬念,不过,英国央行有可能在这次决议发布较鹰派的立场,包括暗示即将开展缩减资产购买规模,并同时调升经济和通胀预测至更高水平,英镑或可能因英国央行由鸽转鹰而得到提振。
部分官员因应经济数据态势有转变
英国央行在6月时的决议令市场失望,当时英国央行虽然承认全球经济增长和通胀都比预期要强一些,但与美联储目前的立场一致,表示经济反弹和通赈高于目标后都会有所回落,并警告不要「过早收紧刺激政策」,这立场与当前市场预期英央行有可能松口收紧宽松政策,并暗示收紧买债规模的预期大有分别,导致英镑下滑。
不过,过去一个半月,英国的经济数据却表现出更强的增长动力。
6月的英国消费者物价指数(CPI通胀)已达2.5%,而英央行在5月时的预期2021年的通胀率也就达到2.5%,表示通胀水平更较英央行预期更早达到目标。另外,英国5月GDP增速也达到3.6%,延续上涨形势,而市场一直担心7月时首相约翰逊执意放开防疫限制会导致英国疫情进一步大爆发,目前英国疫情虽未见好转,但也未见大爆发迹象,也使英国经济的形势有可延续复苏反弹的动能。
*图片来源:彭博(英国6月CPI通胀达到2.5%)
因应英国经济形势比预期要好,英国央行近来已有两位官员公开表示支持更早讨论缩减刺激措施,其中副总裁拉姆斯登(DaveRamsden)预期今年晚些时候,通胀率可能会有一段时期高达4%,是央行目标的两倍,而推高通胀率的因素可能需要一段时间才能缓解。同时他明言「考虑收紧的条件比先前预期地更早地得到满足」。另一官员MichaelSaunders也表示,随着经济反弹,英国央行可能不得不考虑在“未来一两个月”结束刺激计划,以遏制通胀。
目前英国央行的资产购买计划为8950亿英镑,早在6月的利率决议,其时仍是央行票委的首席经济学家霍尔丹提出异议,认为英国央行应当将8950亿英镑的量化宽松计划削减500亿英镑,不过他的建议并未获得接纳,市场愈来愈相信今次的决议将会有更多委员支持该建议,并将开展缩减买债规模的讨论。
英国央行将更新经济预测
除了央行有可能提出讨论缩减买债的时间表外,英国央行也将在今次决议更新经济预测,5月时英央行已预期2021年全年GDP增速达7.25%,全年通胀为2.5%。由于6月的通胀已达到2.5%,相信通胀预期需要进一步提升,经济增长预期也有调升的可能,都有望提振英镑上行。
| 5月英央行预估 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 实际GDP(同比) | 7.25% | 5.75% | 1.25% |
| CPI通胀(同比) | 2.5% | 2% | 2% |
| 5% | 4.5% | 4.25% |
英镑/美元能否突破1.40关口是关键
技术上,英镑/美元目前正在延续一浪高于一浪和上涨趋势,下方1.3874是前低点,也是目前上行趋势线的关键支持区。英镑进一步突破1.3939水平后将可挑战1.3983-1.40整数心理关口。由于1.40关口是4-6月前的关键支持区,如英国央行的决议能带动英镑突破1.40关口,将预示英镑重返4-6月的横行区并有进一步向上可能。
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作者:FXTM富拓首席中文分析师杨傲正
2021-08-04
