興業投資：原油庫存下降&美元走軟，國際油價創兩月新高

文 / Cherry 2022-01-13 04:06:00 來源：第三方供稿

由於EIA最新報告顯示美國上周原油庫存降至逾三年最低水平,以及美元跌至11月以來新低,國際油價周三繼續攀升,美油挑戰83美元關口,布油達到85美元上方,均創下去年11月10日以來新高,遠高於奧密克戎新冠病毒變種病例最初發現前的水平。不過,奧密克戎繼續快速蔓延,各地政府收緊限制措施,以及伊朗核協議會談取得進展,或會限制油價的漲勢。截止美國收盤,美國原油2月期貨收漲1.45美元,或1.78%,報82.73美元/桶,盤中最高觸及83.07美元/桶,最低跌至81.14美元/桶;布倫特原油3月期貨收漲1.06美元,或1.27%,報84.78美元/桶,盤中最高觸及85.18美元/桶,最低跌至83.49美元/桶。

美國原油庫存降幅大於預期,庫欣原油兩個月來首次下降,盡管在前一周庫存大幅飆升後,汽油庫存再次大幅上升,但投資者仍對能源信息管理局(EIA)報告做出了積極反應。美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至1月7日當周,美國原油庫存減少455.3萬桶至4.133億桶,連續七周下降,降至2018年10月以來最低,預期減少185萬桶,前值減少214.4萬桶;汽油庫存增加796.1萬桶,汽油使用量上周降至2021年2月以來的最低水平,預期增加275萬桶,前值增加1012.8萬桶;精煉油庫存增加253.7萬桶,預期增加170萬桶,前值增加441.8萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少246.8萬桶,前值增加257.7萬桶。此外,上周美國國內原油產量減少10萬桶至1170萬桶/日。

隨着新冠肺炎疫情對燃料消費的影響逐漸緩解,石油需求將繼續擴大,市場將趨緊,因此油價在2022年迎來了一個積極的開端。過去幾周,OPEC成員國哈薩克斯坦和利比亞的原油供應已經中斷。石油和汽油的反彈已將價格推高至戰略原油釋放前的水平之上,考慮到供應鏈的滯後,這些現象表明汽油價格即將再次開始上漲。

盡管美國12月整體消費者價格指數(CPI)同比上漲7.0%,顯示通脹壓力達到1982年以來的最高水平,但交易員仍將這一與預期大體相符的數據視為美元多頭獲利了結的綠燈。美元指數當日下跌近0.5%,從95.50上方跌至95.00附近。美元走軟使得以美元計價的原油對國際買家更加便宜,從而提振了其吸引力。

美元走軟是本周油價上漲的主要驅動因素之一,美元指數從周初高點96.20附近下跌逾1%,不過也有其他相關因素提振油價。市場參與者仍看好2022年的需求前景,奧密克戎的經濟影響可能是短暫的,這促使美國能源情報署(EIA)上調了其對今年原油需求的展望。該機構周二表示,目前預計美國在2022年的需求將增加84萬桶/日,而上個月的預測需求為70萬桶/日。

與此同時,OPEC+的產量仍然是一個支持的主題,OPEC+集團的有效閑置產能實際上集中在少數幾個國家之間,因10年來投資不足導致運營風險不斷上升,較小的產油國(利比亞和尼日利亞)仍難以跟上最近增加的產量配額。雖然利比亞完成管道維護後,該國原油生產有所恢複,但最近由於惡劣天氣和缺乏儲存,該國石油產量僅從上周報告的72.9萬桶/天增至89.6萬桶/天,遠低於到2021年130萬桶/天的峰值。在這種背景下,原油供應風險繼續上升。

此外,美國提議聯合國安理會對朝鮮導彈發射實施更多制裁,這將加劇朝美緊張局勢,為油價提供支撐。周四早些時候,美國大使琳達?托馬斯?格林菲爾德在推特上就朝鮮連續六次試射導彈做出回應,並向聯合國提交了美國對這個“隱士王國”實施進一步制裁的建議。美國大使在推特上寫道:“除了今天美國國務院和財政部的制裁之外,美國還提議聯合國對朝鮮實施制裁,因為朝鮮自2021年9月以來進行了6次彈道導彈發射,每一次發射都違反了聯合國安理會的決議。”這位外交官還表示:“美國國務院和財政部今天對北韓進行的制裁,傳達了我們對北韓繼續發射彈道導彈和擴散活動的嚴重關切。我們敦促所有聯合國會員國充分履行安理會決議規定的義務。”

然而,全球新冠肺炎疫情仍在惡化,各地收緊限制措施,這可能會影響原油需求。市場對中國/亞洲的需求風險感到擔憂,因為即使面對傳播性更強的奧密克戎變種,中國仍保持對冠狀病毒的零立場,目前該國實施局部封鎖。日本不斷惡化的冠狀病毒狀況迫使政策制定者重新引入嚴厲的活動控制措施。據日本共同社報道,日本昨天報告了4個月以來的最高單日新冠肺炎確診病例,這意味着東京的新冠肺炎警報級別將恢複到二級以上。日本共同社報道稱,“全國共有13244例,其中,東京占2198例,這是4個多月來首次超過2000例。”隨後,NHK報道稱,“東京將新冠疫情警報提高到第二高水平。”值得注意的是,衝繩縣、廣島縣和山口縣已從周日開始進入準緊急狀態。

西方大國和伊朗之間關於重返全面協議的談判取得一些進展。這加劇伊朗可能恢複向全球市場大量出口原油。伊朗議會國家安全和外交政策委員會主席瓦希德?賈拉爾紮德周三表示,伊朗尋求在伊核談判中達成一項永久性協議,伊核協議其他相關方提出的“臨時協議”不是伊方希望的“理想結果”,但有關提議既沒有被接受,也沒有被拒絕。任何協議都需要得到執行,西方國家一直不信守承諾,因此它們應采取有效措施加以彌補。他同時表示,如果談判符合伊朗的利益,可以考慮讓美國直接參與談判。

美元指數

美元指數周三早盤小幅反彈至95.652水平後再度下滑,跌破95心理關口,觸及11月11日以來新低94.869,盡管美國12月消費者價格指數飆升,但並未給美聯儲的政策正常化努力提供任何新的動力,而此前美聯儲主席鮑威爾沒有明確表示美聯儲急於加快收緊貨幣政策的計劃,這給最近幾周一直受益於美國加息預期的美元帶來了一些下行壓力。

美國勞工統計局周三發布報告稱,美國12月消費者價格指數(CPI)同比漲幅從11月的6.8%升至7.0%,這是1982年6月以來的最高讀數,與經濟學家預測中值7.0%一致。11月CPI環比上漲0.5%,略高於預期0.4%的漲幅,但低於11月0.8%的漲幅。核心CPI同比上漲5.5%,高於市場預期的5.4%,較11月的4.9%大幅上漲,環比上漲0.6%,高於預期和上月的0.5%。許多經濟學家認為,美國的消費者價格通脹已於去年12月見頂,或將在2022年第一季度結束前見頂,因為有初步跡象顯示,推高成本的供應鏈中斷正在緩解。但奧密克戎變種的迅速普及,對企業造成了極大的破壞,威脅了這一論點,並可能延遲供應鏈的正常化。

舊金山聯儲主席戴利表示,美聯儲不想在宣布多次加息方面走得太遠。他們肯定最早會在3月份加息,因為通貨膨脹率高得令人不安。現在是開始取消一些寬松政策的時候了,隨着供應失衡的緩解,價格將有所緩和。本周末後,美聯儲官員發言人將中斷與外界的溝通,因美聯儲1月份的政策會議即將召開,市場已經預計美聯儲最早將在本季度末加息。美聯儲已經指出,利率最早可以在3月份開始上升。“我們同意這一評估,並預計美聯儲將在3月加息25個基點(一旦他們停止進一步的資產購買),從而在2022年總共加息5次。遏制通脹是美聯儲2022年的首要任務,”澳新銀行分析師解釋道。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特接受《華爾街日報》采訪後表示,可能需要根據經濟形勢進一步推進加息。現在有很多因素推升通脹,包括供應鏈問題和工資。我們已經從大流行驅動的通脹上升轉向通脹全面上升。如果新冠病毒大流行得以擺脫,通脹指標將出現回落。目前美聯儲的職責是脫離超大規模的量寬政策。我們退出量寬的理由非常有說服力。加息速度將取決於經濟表現如何。美聯儲將不得不采取政策行動,以確保通脹預期與2%通脹目標相匹配。美聯儲也在考慮如何調整資產負債表以降低資產水平。資產負債表縮減的影響將取決於當前的經濟狀況。隨着美聯儲縮表,希望出現更大規模的贖回上限。

聖路易斯聯儲主席布拉德稱,2022年似乎有望加息四次,由於通脹上升,3月美聯儲似乎很有可能加息。布拉德在接受《華爾街日報》采訪時表示,勞動力市場空前緊張,今年失業率可能降至3.0%以下。加息應該伴隨着縮減資產負債表。通脹上升需要盡早采取收緊政策。目前推動通脹的主要因素是需求。預計到2022年底,通脹年率將下降至3.0%。提前啟動加息,可能有助於美聯儲避免更為鷹派的利率路徑。美聯儲2021年資產購買規模超過經濟所需。目前美聯儲本應該提前停止購買資產。

美聯儲理事、即將上任的聯邦公開市場委員會(FOMC)副主席布雷納德在周四準備提交給參議院一個審議她晉升為副主席的委員會的講話稿中表示,讓通脹回到2%的目標是美國央行面臨的“最重要的任務”。我們的貨幣政策的重點是降低通脹,同時維持包括所有人在內的經濟複蘇。經濟正在取得“可喜的進展”,大流行繼續構成挑戰。我們的首要任務是保護我們已經取得的成果,支持全面複蘇。致力於實現美聯儲的兩個目標物價穩定,就業最大化。

美聯儲周三公布的褐皮書調查顯示,美國經濟去年年底以溫和速度擴張,經濟增長繼續受到供應鏈中斷和勞動力短缺的制約,物價“強勁上漲”。隨着2022年的來臨,快速傳播的新冠病毒奧密克戎變種也導致幾個方面的情況加劇。奧密克戎變種被認為加劇了招聘和通脹方面的挑戰,並拖累了去年年中左右才剛剛開始恢複元氣的旅遊和休閑行業。就業“溫和”增長,多數地區表示用工需求仍然強勁,一些企業難以留住員工。盡管樂觀情緒普遍高漲,但幾個地區援引企業報告指出,對未來幾個月增長的預期在過去幾周有所降溫。褐皮書對經濟的總體描述是“溫和”增長,盡管較之前兩份報告中“溫和至適度”增長的評估有所下降,但整個報告的基調仍偏樂觀,而非悲觀。

技術分析

美國原油

日圖:保利加通道上揚,油價靠近上軌發展;14和20日均線看漲;隨機指標進入超買區。

4小時圖:保利加通道上揚,油價自上軌回落;14和20均線看漲;隨機指標走低。

1小時圖:保利加通道收斂,油價向中軌回落;14小時均線轉跌,20小時均線看漲;隨機指標走低。

綜述:預計日內油價將在81.00-83.70區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注1月13日高點82.90,突破後將上探1月12日高點83.10,然後是2021年11月4日高點83.40和2021年10月29日高點83.70,以及2021年11月2日高點84.40和2021年11月1日高點84.85;而下方支持留意2021年11月11日高點82.30,跌破將下探1月11日高點81.55,然後是1月12日低點81.15和1月7日高點80.45,以及80.00心理關口和1月10日高點79.40。

布倫特原油

日圖:保利加通道上揚,油價靠近上軌發展;14和20日均線看漲;隨機指標進入超買區。

4小時圖:保利加通道上揚,油價自上軌回落;14和20均線看漲;隨機指標走低。

1小時圖:保利加通道收斂,油價向中軌回落;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。

綜述:預計日內油價將在83.00-85.90區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注1月13日高點84.90,突破將上探1月12日高點85.20,然後是2021年11月10日高點85.45和2021年10月22日高點85.90,以及2021年10月27日高點86.25和2021年10月26日高點86.45;而下方支持留意1月11日高點83.95,跌破將下探1月12日低點83.50,然後是1月7日高點83.00和1月10日高點82.25,以及1月7日低點81.40和1月11日低點80.85。