兴业投资：美元疲软&地缘局势，油价获得支撑

文 / Cherry 2022-01-14 17:27:38 来源：第三方供稿

随着越来越多的美联储官员呼吁加息以遏制高企的通货膨胀,以及奥密克戎等新冠病毒变异毒株的快速蔓延,在连续两天上涨后,原油多头开始获利了结,拖累油价自逾两个月高点回落,不过美元依然疲软和乌克兰危机仍未解除,这限制了油价跌势。截止美国收盘,美国原油2月期货收跌0.95美元,或1.15%,报81.78美元/桶,盘中最高触及82.91美元/桶,最低跌至81.38美元/桶;布伦特原油3月期货收跌0.70美元,或0.83%,报84.78美元/桶,盘中最高触及85.05美元/桶,最低跌至83.77美元/桶。

在周四的交易中,油价一直在缓慢回落,美国原油测试了82.00美元心理关口,布油跌至84美元附近,此前在早些时候的交易中,美油一度到达83.00美元以上,布油升至85美元上方。但在目前水平,油价本周仍上涨约3.0美元(最高涨幅超4.0%),美油仅比2021年高点85美元略低3.0美元,布油比2021年高点86.65低2.5美元。国际油价在不足半月的时间内已经大幅上涨(2022年已经上涨7.0美元左右),这促使一些原油看涨者开始获利了结获利丰厚的多头头寸。此外,越来越多的美联储官员呼吁加息以遏制高企的通货膨胀,美国股市周四下跌,也加剧了油价的获利回吐。

随着奥密克戎等新冠病毒变异毒株的传播,新冠疫情近期在一些国家和地区以前所未有的速度和规模蔓延。拉美地区一些国家单日新增确诊病例创新高,由于该地区抗疫能力相对弱,未来几周或几个月,该地区疫情严重程度可能进一步加剧。日本全国周四连续2日单日新增新冠肺炎确诊病例超过1万例。德国疾控机构罗伯特•科赫研究所发布的每周报告显示,奥密克戎变异株占德国现存新冠病毒感染数的73.3%,取代了之前长期占据主导地位的德尔塔毒株。中美洲国家哥斯达黎加政府周四发布“橙色预警”,仅1月第一周累计新增新冠肺炎确诊病例数就较此前一周上涨400%,该国单日新增新冠肺炎确诊病例超4千例,为该国发生疫情以来的新高。世卫组织下属泛美卫生组织新冠事务负责人西尔万•阿尔迪吉耶里认为,尽管现有数据显示奥密克戎毒株感染者的住院比例低于德尔塔毒株感染者,但奥密克戎毒株的具体危害仍有待研究,目前尚不清楚何时能将其有效控制。

多个机构预测奥密克戎变异株将导致经济增长放缓,这必将影响原油需求。联合国周四发布的2022年度《世界经济形势与展望》报告称,由于新冠肺炎疫情持续、劳动力市场问题、持续的供应链挑战和通胀不断增加的压力,全球经济面临着较大压力。联合国预测,在2021年全球经济增长5.5%后,2022年和2023年全球经济增长将会降至4%和3.5%。报告指出,2021年全球经济增长由强劲的消费者需求及部分货物交换投资带动,但主要经济体在2021年底增长均减缓。同时,凯投宏观也预计,奥密克戎变异株造成的经济中断可能会使发达经济体的GDP增速下降约1%。

随着天气的好转和管道维护工作的结束,利比亚原油生产有所恢复,这在供应端给油价构成一些威胁。最新消息称,利比亚锡德尔、拉斯拉努夫、哈里加、祖伊蒂纳等石油港口已经重新开放,而布雷加,扎维耶,mellitah港口因天气原因继续关闭。利比亚石油部长Oun表示,利比亚石油产量上升,目前为96.3万桶/日。上周该国原油产量仅为72.9万桶/日,远低于到2021年130万桶/天的峰值。

此外,花旗集团大宗商品研究全球主管EdMorse预计,原油在第一季度后将出现供应过剩;直到2023年底,原油都将处于供应过剩状态。

然而,地缘政治紧张局势仍为油价提供有力支撑,因为在乌克兰危机未能达成协议的情况下,北约/俄罗斯的紧张局势升温,以防它开始导致油价出现一些风险溢价(如果有什么支持的话)。波兰外交部长周四表示,欧洲有陷入战争的风险;与此同时俄罗斯称还没有放弃外交努力,但军事专家正在准备各种方案,以防乌克兰的紧张局势无法缓解。俄罗斯已经与乌克兰接壤的边境部署约10万人部队,随时可能入侵乌克兰。美国驻欧洲安全与合作组织(欧安组织)大使MichaelCarpenter说:“战争的鼓点正在敲响,言辞变得相当尖锐。”俄罗斯表示,对话仍在继续,但陷入了死胡同;该国试图说服西方禁止乌克兰加入北约,并停止在欧洲几十年来的扩张--美国称这些要求“行不通”。俄罗斯大使卢卡舍维奇在欧安组织会议后告诉记者:“目前的情况确实令人感到失望。”他警告说,如果双方不能就俄罗斯所称的安全红线达成一致,可能会出现“灾难性的后果”。

尽管越来越多的美联储官员呼吁加息以遏制高企的通货膨胀,但美元依然表现疲软,这应有助于油价暂时保持在近期高点附近(因为美元走软使得以美元计价的原油对国际买家更加便宜,从而提振了其吸引力),美元指数从周初高点96.20附近下跌接近2%。

接下来,市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(BakerHuges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标,此前截至1月7日当周,原油钻井总数增加1座至481座,预期为484座,达到2020年3月以来的最高水平。若数据显示原油活跃钻井继续上升,料威胁油价的反弹。除此之外,还需密切留意新冠病毒奥密克戎变异毒株的最新动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周四早盘短暂整理后自94.984水平继续下挫,跌至94.622,创11月10日以来最低水平,虽然美国通胀创新高,但市场认为这不会让本已鹰派的美联储急于收紧政策,且市场已经定价今年至少三次加息的可能性,因此,一些投资者开始削减了美元多头头寸。

富国银行分析师仍认为,2022年至2023年期间,美元将普遍走强。他们预计,在可预见的未来,美元兑多数十国集团(G10)和新兴市场货币将走强。美联储已经加快了缩减债券购买的步伐,而且随着加息似乎迫在眉睫,美联储在货币政策上已转向更鹰派的立场。随着美联储继续以超出市场预期的速度收紧货币政策,我们预计今年将出现资本流向美元的情况。在2022年的头几周,外币表现优异;然而,随着美国国债收益率上升,美联储继续采取强硬政策,目前美元走弱的趋势料将逆转。

美国劳工部周四公布的数据显示,截至1月8日当周,美国首次申请失业救济金人数升至23万,高于市场预期的20万和上周的20.7万。而截至1月1日当周,美国续请申请失业救济金人数降至155.9万,低于预期的173.3万,前一周数据由175.4万下修至175.3万。初请人数连续第二周出人意料地上升,达到两个月来的最高水平,这表明最近新冠肺炎病例的激增可能会导致雇主解雇员工;尽管如此,随着最新一波新冠肺炎疫情的消退,以及雇主在劳动力持续短缺的情况下继续努力留住员工,初请人数上升应该是暂时的。

美国劳工统计局周四发布的最新报告显示,美国去年12月生产者价格指数(PPI)同比上涨9.7%,创纪录新高,但略低于经济学家预测的9.8%,11月数据为9.6%;环比PPI上涨0.2%,创2020年11月以来最低增幅,低于预期的0.4%。而核心PPI同比增长8.3%,高于8.0%的预期,11月为7.7%;核心PPI环比上涨0.5%,符合预期,11月环比涨幅由0.7%上修为0.9%。这是一个喜忧参半的局面,但值得关注的可能是月度PPI增速的放缓。但从油价和金属本周的涨势来看,不知道这种情况是否会持续下去。

美联储副主席候选人莱尔•布雷纳德周四在参议院银行委员会的听证会上发表讲话说,美联储将能够在结束债券购买计划结束后立即开始加息(3月)。美联储推进结束债券购买、提高利率和缩减资产负债表,我们将以透明的方式采取这些行动。经济方面,布雷纳德说还存在很多潜在的动力,相信通胀将回到2.0%的目标,而就业形势将出现好转。布雷纳德补充说,非常担心通胀,强调美联储对2.0%目标的承诺,并表示前两个季度通胀可能会保持高位。

费城联储主席哈克周四表示,支持2022年加息三次,但可能会被说服第四次加息。美联储需要完成量化宽松的缩减,然后提高利率,然后开始缩减资产负债表的规模,这可能会在2022年末或2023年初开始。通胀越接近目标水平,美联储就越容易以推出更多措施的步伐使得利率正常化。调整利率的时机和速度都将取决于通胀,如果通胀高企维持处在上升趋势且更为普遍,就需要以更激进的步伐实现货币政策正常化。

芝加哥联储主席埃文斯表示,2022年加息三次将是一个“很好的开端”,但如果通胀没有足够快地改善,可能会加息四次。当结束债券购买后,将开始考虑如何缩减资产负债表。不要相信通胀会始终维持在如此高的水平。通货膨胀会下降,因为供应链会改善,当美联储加息后,需求会有所回落。劳动力挑战将持续相当长的一段时间。在缩减量宽的道路上,仍然需要耐心。预计到年底失业率将在3.5%左右。预计通胀趋势将在年底前得到扭转。

即将离任的美联储副主席理克拉里达周四表示,2022年开始政策正常化会完全符合美联储新的灵活平均通胀目标框架。2021年并不乐见的通胀飙升最终将在货币政策合适的情况下在很大程度上被证明是暂时的。一旦这些相对价格调整得以完成并且瓶颈畅通,通胀将被证明是暂时的。美国经济的基本通胀率维持在美联储2.0%的长期目标附近。

旧金山联储主席戴利表示,3月份加息“相当合理”。目前对加息次数的预计是“受误导的”,加息次数应该取决于数据。如果提前结束缩债,可能会导致市场混乱,这不值得。不想在加息的同时仍然购买债券。预计通货膨胀率在2022年的很长一段时间内将保持在高位,然后会有所缓和;劳动力市场将继续恢复。缩表可能会在一到两次加息后,但肯定在年底前。

美联储理事沃勒表示,2022年美联储加息三次仍然是一个不错的政策,如果通胀维持在高水平,可能会加息四次甚至五次。不赞成3月加息50个基点。美联储可能会提前结束缩减资产负债表。可能在夏季开始缩减资产负债表。预计到2022年底通胀率将在2.5%左右。一旦通胀降至2.5%,就不再需要快速加息。如果通胀维持在3%上方,显然需要采取更多措施。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道收敛,油价靠近中轨发展;14和20均线看涨;随机指标自超卖区回升。

1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在80.45-83.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2021年11月11日高点82.30,突破后将上探1月13日高点82.90,然后是1月12日高点83.10和2021年11月4日高点83.40,以及2021年10月29日高点83.70和2021年11月2日高点84.40;而下方支持留意1月13日低点81.40,跌破将下探1月12日低点81.15,然后是1月7日高点80.45和80.00心理关口,以及1月10日高点79.40和1月7日低点78.50。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道趋平,油价靠近中轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在83.00-85.45区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月13日高点85.95,突破将上探1月12日高点85.20,然后是2021年11月10日高点85.45和2021年10月22日高点85.90,以及2021年10月27日高点86.25和2021年10月26日高点86.45;而下方支持留意1月13日低点83.75,跌破将下探1月12日低点83.50,然后是1月7日高点83.00和1月10日高点82.25,以及1月7日低点81.40和1月11日低点80.85。