在退出量宽政策方面行动缓慢的欧洲央行终于迈出重要一步，宣布计划在7月加息25个基点。市场预期欧洲央行7月加息25个基点，9月加息50个基点。欧洲央行的目标是确保通胀中期内恢复到2%。
问题是中期可能是几个月，也可能是几年，投资者不太清楚欧洲央行是否会像美联储那样采取强势“鹰派”做法，还是在几次加息后很快重回“鸽派”立场，具体要取决于通胀和经济形势。欧元区5月CPI同比上涨8.1%，续刷纪录新高，环比上涨0.8%，如下图所示：
*图片来源：彭博
美联储和美股加息周期先于欧股
目前看来，欧洲央行9月会议之后的加息路径尚不明朗，央行需要评估未来几个月CPI的变化情况，看通胀是否继续居高不下，同时考量GDP、就业等宏观经济数据。为避免经济陷入衰退，欧洲央行的加息步伐或不能过于激进。
市场已基本定价7月和9月两次加息，这也反映在近期欧元区股市不断下挫的走势中，因为加息会导致资金成本上升，对公司业绩造成不利影响，而且可能抑制消费。
此外，俄乌冲突大幅推升食品和燃料价格，对经济增长和通胀的影响挥之不去。
对比之下，美联储的加息路径几近可完整的预期，经过6月加息75个基点后，市场已经清晰憧憬7月将再一次加息至少75个基点，9月也至少再加息50个基点，至2022年底时，政策利率将达到3.25-3.50%水平。
隔夜美联储主席鲍威尔出席国会听证会时，不但表示不能排除一次加息100个基点可能，更表示即使有可能出现经济衰退，但仍需要以压抑通胀为目的，目标是将目前高企的通胀压抑至政策目标2%。
同一时间，过去两个月，美股受美联储鹰派加息言论明显大幅下跌。接下来，欧股和欧洲央行的互动会否有同样的可能?
欧洲斯托克50指数一浪低于一浪
日线图上，斯托克50指数自去年11月达到4400点历史高位后处于明显的下行趋势中，高点不断下移，最终在3404见底反弹，累计跌幅达21.15%。目前，50日和200日均线陷于“死叉”状态，对市场反弹构成很大压力。
如果能在3404支撑位上方企稳，则初步阻力位指向3523，然后是50日均线切入位3692，这是关键技术水平，若在此受阻回落，则将走出新一波下跌浪，市场延续下行格局。一旦失守3404，预计下一支撑位在3360。
了解更多信息，请访问：FXTM
免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。
风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。
编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。
本文作者: FXTM富拓首席中文分析师杨傲正
2022-06-23
