相比前兩周美國通脹與ISM非制造業數據的趨勢行情，本周的市場略顯平靜，包括強勢的中國相關板塊在內的多數金融資產紛紛震蕩走平。各大股指中美國三大指數表現最差，周一終結了七連陽，並在周內連續下滑。而表現最好的是黃金，保持了超過兩個月的單邊大漲。
由圖可見，自俄烏開戰之後，黃金與標普的價格走勢趨同，主要是受到美國加息的利空影響。不過自12月中旬開始，金價與標普之間出現了明顯的背離。金價之所以上漲，股市之所以走弱，原因就在於越來越多的經濟學家開始警告衰退風險。在經濟衰退的環境中，企業將大量裁員，削減開支，收縮業務，這對股市表現極為不利。但像黃金、加密貨幣、美國國債等商品不受衰退影響，反而會在衰退的寬松政策下受到利好。
不過，最近金價漲得有些過於好了。一般來說，金價的漲跌與美國實際利率負相關，與通脹預期正相關。由圖可見，美國10年期平衡損益通脹預期始終處於下行階段，黃金正在將衰退預期完全納入市價當中，價格與價值出現嚴重偏離。這與20年7月與22年2月兩次提前爆漲行情完全一致。因此當金價開始見頂回落，便是下一波俯衝的開始。現在漲得越多，之後跌的越快，投資者不可不防。
XAUUSD四小時圖
從黃金四小時圖來看，短線行情是毫無疑問的強上漲趨勢，RSI相對強弱指標的頂背離信號目前還沒有得到確認。因此在沒有跌破趨勢線之前，還是以逢低做多快進快出為主。由於金價背離，空頭隨時可能施壓，入場必須做好止損設置。中短線交易者則需要耐心等待價格跌破關鍵支撐，最好的消息面是美國經濟數據（包括通脹）的反彈。現價下方的關鍵支撐分別是1855-1860，再下方則要看1800-1810水平關口。
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