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ACY证券:特斯拉股价日涨11%,财报究竟是有多好?

文 / Cherry 来源:第三方供稿

近几个月以来,即便中概股全面反攻,阿里巴巴单月收涨近40%,三个月累计上涨超过100%,但投资者之间讨论的焦点依旧是美国股票,尤其是最近风波不断的特斯拉。就在昨日特斯拉盘前发布了四季度财报,并在盘后举办了电话会会议。特斯拉股价开盘跳空大涨11%,最终收于每股160美元,而1月初的股价最低点才100美元,股价近期涨幅可谓惊人。

从财务业绩来看,特斯拉四季度营收与利润再创新高且高于华尔街的预期,营业利润保持了50%的同比增长。四季度交付了40.5万辆,同样创下单季新高,但连续三个季度低于市场预期,2022全年总交付量为131万辆,远不及年度目标150万辆。而象征着品牌议价权的汽车业务毛利率四季度仅25.9%,同比大幅下滑。整体来看,四季度的报告好坏参半,但投资者需要明白财报中的信息永远是滞后的。

财报中没有体现的是特斯拉近期的降价。从中国区开始,特斯拉已经直接砍价10%以上。1月中旬,价格战已经波及欧美市场,不同车型在不同国家的降价幅度在1%-20%不等。这种全球范围内的降价体现了需求的疲软与产能的上升。毛利率的持续下滑一方面是受到车辆降价影响,另一方面则是电池成本,例如碳酸锂价格的飙升。这些近期的因素都对特斯拉长期经营不利。

另一个拖累股价的关键则是推特。在推特被特斯拉收购后之后,大规模裁员的确降低了支出,但同时政策的调整也“吓跑了”超过500家广告主,首当其冲的就是与特斯拉有着直接竞争关系的福特与通用等整车厂。据悉,推特的日营收较收购前下滑超过了40%,无力改变财务亏损的现状。不仅如此,近期宣布的重接政治广告的消息授人以柄,令民调好感度不断。特斯拉1月底就要面临130亿美元收购融资债务的第一笔利息支出,是让推特破产,还是继续卖特斯拉股票还债,马斯克将如何应对引人关注。

不过上述的这些信息都已经纳入了市价当中。在这次财报信息出炉后,股价开盘不跌反涨。所谓“该跌不跌理应看涨”,投资者对特斯拉的信仰死灰复燃,重启了50%的汽车销量复合增长的期待。 然而这里我们要向投资者泼一盆冷水,且不提经济衰退对特斯拉的业绩影响。最近不少整车厂开始发展电动车品牌,尤其在美国的皮卡市场竞争最为激烈。然而特斯拉的Cybertruck车型的量产计划再度“跳票”至明年,增长点的推迟将在年内对特斯拉股价施加压力。我们认为特斯拉股价今年将以水平大幅震荡为主,目前的股票评价是宜持有不宜买入。

Tesla日线图

从特斯拉日线图来看,股价受到消息面利好出现跳涨,但是并没有收出长实体线,技术面动能不够充足,今晚的走势尤为关键。50日均线稳定下行,价格上方存在不小的套牢卖压,在底部形态成立前,赌抄底买点的风险极大。整体来看,交易策略应该以左侧波段快进快出为主。现价上方的阻力位置在180的跌平跌中继形态,下方支撑贼要看120的前低点需求区附近。

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2023-01-27

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