近幾個月以來，即便中概股全面反攻，阿里巴巴單月收漲近40%，三個月累計上漲超過100%，但投資者之間討論的焦點依舊是美國股票，尤其是最近風波不斷的特斯拉。就在昨日特斯拉盤前發布了四季度財報，並在盤後舉辦了電話會會議。特斯拉股價開盤跳空大漲11%，最終收於每股160美元，而1月初的股價最低點才100美元，股價近期漲幅可謂驚人。
從財務業績來看，特斯拉四季度營收與利潤再創新高且高於華爾街的預期，營業利潤保持了50%的同比增長。四季度交付了40.5萬輛，同樣創下單季新高，但連續三個季度低於市場預期，2022全年總交付量為131萬輛，遠不及年度目標150萬輛。而象征着品牌議價權的汽車業務毛利率四季度僅25.9%，同比大幅下滑。整體來看，四季度的報告好壞參半，但投資者需要明白財報中的信息永遠是滯後的。
財報中沒有體現的是特斯拉近期的降價。從中國區開始，特斯拉已經直接砍價10%以上。1月中旬，價格戰已經波及歐美市場，不同車型在不同國家的降價幅度在1%-20%不等。這種全球範圍內的降價體現了需求的疲軟與產能的上升。毛利率的持續下滑一方面是受到車輛降價影響，另一方面則是電池成本，例如碳酸鋰價格的飆升。這些近期的因素都對特斯拉長期經營不利。
另一個拖累股價的關鍵則是推特。在推特被特斯拉收購後之後，大規模裁員的確降低了支出，但同時政策的調整也“嚇跑了”超過500家廣告主，首當其衝的就是與特斯拉有着直接競爭關系的福特與通用等整車廠。據悉，推特的日營收較收購前下滑超過了40%，無力改變財務虧損的現狀。不僅如此，近期宣布的重接政治廣告的消息授人以柄，令民調好感度不斷。特斯拉1月底就要面臨130億美元收購融資債務的第一筆利息支出，是讓推特破產，還是繼續賣特斯拉股票還債，馬斯克將如何應對引人關注。
不過上述的這些信息都已經納入了市價當中。在這次財報信息出爐後，股價開盤不跌反漲。所謂“該跌不跌理應看漲”，投資者對特斯拉的信仰死灰複燃，重啟了50%的汽車銷量複合增長的期待。 然而這里我們要向投資者潑一盆冷水，且不提經濟衰退對特斯拉的業績影響。最近不少整車廠開始發展電動車品牌，尤其在美國的皮卡市場競爭最為激烈。然而特斯拉的Cybertruck車型的量產計劃再度“跳票”至明年，增長點的推遲將在年內對特斯拉股價施加壓力。我們認為特斯拉股價今年將以水平大幅震蕩為主，目前的股票評價是宜持有不宜買入。
Tesla日線圖
從特斯拉日線圖來看，股價受到消息面利好出現跳漲，但是並沒有收出長實體線，技術面動能不夠充足，今晚的走勢尤為關鍵。50日均線穩定下行，價格上方存在不小的套牢賣壓，在底部形態成立前，賭抄底買點的風險極大。整體來看，交易策略應該以左側波段快進快出為主。現價上方的阻力位置在180的跌平跌中繼形態，下方支撐賊要看120的前低點需求區附近。
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2023-01-27
