昨晚在美聯儲主席鮑威爾講話期間，金融市場卷起了巨浪，美元指數瞬間暴跌，股票、債券與貴金屬價格全面大漲，並紛紛突破前高封鎖。鮑威爾究竟講了些什麼，觸發了如此劇烈的牛市波動？事實上，在發布會中，鮑威爾講的內容可並不少。
首當其衝的便是對未來加息的計劃。鮑威爾明確表示，現在還沒到停止緊縮的時候，後續幾個月還需要加幾次息。不過媒體對此的解讀更為直接，彭博社直接表示美聯儲基本上會再加息兩碼也就是50個基點，符合當前市場的預期。然而對於年底是否會降息，鮑威爾重申今年不適合降息，但同時也表示如果通脹下降很快，美聯儲也會對貨幣政策做出相應的調整。
這就要說到目前美聯儲和市場的最大分歧。美聯儲的態度是通脹沒有那麼快下來。鮑威爾在講話中提到，薪資增速雖然放緩，但是仍然很高；雖然商品通脹大幅負增長，但難以持久，而關鍵的服務業通脹還沒有明顯下降趨勢，想要看到通脹受控還需要時間。由此可見，鮑威爾的態度還是相對保守的。然而市場更多的是受到近兩個月整體通脹連續下滑的影響，認為美聯儲雖然嘴上說還沒成功壓低通脹，但這只是控制預期的手段，實際上早就在討論降息的計劃。這也是昨晚資產市場大漲的關鍵因素。
其實對於美聯儲來說，在潛在通縮與頑固通脹之間，更值得擔心的其實是被動的頑固通脹。即便加息過重導致經濟衰退通貨緊縮，美聯儲也有充足的手段進行拯救。然而一旦通脹死灰複燃，美聯儲即便有心控制，也無力應對流動性的缺失，反而可能在政策上束手束腳。因此我們依舊認為美聯儲今年降息的可能性並沒有市場中想象的那麼大。目前納入市價的50基點降息終將被市場給吐出來，因此中線資產價格存在大幅回調的空間，只是時間的早晚而已。
AU200一小時圖
相比美國對通脹下滑速度的爭議，澳洲通脹卻絲毫沒有見頂的跡象。下周四即將發布澳洲利率決議，或將令澳洲股市承壓。如果這周五美國經濟數據表現尚佳，便可能是澳洲股指回調趨勢的起點。從澳洲指數一小時圖來看，和其他資產一樣處在強上漲趨勢當中，現在不管做空什麼資產，都是屬於左側交易，勝率低但空間大。不過K線已經有圓弧頂反轉形態的跡象，RSI相對強弱指標更是釋放了明顯的頂背離信號，體現上方空頭壓力正在逐漸擴張。現在空頭方缺的就是一個利空消息面。通過近期對市場的觀察，這個關鍵消息面就落在周五即將發布的ISM非制造業數據上。尤其考慮到中國市場漲勢放緩，相關板塊存在回調壓力。整體來看，澳洲股指做空的起點可能就在最近幾天。入場時機可以關注指數跌破7470的頭部反轉信號。
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2023-02-02
