隨着越來越多經濟數據彰顯，全球通脹仍難持續回落至目標水平，市場對各大主要央行將繼續加息的預期愈發高漲。上周美聯儲會議紀要和美聯儲官員講話對市場影響有限，但周五美國PCE物價指數超預期上漲，推動美元指數一舉突破105關口，進一步確認美元指數上行勢頭。
在以美聯儲加息預期為主要推動力的主線中，非美因各自基本面走勢各異。日元領跌，因日本央行提名行長闡明繼續寬松立場。歐元自1月底觸及1.1030上方水平後持續走弱，接近此前漲幅的38.2%斐波回檔。英鎊在1.2450一線受阻傾向錄得雙頂，但在頸線1.1910附近多空拉鋸激烈，仍未確認見頂形態。商品貨幣中，紐元已經跌破0.6190，若回抽破敗將確認雙頂形成，有望擴大跌勢。澳元連跌四周，當前測試20周均線，或受股市低迷情緒進一步拖累。加元處於去年10月以來的整理三角形之中，波幅不斷收窄，但仍未發出突破信號。
展望下周，仍有一些經濟數據可能引起市場短線波動。
美元：上行趨勢確認節奏看數據
美國2月公布的經濟數據出乎意料強勁，使得市場正在扭轉觀點，從此前認為美聯儲將很快停止加息甚至降息，轉變為美聯儲將需要更多次加息以及在更長時間內將利率維持在高位。美聯儲官員也一直在釋放相關的鷹派信號，但卻幾乎都是老調重彈，沒有太多的論據。因此，市場只能從美國公布的數據中來印證猜想。
從近期市場表現來看，出乎市場意外的數據更能引發市場劇烈波動，尤其是能夠證實美國通脹難以快速回落的數據。本周來看，美國將公布2月Markit制造業和服務業PMI指數終值，2月ISM制造業和非制造業數據，還有一些地區聯儲制造業數據。如果數據好於預期，將會讓市場相信，美國經濟的韌性仍足以支撐美聯儲更多的加息。而美國上周初請失業金人數以及第四季度非農生產力修正值，則從就業市場方面為市場提供最新線索，因美聯儲認為，就業市場維持強勁，可能使得通脹更為頑固。
從重要性來看，本周的經濟數據不是一線數據，但由於本周缺乏重磅事件風險。若數據強勁，仍將有望為美元提供上行動能。
歐元：和美元較量處於劣勢
和美聯儲一樣，歐央行同樣堅持繼續加息，且歐央行甚至還有一次加息50個基點的空間。市場對歐央行加息預期也確實隨着歐元區經濟數據好轉而有所提升，但當前市場的主導仍是美聯儲加息預期上升。只有當美聯儲加息預期沒有得到進一步鞏固，而歐元區經濟數據異常靚麗的時候，歐元會有一波短線的反彈行情，整體仍處於美元壓制的狀態。
本周來看，歐元關注歐央行會議紀要以及歐元區2月Markit制造業和服務業PMI指數終值。預計歐央行不會有太大的新意，而數據則需要和美國及英國做比較，若好於兩者，歐元表現可能短暫走強，尤其是兌英鎊；反之，若表現不及預期，可能打壓歐元進一步擴大跌勢。
英鎊：關注北愛爾蘭風險
從經濟前景來看，美國強於歐元區，英國最後。然而，從去年9月深跌後，英央行救市以來，英鎊的表現可圈可點，並沒有預期的弱勢，甚至在英國數據表明英國有更多加息空間時，英鎊會出現明顯的上漲行情，盡管這並未能扭轉英鎊兌美元的弱勢。
然而，本周英鎊面臨着一個重大事件風險，北愛爾蘭將可能在本周宣布脫歐，這將取決於民主統一黨DUP的批準。目前，英國首相蘇納克正努力就被愛爾蘭邊境的貨物流動達成協議。若本周能達成協議，將一定程度上利好英鎊，歐鎊交叉盤將有較好的做空機會。反之，若未能達成協議，英鎊將面臨更沉重的拋壓。
日元：超寬松措施仍是硬傷
日本意外提名植田和男為日本央行行長，但植田和男目前為止仍表現謹慎，稱日本央行有理由維持超寬松貨幣政策。這使得部分押注植田和男將可能結束YCC政策的參與人士失望，推動短線多頭回補，推動日元重新下行。
除了日本央行的政策變動外，美元/日元的進一步走勢還需要關注美債收益率。目前美國10年期國債收益率已經上破去年12月高點，或意味着匯價還有進一步上升的空間。
商品貨幣：市場情緒是關鍵
隨着市場對美聯儲更多加息預期的升溫，今年年初表現靚麗的全球股市開始逆轉，也拖累商品貨幣澳元和紐元。目前，紐元已經跌破去年12月開始醞釀的雙頂頸線，若維持在該線下方，雙頂的技術理論跌幅超過300點。澳元因澳儲行此前相較紐儲行的立場更為溫和，走勢一直滯後於紐元，在1月下旬才堪堪觸及去年8月高點，前期低點在0.6628，如果在該檔上方有所拉鋸，則考慮醞釀頭肩頂，肩部在0.6890一線。
2023-02-28
