上周美元前半段維持在美聯儲利率決議後下降三角旗型內整理，後兩天連續出現技術性突破，先後跌破旗形和早前一周低點，因季度和月度PCE物價指數均為美聯儲降息提供支持。歐系貨幣整體與美元反相關，歐元震蕩整理後上行刷新8月以來高點，而英鎊因通脹超預期下降引發英央行降息預期而相對疲弱，僅勉強維持在近一個月整理區間內整理，當周略有收漲。相比之下，商品貨幣漲勢明顯，紛紛測試100周均線，紐元甚至大幅突破該線，這是因為市場對美聯儲降息預期押注增加，提振經濟複蘇前景。日元則接近收平，前半段因日央行未能在利率決議中提及結束負利率令市場失望，日元暴跌，但很快隨着美元走低而基本收複失地。
展望本周，周一聖誕節西方大部分市場休市，周二歐洲也仍在假期中，而周五又臨近元旦假期，市場假期氛圍濃厚，預計整體波動有限。不過，仍有一些“黑天鵝”值得投資者加以關注。
日本央行最後的“機會”
此前日本央行行長和副行長均釋放明年轉變政策更為艱難的信號，令市場猜測日本央行可能會在12月會議上行動，結束負利率政策，結果上周日本央行利率決議卻令市場大失所望。日本央行不僅維持負利率不變，而且在前瞻指引中較為鴿派，稱如有必要仍將進一步寬松，日本央行行長植田和男直言沒有退出負利率的詳細計劃。此前，日元在日本推出負利率的預期以及美元走弱的背景下，已經連續五周猛烈上漲，上周因日本央行按兵不動而結束連漲態勢，若本周日本央行仍沒有最新表態，預計日元有回調風險。
周一將關注日本央行行長植田和男的講話，周三日本央行將公布12月會議紀要。鑒於當前市場流動性較低，任何意外都可能放大日元波幅。
紅海局勢演變
受胡塞武裝襲擊的威脅，越來越多的貨運船只繞開紅海航行，而美國組織的護航行動盡管已經有20個國家宣布參加，但卻矛盾重重。本周紅海局勢的進一步演變，將可能牽動原油市場。鑒於加元與原油走勢息息相關，而當前加元走強受到油價堅挺和美聯儲降息預期的支持，而加拿大本國經濟停滯卻是一個隱形炸彈。如果胡塞武裝在國際護航艦隊的震懾下有所收斂，更多航船恢複紅海通行，將有望打壓原油，從而不利於加元。反之，若國際護航隊未能起到作用，胡塞武裝更為猖獗，這可能為油價維持堅挺提供一定支持，從而有利於加元維持堅挺。
美國上周初請失業金人數，周四北京時間21:30。
盡管本周是“假期周”，但美國仍有一些經濟數據公布，包括一些房屋數據和地區聯儲制造業指數，其中市場最為關注的可能是周四的上周初請失業金人數，因如果美國就業市場表現不佳，將有望促使美聯儲在通脹仍未觸及目標水平之前就啟動降息。最近美國初請失業金人數基本維持在略高於20萬的水平，彰顯美國就業市場仍相對穩健，這在美聯儲降息預期較強的背景下，增強了市場對美國軟着陸的信心，有利於風險資產。也就是說，只要該數據沒有大幅轉弱，預計都可能難以改變市場對美元強烈的看空預期。
2023-12-25
