FX168財經報社(香港)訊 在美國通脹數據高於預期之際,突破30年高點加劇市場交易員對美聯儲的不信任感。美國30年期債券拍賣不佳後,美債收益率漲勢更強勁,因需求疲軟造成國債價格走低,收益率走升。美國10年期國債收益率在本日亞市早盤持續走升,報在1.566%水平。全線揚升顯示出對“暫時通脹”的質疑,也施壓美聯儲放棄鴿派貨幣政策。
數據顯示,美國10年期國債收益率從1.44%左右,反彈至超過1.56%,這是自9月23日以來的最大單日漲幅,當時因美聯儲點陣圖呈現鷹派,促使市場措手不及。
美國10年期國債率走高外,其他天期的利率也上漲。2年期突破0.51%,5年期漲至超過1.20%,7年期來到1.45%以上,30年期也升至1.90%。
另外值得注意的是,美國5年期與30年期國債收益率差,周三收窄至2020年年中以來最低,這種態勢通常預示着對經濟疲軟的預期。
報道提到,若是市場參與者仍然相信美聯儲的論點,即當前的通脹飆升將是“暫時”的,並且通脹將在2022年底和2023年回到2%的目標,那麼債券可能不會被如此沉重地拋售,意味着市場認為,這種暫時性的論點是不正確的。
BMO美國利率主管Ian Lyngen發布報告提到,總體而言,美聯儲基於消費者物價將在2022年放緩的基本假設,對通脹的解讀令市場感到不安,投資者預期更快升息。
加拿大CI金融公司旗下GSFM的投資顧問Stephen Miller表示,債券市場擔心,美聯儲會使通貨膨脹變得如此失控,以至於最後會猛踩煞車,反而造成經濟受害。
期貨市場繼續押注,美聯儲明年6月升息的機率約為70%,與本周會議前的看法幾乎沒有差異。與此同時,對衝歐洲美元下行風險的需求增強,暗示投資者正為進一步升息,繼續尋求防護。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在11月3日宣布開始縮減債券購買規模,但強調官員對升息保持耐心。此後美國國債價格回落,收益率曲線溫和變陡。不過,市場反映出的升息預期表明,交易員對此決定並不埋單,這增加即將發布的經濟數據,將引發新一輪債券市場波動的風險。
Capital Economics的Paul Ashworth在談到通脹時表示,FOMC會議堅持認為這僅僅是與“疫情和經濟重新開放”有關的暫時性衝擊,這似乎危險地落後於曲線。但要美聯儲願意承認高通脹,可能會持續更久,恐怕還需要一段時間。
渣打銀行G10外匯研究全球主管Steven Englander表示,未來的市場反應將在很大程度上取決於即將到來的、會造成升息提前的數據。這些數據可能包括強勁的就業數據,或居高不下的通脹,這將表明鮑爾過於樂觀。他指出說:“這些數據可能在第四季出現,讓鮑威爾的溫和解讀變成只是暫時的。”
美國10月消費者物價指數(CPI)較去年同期增6.2%,超過分析師預期的5.8%,寫下1990年代以來最快年增速,交易員質疑美聯儲堅持當前通脹仍為“暫時性”的立場。目前就美聯儲的觀點與立場方面,仍處於鷹派與鴿派激烈辯論的局勢未變。
瑞穗證券亞洲固定收益研究主管Mark Reade認為,如果沒有顯示出由高點回落跡象,那麼可能很容易出現前端波動率反彈,但可能要過一段時間,這一情況才變得明顯。
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