FX168財經報社(香港)訊 野村控股認為，到2022年底，全球經濟面臨的更大風險可能是成長停滯(stagnation)，而不是停滯性通脹(stagflation)。因為成本驅動的價格壓力會損害國內需求，而更緊縮的財政和貨幣政策將拖累經濟。
以Rob Subbaraman為首的野村經濟學家在周五（12月10日）發布的報告中指出，對於多數國家而言，成本推動型通貨膨脹仍占據主導地位，這種惡性通脹會擠壓利潤，侵蝕實際家庭收入，並在需求疲弱時趨於自我調整。
經濟學家表示，包括歐元區、英國、日本和中國在內的多數經濟體尚未從新冠大流行中完全恢複，這讓消費者需求變得脆弱，經濟成長因此容易受挫。
報告指出，成長放緩可能來自通脹上升導致利潤和家庭收入下滑、經濟不確定性導致儲蓄增加，財政措施的轉變也將成為拖累經濟的主要因素。
該報告稱，美國經濟的處境較為獨持，因為該國已恢複到“充份需求”，因此有更大的緩衝能力來吸收成本推動的通脹，隨着貨幣和財政政策收緊，美國更有能力在2022年達到不太熱又不太冷的“金發女孩”經濟。
盡管野村假定的基本情況是，美國的通脹在明年將是可控的，但如果失控，美聯儲可能被迫采用激進的升息手段，野村表示，如果這種情況成為現實，“這將進一步強化我們的觀點，即2022年底世界經濟面臨的更大風險是停滯性成長，而不是停滯型通脹”。
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