FX168财经报社(香港)讯 野村控股认为，到2022年底，全球经济面临的更大风险可能是成长停滞(stagnation)，而不是停滞性通胀(stagflation)。因为成本驱动的价格压力会损害国内需求，而更紧缩的财政和货币政策将拖累经济。
以Rob Subbaraman为首的野村经济学家在周五（12月10日）发布的报告中指出，对于多数国家而言，成本推动型通货膨胀仍占据主导地位，这种恶性通胀会挤压利润，侵蚀实际家庭收入，并在需求疲弱时趋于自我调整。
经济学家表示，包括欧元区、英国、日本和中国在内的多数经济体尚未从新冠大流行中完全恢复，这让消费者需求变得脆弱，经济成长因此容易受挫。
报告指出，成长放缓可能来自通胀上升导致利润和家庭收入下滑、经济不确定性导致储蓄增加，财政措施的转变也将成为拖累经济的主要因素。
该报告称，美国经济的处境较为独持，因为该国已恢复到“充份需求”，因此有更大的缓冲能力来吸收成本推动的通胀，随着货币和财政政策收紧，美国更有能力在2022年达到不太热又不太冷的“金发女孩”经济。
尽管野村假定的基本情况是，美国的通胀在明年将是可控的，但如果失控，美联储可能被迫采用激进的升息手段，野村表示，如果这种情况成为现实，“这将进一步强化我们的观点，即2022年底世界经济面临的更大风险是停滞性成长，而不是停滞型通胀”。
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