FX168財經報社(香港)訊 在2021年的幾個月里，世界各國央行行長和政策制定者表示，通脹是“暫時的”。現在，他們的預測可能會成為現實——盡管晚了一年，且代價非常高昂。
近幾周，從石油到燕麥等主要原材料的價格大幅下跌，令標準普爾GSCI大宗商品指數(S&P GSCI)回到了2月底俄烏戰爭爆發之前的水平。
衡量能源、金屬、農產品和牲畜價格的標準普爾大宗指數周三報664.15，較3月和6月的高點下跌了約20%。
油價暴跌，目前的交易價格僅略高於2月份的水平。銅價較3月份的高點下跌了約30%，小麥價格較近期高點下跌了逾40%。
消費者日常使用的產品價格大幅下跌，讓人們更有希望看到今年通脹將大幅降溫，美聯儲(Fed)等央行不必將利率上調至懲罰性水平。
美國的通脹率達到了41年來的最高水平8.6%。但截至周三，金融市場的交易員認為，根據盈虧平衡率的衡量標準，未來五年的平均通脹僅為2.5%。這比3月份預計的3.7%大幅下降。
然而，下降卻是一把雙刃劍：交易員和投資者正在拋售大宗商品，因為他們認為經濟增長將大幅放緩，甚至開始倒退。投資銀行野村證券(Nomura)本周表示，預計全球將出現一波衰退，包括美國。
“總的來說，我們應該歡迎正在發生的一切。”交易平台eToro的市場策略師Ben Laidler說，“所有這些指標都在告訴你一件事，那就是增長正在放緩，通脹也將隨之放緩。”
諾貝爾經濟學獎得主Paul Krugman周三表示，“失控的通脹敘事現在已經崩潰。”他補充說，消費者和企業可能會受到油價下跌的鼓舞，油價下跌已經在拉低汽油價格。
然而，也有一些重要的警告。其一是許多分析師預計油價將再次開始上漲。他們說，隨着歐盟減少從俄羅斯進口石油，俄羅斯的石油產量將會下降，這將增加能源市場的壓力。
荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管Warren Patterson對Insider網站表示：“我很難證明我們所看到的拋售規模是合理的。”
Patterson表示，石油需求的增長速度遠低於許多人的預期，暗示出現了一些“需求破壞”，因油價飆升導致消費者減少使用能源。
但他說，他預計隨着歐盟禁令逐漸生效，俄羅斯石油產量將從今年年初的每天1000萬桶下降約300萬桶。他說，這將使市場“非常吃緊”。
另一個警告是，通脹不僅僅是由大宗商品價格驅動的。eToro的Laidler表示，要想讓通脹真正開始下降，各國央行必須將利率提高到失業率上升、工資增長開始降溫的水平。
“大宗商品是原因之一，但還有更多因素。”他表示，“在美國，勞動力市場比能源價格重要得多。”
盡管如此，Laidler認為，大宗商品價格下跌似乎是通脹的一個轉折點。他說，唯一的擔憂是，之前也有過虛假的曙光。只有時間和官方CPI通脹數據才能告訴我們答案。
