FX168財經報社(北美)訊 周一(10月3日)，瑞士信貸集團在資本市場的糟糕表現導致信貸衍生品價格出現巨大扭曲，其目的是為了防止瑞士銀行的違約。
根據ICE Data Services的數據，對衝損失的熱潮推動該銀行的信用違約掉期在周一創下曆史新高。由於投資者急於保護自己免受未來12個月內的短期違約，這家陷入困境的瑞士銀行的CDS曲線已經倒掛。
當天早些時候，一年期CDS的報價超過500個基點，而ICE數據服務定價顯示，五年期CDS的報價剛剛超過300個基點，這超過了其歐洲銀行業競爭對手巴克萊和德意誌銀行的違約風險定價。當前價格表明這家瑞士銀行在五年內違約的可能性約為23%。
在首席執行官Ulrich Koerner試圖向員工保證該銀行的財務穩定性之後，戲劇性的一幕發生了，因為該舉措加劇了圍繞瑞士信貸的動蕩不安感，並促使高管們在周末與投資者和客戶就股價下跌和 CDS擴大的擔憂進行交談。今年迄今為止，該銀行的股價已減半。周一的拋售使該貸方的股價進一步下跌了12%，盡管它在當天收盤時收複了損失。
CDS價格在收盤時開始從早先的高點回落，但交易員特別注意到一年期CDS的急劇波動。
Keren Finance高收益基金經理Benoit Soler表示：“債券持有人顯然比股票持有人更加悲觀。”
對於Federated Hermes的投資組合經理Filippo Alloatti來說，市場反應被誇大了。“每個人都知道他們需要進行重大重組，投資者知道他們需要通過另一次股權融資來籌集資金，因此出現了這些戲劇性的結果。另一方面，瑞士信貸擁有良好的資本化和流動性。它的規模也相對有利。由於他們是一家大銀行，所以國家會介入。”
市場不安
可以肯定的是，大多數交易員將違約風險的上升歸因於市場普遍的避險情緒，而不是對這家總部位於蘇黎世的銀行前景的重大變化。
投資瑞士信貸現金債券的百達資產管理公司投資組合經理Prashant Agarwal表示：“市場很擔心，人們預計短期內會出現麻煩，這是典型的利差反轉，但我認為在這些市場中，擔憂被誇大了。”
周一的低交易量也加劇了走勢。其債券的買賣價差擴大，凸顯投資者需求水平低下。該銀行2023年8月的美元債券跌幅創下曆史新高。
其他交易員也對瑞士信貸本身的價格走勢表示懷疑，認為市場走勢是投資者狂熱情緒的過度反應。
Saba Capital Management首席投資官Boaz Weinstein在Twitter上寫道，該銀行CDS的表現可以被更好地理解為其他風險的體現。
