FX168财经报社(北美)讯 周一(10月17日)，纽约大学斯特恩商学院教授、“末日博士”鲁比尼警告称，世界可能面临前所未有的长达10年的滞胀性债务危机。
鲁比尼在最新的《时代》杂志文章中写道:“未来十年很可能遭遇一场我们从未见过的滞胀性债务危机。”
(来源：时代杂志)
鲁比尼举了上世纪70年代和2008年的例子，解释说，由于滞胀和大规模公共债务的混合，下一次危机不会像前几次那样。
“20世纪70年代，我们经历了滞胀，但没有发生大规模债务危机，因为债务水平很低。2008年之后，我们经历了一场债务危机，随之而来的是低通胀或通缩，因为信贷紧缩产生了负面的需求冲击。今天，我们在债务水平高得多的背景下面临供应冲击，这意味着我们正在走向一场上世纪70年代式的滞涨和2008年式的债务危机的结合——也就是滞涨式的债务危机，”他写道。
滞胀是指高通胀和低增长的环境。
在今年加息300个基点之后，现在人们普遍认为，美联储在实现“软着陆”方面将面临挑战。但经济放缓的严重程度和持续程度仍存在很大争议。
他说:“今年上半年，美国经济已经连续两个季度出现负增长，但就业增长强劲，所以我们还没有进入正式的衰退。但现在劳动力市场正在走软，因此美国和其他发达经济体很可能在今年年底前陷入衰退。”
有足够的迹象预测，严重的滞胀性债务危机将定义下一次衰退。
“作为全球GDP的一部分，私人和公共债务水平比过去高得多，从1999年的200%上升到今天的350%。在这种情况下，货币政策的迅速正常化和利率的上升将导致高杠杆的家庭、公司、金融机构和政府破产和违约。”
他补充说，全球同步收紧货币政策已经影响到某些泡沫，如公共和私人股本、房地产、住房、米姆股票、加密货币、特殊目的收购公司((SPACs)、债券和信贷工具。
投资者可持有这些资产避险
鲁比尼指出，传统的资产组合将无法在这种宏观环境下运作，60/40的股票和债券投资组合将在2022年遭遇几十年来的首次大规模亏损。
有鉴于此，投资者需要寻找能够抵御通货膨胀、政治和地缘政治风险以及环境破坏的资产，其中包括黄金。
“这些包括短期政府债券和与通胀挂钩的债券、黄金和其他贵金属，以及对环境破坏具有抵御能力的房地产，”鲁比尼补充道。
美联储和其他央行会退缩吗？
当面临滞胀的环境时，如果央行转向，就会面临通胀持续上升的风险。然而，鲁比尼并不排除这种情况。
“央行有可能会退缩、眨眼，不愿意对抗通胀。在这种情况下，过去30年的大缓和(Great Moderation)可能会结束，我们可能会进入一个新的大通胀/滞胀不稳定的时代，这是由负面的供应冲击和政策制定者——就像20世纪70年代那样——不愿对抗不断上升的通胀造成的，”他说。
鲁比尼说，在这个时间点上，央行处于所谓的“债务陷阱”中。他写道:“任何让货币政策正常化的尝试都将导致偿债负担飙升，导致大规模破产和连锁金融危机。”
