FX168財經報社(北美)訊 周四(11月17日),聖路易斯聯儲主席布拉德表示,要抑制40年來最高的通貨膨脹,5%-5.25%是官員們應該提高利率的“最低限度”。他展示的圖表顯示,足夠嚴格的利率可能在5%-7%之間,但他沒有在事先準備好的講話中說明他傾向於什麼樣的利率水平。布拉德的鷹派言論引發美元反彈,黃金和美股則承壓下跌。
美聯儲大鷹派再放鷹 一張圖表引發市場不安
聖路易斯聯儲主席布拉德周四表示,美聯儲的基準利率可能需要升至7%,才能給通脹帶來下行壓力。
美聯儲今年迅速將基準利率從接近於零的水平上調至3.75%-4%的區間。在最新的政策聲明中,美聯儲表示,持續的加息將是適當的,以達到足夠嚴格水平,將通脹率拉回到2%。
布拉德在肯塔基州路易斯維爾市的演講中說,利率還沒有達到可以被證明是足夠嚴格的水平,即使是在寬松的假設下。
“為了達到一個足夠嚴格的水平,政策利率將需要進一步提高,”布拉德說。他沒有明確表示他認為政策利率需要達到多高。
他展示了一張圖表,顯示對基準利率有足夠限制的“區域”在5%-7%之間。布拉德稱,如果未來幾個月和幾個季度通脹下降,該區域可能會更低。他說,基準利率的最低水平在5%-5.25%之間。
(圖源:聖路易斯聯儲)
“過去我說的是4.75%-5%,”他周四在肯塔基州路易斯維爾發表演講後對記者們說。“根據目前的分析,我認為是5%-5.25%。這是最低水平。根據這個分析,這至少會讓我們進入該區域。”
該計算采用了不同版本的泰勒規則(Taylor Rule),這是斯坦福大學的泰勒(John Taylor)提出的一種流行的貨幣政策指導原則。相比之下,美聯儲的基準利率目前為3.75%-4%的目標水平。
布拉德說,金融市場預計明年通貨膨脹率將下降。但他補充稱,謹慎是有必要的,因為市場和美聯儲官員“在過去18個月里一直預測通脹即將回落”。他說,到目前為止,數據中的反通脹跡象“充其量是暫時的”。
布拉德稱,鑒於美聯儲快速升息,金融穩定問題可能會出現,但到目前為止,數據顯示壓力水平相對較低。
這位聖路易斯聯儲主席表示,衰退不是他對經濟的“基本假設”。相反,他說,數據顯示經濟將經曆一段緩慢增長時期。
州和地方政府現金充裕,家庭繼續持有疫情救濟款項帶來的超額儲蓄。“還有很多緩衝空間,”他說。
與此同時,隨着美聯儲加息,美國經濟正在走鋼絲,一股強勁的“陣風”可能導致經濟下滑。
美聯儲面臨的一個風險是,它會重複上世紀70年代的錯誤,當時央行“無所事事”,任由通脹失控。對此,布拉德表示,央行需要“直接”推高利率。
這位聖路易斯聯儲主席是今年最為鷹派的政策制定者之一,他是最新一位呼籲采取額外行動的官員。11月2日,美聯儲連續第四次加息75個基點,這是自上世紀80年代以來最激進的緊縮措施的一部分,目的是抑制40年來最高的通貨膨脹率。
“到目前為止,貨幣政策立場的變化似乎只對觀察到的通脹產生了有限的影響,但市場定價表明,預計2023年將出現通縮,”布拉德說,他今年具有投票權。
布拉德在事先準備好的講話中沒有說他讚成在美聯儲12月13日至14日的會議上加息50還是75個基點。在上周發布消費者價格報告(CPI)後,他的一些同僚呼籲調低下一次加息的規模。該報告顯示,核心消費品通脹有所放緩。
布拉德說:“金融壓力可能會增加。”不過,他表示,這些政策加息的透明度,以及前瞻指引,“到目前為止,似乎已經允許相對有序地向更高水平過渡”。
市場走勢:美元漲勢卷土重來 金融市場跌聲一片
美國股市周四下跌,債券收益率飆升,原因是美聯儲官員暗示,他們旨在減緩通脹的加息行動遠未結束。
道瓊斯指數下跌11點,跌幅0.04%,盤中一度下跌314點。標普500指數下跌0.49%,納斯達克綜合指數下跌0.35%。
(標普500指數30分鍾走勢圖,來源:FX168)
隨着思科股價上漲超過3%,股市從當天早些時候觸及的低點反彈。這家網絡設備公司的第一財季報告超出了預期,並發布了樂觀的指引。蘋果和英特爾等其他科技股也領漲。
布拉德在周四的一次講話中表示,“政策利率尚未處於可能被認為足夠嚴格的區間。”
“貨幣政策立場的變化似乎只對觀察到的通脹產生了有限的影響,但市場定價表明,預計2023年將出現通縮,”布拉德補充說。
周四早盤,兩年期美國國債收益率飆升至4.437%,引發了加息將導致經濟陷入衰退的擔憂。
堪薩斯城聯儲主席喬治周三對《華爾街日報》表示,“我認為勞動力市場非常緊張,我不知道如何在不出現真正放緩的情況下繼續壓低通脹水平,或許我們甚至需要經濟收縮才能達到這個水平。”
受經濟衰退和利率上升影響的股票領跌標普500指數。材料類股下跌,非必需消費品類股也下跌。醫療保健和消費必需品等防禦性股票的表現要好於其他股票。
瑞銀全球財富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投資官Mark Haefele在一份報告中寫道:“進一步的貨幣緊縮和今年加息的累積影響表明,衰退風險仍然很高。”“我們仍然相信,持續反彈的宏觀經濟先決條件——降息、增長和企業盈利的低谷即將到來——還沒有到位。”
匯市方面,隨着市場預期美聯儲將繼續加息以抑制通脹,美元周四上漲。
美市盤中,美元指數維持漲勢,稍早一度上漲約0.9%,至107.25高點。自去年9月觸及20年高點以來,該指數已下跌逾6%,不過其自年初以來仍上漲了11%。
(美指30分鍾走勢圖,來源:FX168)
Monex Europe高級外匯分析師Simon Harvey表示,美元正在整固,因投資者試圖弄清美國經濟的走向。
“積極的消費數據表明,(經濟)不會出現硬着陸。但這對風險資產有利,還是會鼓勵美聯儲采取更嚴厲的措施?”他說。
蒙特利爾銀行(BMO)投資銀行部門的分析師表示:“美元下跌的幅度超過了其他市場的調整幅度,因此我們懷疑美元能否堅持跌下去。”
Anderson在一份定期研究簡報中表示:“預計美元1個月內上漲約3%,到年底將上漲約4%。我們預計,美元的強勢將持續到明年第一季度,然後隨着風險偏好增強和美聯儲按兵不動,美元將逐漸走軟。”
Anderson還表示:“盡管美元指數處於高位,但我們認為其上漲10%的可能性大於下跌10%的可能性,但我們認為2023年最有可能出現的結果是,美元上漲後交投於某個區間。”
貴金屬市場方面,受布拉德講話影響,現貨黃金短線一度下跌逾10美元,刷新日低至1754.76美元,現反彈至1760美元略下方交投。
(現貨黃金30分鍾走勢圖,來源:FX168)
CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson表示:“隨着美元近期跌勢開始站穩腳步,金價似乎已失去動力。”他補充稱,金價可能回落至1730美元,之後才會繼續走高。
但Hewson補充稱,如果美元整體疲弱且收益率繼續走低,金價可能在年底前繼續走高。
油市方面,油價連續第二天下跌,原因是對地緣政治緊張局勢的擔憂有所緩解,以及中國新冠感染病例數量不斷增加,加劇了全球最大原油進口國對需求的擔憂。
布倫特原油期貨下跌逾3.5%,至89.53美元/桶低點。美國WTI原油期貨下跌超4%,至81.19美元/桶低點。
(美國WTI原油30分鍾走勢圖,來源:FX168)
周三,在俄羅斯重新通過德魯日巴管道向匈牙利輸送石油後,布倫特原油下跌1.1%,WTI原油下跌1.5%。
CMC Markets分析師Tina Teng表示:“在北約清除了俄羅斯對波蘭的導彈攻擊後,原油價格下跌,而在中國持續的新冠疫情防控措施和黯淡的全球經濟前景下,需求擔憂重新成為交易員的關注點。”
波蘭和軍事聯盟北約(NATO)周三表示,在波蘭境內墜毀的一枚導彈很可能是烏克蘭防空系統發射的散彈彈,而不是俄羅斯的襲擊,這緩解了人們對俄烏戰爭蔓延至邊境的擔憂。
Teng補充道,盡管美國原油庫存降幅大於預期,但油價仍有所回落。
美國能源情報署(EIA)周三公布,截至11月11日當周,全球最大石油消費國美國原油庫存減少540萬桶,至4.354億桶,路透調查預期下降44萬桶。
SPI資產管理公司的管理合夥人Stephen Innes說,對中國需求疲軟的持續擔憂也“使市場停滯不前”,因中國主要城市繼續報告出現更多的新冠確診病例。
Innes說:“隨着中國的新冠病例持續上升,特別是隨着我們接近流感季節,交易員幾乎沒有重新調整頭寸的選擇,這反映出在人口密集的中心地區可能會有更多封鎖,這對石油需求的影響比其他經濟領域更嚴重。”