FX168財經報社(香港)訊 美聯儲主席鮑威爾望向不如預期的中國CPI，心中可謂是暫時放下心頭大石，這給市場傳遞一個重要的信號，即市場可能錯誤解讀中美通脹。中國寬松政策帶來的影響被過分誇大，美元將繼續成為亞洲避風港，大多數人認為今年中國的總體經濟增長將複蘇，但似乎對反彈的幅度缺乏信心。
中國國家統計局周五公布的數據顯示，1月份消費者價格指數(CPI)同比漲幅升至2.1%，主要受春節效應和疫情防控優化等影響，但仍低於市場預期。
此前2022年12月，中國CPI同比漲幅升至1.8%，符合預期；2022年全年，CPI同比上漲2.0%，控制在年初設定的3%目標以內。
(來源:路透社)
2022年，中國CPI的低位是1月和2月的同比上漲0.9%；9月，CPI同比漲幅走高至2.8%，創2020年4月以來最高。2020年4月份，中國CPI同比上漲3.3%。
1月CPI漲幅稍低於市場預期，接受美國《華爾街日報》調查的經濟學家的預期中值顯示，1月CPI同比漲幅可能為2.2%。
中國統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱，從環比看，CPI由上月持平轉為上漲0.8%。
據測算，在1月份2.1%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.3個百分點，新漲價影響約為0.8個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。
SPI資產管理的交易和市場策略主管Stephen Innes提到，中國許多當地貿易商現在認為，鑒於房地產去杠杆化的創傷效應和三年新冠疫情控制的遺留問題，今年的家庭消費複蘇可能會慢於預期。
除了消費和房地產，區域投資者並不過分樂觀，因為主要擔憂包括新冠再感染的風險，以及市場是否會在未來幾個月看到另一波感染大潮，這可能會對經濟活動增長造成壓力。
他強調：“中美關系仍然是一個熱門的話題，並為亞洲的美元提供了避風港。從人民幣領頭羊的角度來看，這表明投資者正在對衝美國總統拜登政府今年加速的反華行動。”
相比之下，華爾街對中國消費複蘇的看法仍然更為樂觀，這可能是基於西方經濟體重新開放後家庭消費蓬勃發展的經驗。
“但是，關於中國是遵循西方的重新開放遊戲計劃，還是更亞洲風格的謹慎重新開放方式，我們現在正處於中美的岔路口。”
對於正在抗通脹的美聯儲而言，采取緊縮政策後，若中國在寬松政策下，通脹上漲幅度過高，很可能影響市場對衝情緒，包括對美元、人民幣等的押注。
“請記住，與美國和其他西方國家不同，中國人基本上是淨儲蓄者，而不是淨消費者。”
周五(2月10日)亞市，人民幣中間價報6.7884，上調21點，上一交易日中間價報6.7905，在岸人民幣上一交易日收報6.7817。
中國房市複蘇不溫不火
中國方式不溫不火的複蘇凸顯出，中國振興關鍵經濟部門的努力正在面臨挑戰。蕪湖是中國東部城市，距離上海約300公里，上個月的新建房屋銷量較12月份的448套增長10%。但與2022年1月售出的1341處房產相比，它們仍下降了近2/3。
蕪湖不溫不火的房地產複蘇凸顯了中國政策制定者刺激該國房地產市場的挑戰，該市場是過去兩年在政府鎮壓和新冠控制下陷入困境的關鍵增長引擎。一位知情人士說，即使按照中國其他城市的標準，蕪湖也有大量未售出的房屋。
據估計，中國的房地產行業約占經濟總產出的30%，並與地方政府的財政密切相關，2022年地方政府從土地中賺取67億元人民幣，約合9900億美元，占財政總收入的1/3銷售。
但政府為限制投機和高風險借貸而限制該行業的高杠杆率，被稱為“三條紅線”政策，導致開發商資金匱乏，導致一些開發商違約，凍結項目並導致房屋銷售和價格暴跌。
金融數據提供商Wind數據顯示，2022年中國30個主要城市新建住宅銷量下降31%，上月繼續下滑。
(來源:英國《金融時報》)
Loomis Sayles駐新加坡的經濟學家Bo Zhuang表示，即使國家重新開放並且政府放寬了杠杆限制以刺激增長，“經濟基本面仍然太弱，無法支持房地產的急劇好轉”。
從占據最大比例的房產市場上能得出結論，中國的經濟複蘇可能被市場所錯誤解讀，或者說是過分誇大，因為在逆風下，這股通脹上漲會是較為平緩的，這點從此次CPI不如預期能夠看出端倪。
總結而言，中國CPI給鮑威爾帶來更大的信心，直至下周美國CPI前可以暫時放下心頭大石。
