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中国这一6万亿规模行业正面临历史性大洗牌!中国数千家小型对冲基金面临倒闭

文 / TIER 来源:第三方供稿

FX168财经报社(香港)讯 据美国彭博社周五(8月11日)最新报道,规模达人民币6万亿元(约合8,320亿美元)的中国对冲基金行业正面临一场“历史性的”大洗牌,可能导致数千家规模较小的对冲基金公司倒闭,并对在中国市场上日益壮大的大型对冲基金公司实施更严格的监管。

最早将于9月生效的规定草案将对中国对冲基金的资产设定人民币1,000万元的最低资产要求。这一门槛预计将迫使上海朝阳永续信息技术股份有限公司(Shanghai Suntime Information Technology Co.)追踪的逾三分之一的现有产品进行清算。该规定还将限制对冲基金的杠杆水平和对单一证券的投资规模。

中国正在改革其对冲基金监管制度,官员们正寻求使这个在过去10年增长了7倍,并因其众多参与者而在全球脱颖而出的行业专业化。虽然中国规模较小的基金通常在业绩排名中名列前茅,但许多基金也部署了高水平的杠杆,并经历了极端的波动。

分析师预计,尽管面临着更高的运营和法律成本,高毅资产(Perseverance Asset Management)和桥水公司(Bridgewater Associates LP)等规模较大的公司将从新规定中受益。

金融监管政策专家、冠苕咨询创始人周毅钦表示:“小型基金的合规压力正变得越来越大,可以预见的是,其中一大批基金将退出这一舞台。大公司的竞争优势只会变得更加明显。”

朝阳永续的数据显示,近3.5万只对冲基金的资产规模甚至不及人民币1,000万元最低资产要求的一半,约占现有对冲基金的37%。

新门槛首次出现在中国证券投资基金业协会(Asset Management Association of China)发布的所有私募基金新注册规定中,该规定于5月1日生效。该协会随后出台了专门管理对冲基金运营的规则草案,要求任何产品在资产净值连续60个交易日低于这一门槛的情况下进行清算。

中国证券投资基金业协会表示,该草案仍处于反馈阶段,将“认真”分析收集到的意见,并“优化”指导方针。

在美国,最大的500家对冲基金管理着约57%的行业资产,而在中国,对冲基金市场更为集中,根据中国证券投资基金业协会2021年的一份报告,500强对冲基金持有约84%的行业资产,留给小型对冲基金的份额微乎其微。

不过,数据提供商深圳市排排网投资管理股份有限公司(Shenzhen PaiPaiWang Investment & Management Co.)的数据显示,今年上半年,那些缺乏规模的公司正以超高的回报弥补这一不足。

(图片来源:彭博社)

朝阳永续高级产品经理焦润萌表示,在人民币5亿元的资产水平(被视为“生存线”)以下,基金经理往往难以支付费用,除非他们能维持高于平均水平的业绩费。

今年7月,中国国务院总理李强批准了一项针对私募基金的广泛规定,加大对违规行为的处罚力度,从而加强对私募基金的限制。据律师事务所称,这是国务院第一部针对该行业的立法,将允许对非法融资和内幕交易等违规行为进行刑事调查,并可以使违反规定的合同无效。

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