FX168財經報社(北美)訊 周二(8月15日)，中國和美國都傳來了新消息：中國方面公布的工業生產和零售額等數據不及預期，中國央行意外宣布“降息”15個基點，與此同時，中國方面宣布暫停公布青年失業率數據；美國方面，7月零售銷售增長0.7%，遠超預期。受此影響，離岸人民幣兌美元大跌近600點，美股三大股指下跌。
數據接連不及預期 中國宣布降息並暫停公布青年失業率數據
華爾街日報撰文稱，面對又一輪經濟方面的壞消息，中國方面采取了一套熟悉的策略:降息，並對一些可能令人尷尬的經濟數據進行隱瞞。
然而，投資者和經濟學家表示，問題在於降低借款成本和加大不透明度並不是中國需要的，無法重新點燃增長並恢複對經濟的消失信心。
中國經濟在一系列挑戰下步履蹣跚，包括曠日持久的房地產危機、與以美國為首的西方國家的關系惡化，以及在投資和出口等通常的增長引擎失靈的情況下，難以培養以消費為主導的擴張模式。
周二公布的數據顯示，中國7月份消費者支出、工業生產、公共和私人投資等指標均大幅低於預期，這為中國經濟的壞消息雪上加霜。
（圖源：Wind）
中國7月份工業增加值同比增長3.7%，遜於預期。零售銷售額增長2.5%，低於前一個月的3.1%。中國人民銀行將利率從2.65%下調15個基點至2.5%，但有分析稱，這未能緩解投資者的擔憂，反而加劇了他們對中國陷入困境的房地產市場的擔憂。
（圖源：Wind）
Horizon Investments首席投資官Scott Ladner表示:“今年的對華貿易一直是試圖走在政府政策和政府刺激計劃的前面，(但)到了某個時候，你就不再相信”政策制定者將成功提振經濟增長。
他說:“這似乎是市場開始再次得出的結論，中國政府不太可能以有意義的方式刺激經濟，這可能是今年第三次了。”
與此同時，中國國家統計局宣布，將暫停公布中國青年失業數據，理由是計劃重新審視統計方法。
華爾街日報稱，對投資者和經濟學家來說，突然叫停符合一種令人擔憂的模式，即圍繞中國經濟關鍵領域的迷霧越來越大。他們警告稱，北京方面遏制信息流動的舉措，可能會進一步打壓本已脆弱的信心，並削弱中國作為投資目的地的吸引力——而此時北京方面正大談吸引外資的重要性。
“無論中國官方是否公布青年失業數據，都不會改變人們的看法，”總部位於北京的精品投資銀行昌信(Chanson & Co.)的董事沈夢(音)說。“不公布數據只會加劇市場對經濟健康狀況的擔憂。”
近幾個月來，中國有關部門加大了外國機構獲取某些經濟和金融數據的難度，包括公司注冊信息、專利和某些統計數據。
去年10月，中國國家統計局在公布季度國內生產總值(GDP)數據的幾個小時前突然停止發布，沒有提供任何解釋。在10年兩次的黨代會召開之際，中國政府沒有如期公布月度官方貿易數據。中國隨後最終公布了這些數據，但沒有解釋延遲的原因，只是引用了未指明的“工作安排”。
資產管理公司TCW Group負責新興市場的董事總經理David Loevinger表示，中國數據和政策制定透明度的惡化，為投資這個全球第二大經濟體“增加了另一層風險”。
“我們都知道預測很難，尤其是預測未來，”他說。“如果你不太確定現在發生了什麼，那就更難了。”
中國還擴大了反間諜法，並突擊搜查了貝恩(Bain & Co.)等國際商業咨詢公司的辦公室。與中國當局會面的外國企業高管說，這是北京方面加強控制世界其他地區如何看待中國的努力的一部分。
近幾個月來，中國急劇上升的青年失業率成為國內外關注的焦點。最新的官方數據顯示，6月份，中國城市地區16歲至24歲的年輕人中，超過五分之一(21.3%)的人沒有工作，這說明中國經濟面臨的問題越來越多。就在去年12月，這一數字還為16.7%。
（圖源：Wind）
經濟學家們預計，隨着今年夏天最新一批畢業生完成學業，青年失業率將再次上升。國家統計局原本預計將於周二公布這一數據。
但數據並未如期出爐。相反，中國國家統計局表示，將暫停公布這些數據，讓其統計人員研究數據的編制方式，以及如果學生在找工作的同時仍在學習，是否應該將其列入失業人口。美國和其他國家將積極找工作並符合其他標準的學生視為失業。
衡量整體失業率的主要指標城市調查失業率自2月份以來首次上升，從5.2%升至7月份的5.3%。
周二公布的一批數據顯示，中國經濟正在全面陷入困境。上周公布的數據顯示，中國上月消費者價格指數(CPI)較上年同期下降，而家庭和企業的貸款需求蒸發。
在國際方面，第二季度中國的外國直接投資觸及數十年來的最低水平，出口大幅下滑，原因是西方消費者在經濟增長放緩和利率上升的背景下繼續削減支出。
在周二的數據發布後，法國興業銀行的經濟學家在給客戶的一份報告中表示:“這一信息響亮而明確:中國正在經曆全面通縮。”他們列舉了一系列不斷惡化的指標，包括消費者和生產者價格指數、出口、投資和消費。
到目前為止，官員們的語氣要樂觀得多。周二，中國國家統計局新聞發言人付淩暉說，中國沒有出現通貨緊縮，未來也不會出現通貨緊縮，重申了旨在消除對物價持續下跌擔憂的官方言論。中國主要的全國性晚間新聞廣播稱，最新數據顯示，中國經濟正處於穩定的基礎上。
中國經濟第二季同比僅增長0.8%，較去年同期6.3%的增速更為健康，當時上海和其他城市正遭受封城打擊。不過，對許多中國人來說，經濟增長比官方數據所顯示的乏力得多。
一些經濟學家擔心，如果不采取更有力的措施來扭轉經濟，隨着企業和家庭信心的下滑加劇了支出、招聘和投資的下滑，中國可能會陷入增長放緩的惡性循環。
周二，巴克萊(Barclays)將全年GDP預期從4.9%下調至4.5%，理由是經濟普遍疲弱，且缺乏有意義的刺激措施。這家投行的新預測低於中國決策者今年約5%的官方GDP目標，許多經濟學家曾認為這一目標過於保守和缺乏雄心。
對政策制定者來說，一項特別緊迫的任務是拯救房地產行業。近年來，房地產占中國經濟總產出的比重高達五分之一。房屋銷售在6月和7月大幅下滑，而中國最大的房地產巨頭之一碧桂園面臨的債務違約風險也在上升。
作為對最新數據的回應，中國央行中國人民銀行宣布了一系列降息措施，下調了銀行短期和中期貸款的貸款利率，這些舉措通常預示着銀行將下調家庭和企業的貸款利率。
野村證券(Nomura)駐香港首席中國經濟學家陸挺說，放松貨幣政策可能不足以遏制經濟放緩。陸挺和其他經濟學家說，中國政府需要考慮采取更大膽的舉措來重振經濟增長，比如扶持陷入困境的房地產開發商，放松主要城市的購房限制以穩定房地產市場，或者給消費者開支票以推動消費。
匯市
由於中國人民銀行為刺激經濟複蘇而降息，美元/離岸人民幣匯率上漲585點，達到9個月來的高點7.3309。
（美元/離岸人民幣30分鍾走勢圖，來源：FX168）
由於主要國有銀行拋售美元以支持人民幣，人民幣一度短暫反彈。
受中國一系列令人失望的經濟指標引發對全球增長的擔憂後對最安全資產的需求提振，衡量美元兌包括歐元和英鎊在內的六種貨幣的美元指數一度下跌至102.81低點，此前該指數在周一觸及103.46的一個半月高點。
（美元指數30分鍾走勢圖，來源：FX168）
“我認為，強勁的美國銷售數據在一定程度上緩解了中國數據出人意料的負面影響，因此推高了風險，”紐約梅隆銀行(BNY Mellon Markets)美洲宏觀策略主管John Velis表示。
在中國央行降息後不久發布的中國工業產出、零售銷售和投資數據出人意料地顯示出經濟放緩，突顯了這些擔憂。
豐業銀行的Osborne表示:“中國的意外舉措令風險資產受到驚嚇，投資者越來越擔心中國的增長前景。”
“今天上午美元未能從較弱的風險背景中獲得更廣泛的提振，這可能表明投資者認為他們目前對美元的敞口足夠，”Osborne補充道。
美元/日元升至九個月新高145.865，但尾盤持平於145.5。
去年秋天，美元/日元匯率飆升至145上方，引發日本官員一代人以來首次買入日元，交易員們正在尋找任何幹預的跡象。
巴克萊匯市策略師Shinichiro Kadota表示，“我們肯定會看到更多口頭幹預，但除非此舉是由投機者推動的，且日元與其他貨幣走勢不同步，否則實際幹預可能還需要一段時間。”
“無論如何，我認為對幹預的擔憂肯定會限制美元/日元在這些水平附近的匯率。”
日本財務大臣鈴木俊一周二表示，在幹預市場方面，當局並未以絕對匯率水平為目標。
股市
美國股市周二走低，有關中國經濟的悲觀消息與對美國經濟的樂觀看法相衝突。美國的零售銷售和收益顯示，消費者仍然表現強勁。
道瓊斯工業股票平均價格指數下跌269點，跌幅0.7%。標準普爾500指數和納斯達克綜合指數分別下跌0.7%和0.6%。
（道指30分鍾走勢圖，來源：FX168）
對中國經濟步履蹣跚的擔憂再次抑制了全球風險偏好。這給美國股市帶來了負面影響，投資者也在評估強勁的消費者對經濟和美聯儲的下一步利率舉措意味着什麼。
周二公布的數據顯示，世界第二大經濟體中國7月份零售額和工業增加值增速低於預期。中國這個全球第二大經濟體最近公布的其他數據也令人失望，同時有跡象顯示，房地產行業正面臨嚴重困境。上述消息促使中國央行連續降息。
MarketWatch指出，出人意料的貨幣政策放松，加上有關將停止發布青年失業數據的消息，似乎只會進一步令市場感到恐慌，標普500指數期貨與亞洲和歐洲股市一樣下跌，而石油、銅和鐵礦石等對中國敏感的工業大宗商品價格則回落。
“中國央行今天上午降息，令大多數經濟學家感到意外，”SPI資產管理公司管理合夥人Stephen Innes表示。“雖然完全有理由……在缺乏政府支出的情況下，它不太可能產生多少持久的好處。貨幣政策的影響最有可能是中性的，甚至可能被認為是不利的，因為政策制定者正開始按下恐慌按鈕，尤其是在面臨當地信心危機的情況下。”
在投資者關注中國經濟困境的同時，基金經理們對美國經濟的看法卻變得樂觀起來。美國銀行(Bank of America)的調查顯示，悲觀程度為2022年2月以來最低。
與此同時，美國7月零售銷售增幅超過預期，因美國人增加網上購物和外出就餐，暗示美國經濟在第三季度初繼續擴張，並避免衰退。
美國商務部數據顯示，7月零售銷售環比增長0.7%。6月的數據也從0.2%上修至0.3%。
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美國零售銷售可能受到上個月亞馬遜黃金會員日促銷活動的提振。盡管美聯儲大幅加息以抑制通脹，但由於勞動力市場吃緊導致工資強勁上漲，需求仍保持彈性。通脹的消退正在提高消費者的購買力。家庭也在舉債消費。
Forexlive撰文稱，美國美國7月零售銷售月率連續4個月上升，突顯出美國消費的持續強勁。這應該有助於提振美國第三季度的GDP預測，盡管目前的預測看起來已經很樂觀了。全球經濟中有很多令人擔憂的因素，但美國不在其中。
RSM US LLP的消費品高級分析師Mike Graziano表示:“鑒於本月出現了大量重大折扣活動，以及返校購物的開始，我對全面上漲並不感到過於震驚。”
他說，8月份的零售銷售數據可能很難重現。“很多人都在談論助學貸款償還的影響，以及這將對今年晚些時候的購物模式產生什麼影響。”
這些後果尚不清楚，但重要的是零售商和銷售商“了解銷售對這一消費者群體的影響程度，”Graziano說。
本周晚些時候，投資者將對美國人的錢包有不同的看法。塔吉特公司(Target)和TJX Cos.(TJX)將於周三公布財報。沃爾瑪(Walmart)和羅斯百貨(Ross Stores)將於周四公布財報。
其他美國經濟消息方面，紐約聯儲8月對企業的調查顯示，紐約州的商業活動有所下降。整體商業狀況指數(紐約聯儲制造業指數)下降20點，至-19.0。新訂單和出貨量大幅下降。交貨時間穩定，但庫存下降。勞動力市場指標顯示就業水平穩定，但平均每周工作時間縮短。投入和銷售價格上漲加快，但資本支出計劃穩定。展望未來，企業對未來六個月的前景則更加樂觀。
基準政府債券收益率進一步上升的前景，周二加劇了股市的壓力。盡管中國經濟數據疲軟，10年期美國國債收益率徘徊在略低於4.2%的水平。這距離15年高點僅差幾個基點。
“美國國債收益率仍相當重要，可能是股市雙向走勢的催化劑，”Fundstrat技術策略主管Mark Newton表示。Newton認為，未來幾個月收益率將會下降，但首先可能會走高，“如果這種情況很快發生，我懷疑股指可能會受到收益率快速上升的驚嚇。”
