FX168財經報社(亞太)訊 彭博社報道，從騰訊(Tencent)到阿里巴巴(Alibaba)，在經濟和地緣不確定性的籠罩下，中國科技領軍企業本季業績表現平平。過去一周，A股5大股票市值蒸發410億美元。大和資本市場香港有限公司分析師John Choi表示，中國科技行業不再推動結構性增長。
在與投資者的一通又一通電話中，中國互聯網先驅們描述了經濟不平衡如何損害他們的業務並給未來蒙上陰影。大多數人對今年夏末推出的史無前例的中國政府刺激措施將如何幫助推動發展持謹慎樂觀態度，並懇請投資者保持耐心。但這群曾經挑戰矽谷、定義中國私營經濟的互聯網先驅們卻缺乏新想法和雄心勃勃的目標。
僅在過去一周，5大科技公司的市值就蒸發410億美元，而香港上市的科技股指數已跌入熊市區域。周五(11月22日)，由於對特朗普即將回歸的擔憂，以及對中國財政刺激措施推出速度的日益不滿，中國股市的拋售進一步加劇。對於那些希望通過大型科技公司的盈利來重振市場熱情的投資者來說，這季現在看起來是失敗的。
(來源:Bloomberg)
法國外貿銀行首席亞太經濟學家艾麗西亞·加西亞·埃雷羅(Alicia Garcia Herrero)表示，商業環境“不僅比五年前差很多，甚至比2022年新冠時期還要糟糕”。“這個行業顯然受到中國產業政策的支持，並決心在與美國的科技競賽中獲勝，但與此同時，這是一個問題重重的行業。”
美媒提到，拚多多(PDD Holdings)的高管們大肆吹噓自己的廉價大閘蟹，而不是為令人失望的收益提供保證。騰訊一如既往地宣傳打造和維持“常青”遊戲，但沒有承諾即將推出任何新大作。阿里巴巴的高管們花時間為加大支出辯解，以抵禦激烈的競爭。
即使是人工智能(AI)開發的領跑者百度(Baidu)，也沒有推出任何令人興奮的新項目，讓人驚歎不已。百度移動生態系統負責人Luo Rong在上周電話會議上告訴分析師：“我們沒有觀察到廣告商支出模式的明顯改善，消費者支出仍然低迷。”這降低了對本季預期。“話雖如此，我們對近期繼續推出的刺激政策的力度和及時性感到特別鼓舞。”
隨着9月下旬刺激計劃帶來的市場反彈逐漸消退，中國方面出台進一步措施的壓力越來越大。
(來源:Bloomberg)
這些平淡無奇的數據、關於財政政策的含糊評論和警告與新冠疫情之前形成了鮮明對比，當時阿里巴巴和騰訊的市值都接近1萬億美元，分析師們談到了它們對美國競爭對手構成的威脅。阿里巴巴曾與亞馬遜公司的AWS直接爭奪全球雲客戶，它和京東公司也曾公開談論瓜分國際市場。
騰訊曾描繪出將內容與社交媒體和在線金融結合起來的雄心，打造一個無與倫比的金融科技和互聯網帝國。
自2020年中國打擊其認為過於強大的科技行業以來，這種自信已經消失。這些公司曾經借助中國蓬勃發展的經濟取得了令人羨慕的增長率，但現在卻面臨着國內消費者長期低迷、缺乏明顯的增長引擎以及海外擴張成本高昂的問題。
“10月份的零售額受到早些時候光棍節促銷活動的推動，因此它並不能反映真實的消費環境——我采訪過的公司對此仍持謹慎態度，”abrdn plc亞洲股票投資經理Xin-Yao Ng表示。“總體而言，我聽說11月份的零售額會比較疲軟。”
由於中國市場競爭加劇，拚多多在美國上市的股票暴跌11%，此前該公司發布了悲觀的前景展望。該股曾是投資者的寵兒，目前市盈率為7.7倍，約為其三年平均水平的1/3。與國內商業僅增長1%的阿里巴巴一樣，拚多多正在對像字節跳動有限公司這樣的新貴企業采取防禦性行動。“我認為它們不會在9月份回落到反彈前的水平，更多的是由於缺乏催化劑而橫盤整理，”Ng說。
但也有一些亮點，拚多多旗下Temu購物平台在美國和其他海外市場大獲成功。阿里巴巴的國際電子商務部門連續幾季實現強勁增長，促使該公司將所有在線零售業務統一到該部門負責人蔣凡的領導下。
美團(MeiTuan)——下一個將被研究其盈利情況以了解國內消費者需求的公司——正在順應這一趨勢，將其外賣服務引入中東。
在遊戲領域，騰訊和網易(NetEase)今年夏天發布了一系列熱門遊戲，重振了國內遊戲銷量。騰訊支持的《黑神話：悟空》在PC上意外大獲成功，它利用了中國曆史和民間傳說，可能為類似雄心勃勃的遊戲帶來更多機會。但這種增長勢頭可能已經逐漸減弱。
Choi表示：“該(科技)行業不再像以前那樣被視為推動結構性增長的行業，這意味着該行業比以前更具周期性。政策刺激可能會在這些公司實現一定程度的增長加速方面發揮重要作用。我不確定投資者是否會失去耐心，但我確實看到未來基本面正在改善。”
彭博社進一步指出，中國支持措施的力度和時間仍存在疑問，因為中國政府正分階段推出支持措施，這導致宏觀經濟前景仍存在不確定性。
拚多多聯席首席執行官Jiazhen Zhao上周發表了本財報季最尖銳的評論之一。這位高管對競爭對手感到失望，似乎在自己的團隊中挑毛病。他向分析師表示：“目前，我們的員工團隊受限於過去的經驗，並且缺乏某些能力。”
