FX168财经报社(北美)讯 一周以来，鸽派的央行“炸弹”刺激了近四十年来最宽松的金融环境，泡沫警告愈发响亮。
贝莱德的里德(Rick Rieder)和安联的埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)等人警告说，除非货币政策官员采取更果断的措施，削减非常规的大规模经济刺激措施，否则系统性风险只会增加。尽管政策制定者敏锐地意识到宽松货币时代的危险，但他们的宽松立场正鼓励越来越多的资金流向风险最高的市场。
加密货币行业的价值刚刚突破3万亿美元，最大的垃圾债券交易所交易基金在获得自3月份以来最多的现金后正在蓬勃发展，主要股票指数接近纪录。难怪一项跨资产指标显示，美国宽松的投资环境已成为历史。
（图源：彭博）
风险狂欢加剧了人们对市场泡沫和央行监管松懈的担忧。美联储上周宣布了人们普遍预期的减少资产购买的计划，暗示将推迟加息，直到劳动力市场状况好转。
“风险在于，你正在制造过热的价格，”里德上周五表示。“系统面临的风险是，系统中有太多的流动性，造成了过剩。”
上周，英国央行决定不加息，震惊了市场。与此同时，欧洲央行行长拉加德反对押注2022年加息。
在供应方面的压力威胁经济增长的情况下，央行要么行动过快，导致经济复苏脱轨，要么行动过慢，导致通胀失控。因此，官员们正在采取慎重的措施，尽管一些投资者迫切要求更果断地结束大规模疫情刺激措施。
“我不清楚我们为何要继续推行如此火热的货币政策，”埃尔-埃利安上周五表示。“经济运行良好。但它所造成的附带损害，以及由此产生的意外后果，正在蔓延。这是一个会等待的美联储，我担心它会落后，我们可能会犯一个相当大的政策错误。”
投票维持利率不变的英国央行政策制定者之一曼恩在会议纪要中表达了谨慎态度。这位前花旗集团经济学家敦促尽早结束资产购买，称这助长了“高风险资产价格的上升”。
投资者可能会在风险上加倍下注，但至少他们正在建立一个保护性缓冲。
根据美国银行对基金经理的最新月度调查，现金配置增持率升至27%，为2020年7月以来的最高水平，而机构交易员正在股票衍生品市场进行对冲。随着企业盈利超过预期，美国和欧洲的信贷和股票市场有充分的理由反弹。
里德说，与此同时，尽管政策制定者在关闭流动性软管方面行动迟缓，但他们至少已经开了个头。
“他们能再快一点吗?是的，我想是的。但至少大门是敞开的，我们正朝着正确的方向前进。”
景顺首席全球市场策略师霍珀(Kristina Hooper)是淡化经济成长放缓和货币政策收紧可能导致市场崩溃的人士之一，不过她认为周期性和小型股等风险股涨势将受到限制。她表示:“我们正处于向更正常经济的过渡阶段。对我来说，这就是2022年的主题。这表明，我们将看到增长放缓，防御型和大型股表现更好。”
