FX168财经报社(香港)讯 眼下，美国的通胀居高不下，美联储迅速转向鹰派立场誓言对抗通胀，不过投行最新报告指出，只要美国消费者的需求还在持续，供应链积压的库存可能就“永远”不会清理干净。
根据加拿大皇家银行资本市场的分析，在新冠大流行进入第三年之际，美国消费者对商品的需求无法满足，将导致供应链瓶颈可能“永远”不会缓解，美国最繁忙的两个港口缺乏重大的基础设施改善。
在周四发布的一份报告中，加拿大皇家银行的数字情报策略主管Michael Tran等人得出结论，“从亚洲延伸到加州的供应链根本无法满足当前消费者对商品的需求水平”，而这种压倒性的需求“是问题的症结所在”。
“如果对商品的需求一直居高不下，洛杉矶港和长滩港将永远无法完全清除物流障碍来清理供应链，”他们写道，“除非进行重大基础设施投资，否则供应链永远不会正常化。”
洛杉矶港是美国第一大集装箱港口，其次是第二繁忙的长滩港，截至11月，长滩港占美国进口货物的近40%。
这些发现意义重大，因为它们意味着，美国近40年来最高的通胀率可能会持续更长的时间，即使COVID-19病例减少，也可能不会缓解。
通过关注消费者需求，加拿大皇家银行提出了上述更持久的困境的概念，金融市场或美联储政策制定者还没有考虑到这个问题，后者预计到2024年，他们更喜欢的通胀指标——个人消费支出价格指数(PCE)将回落至2%。
交易员预计，今年整体消费者价格指数(CPI)的年涨幅将逐渐下降，1月份为7.2%，3月份之前将保持在7%左右，年底时将回落至3.2%。
“可以肯定的是，债券市场的价格显示，通胀不会持续下去，”纽约InspereX的高级交易员David Petrosinelli说。
他在电话中说，如果美联储不能通过6月前的三次加息来遏制通胀，决策者可能需要从第三季度开始连续加息50个基点，将联邦基金利率目标从届时的0.75%-1%，推升至3%以上。目前的目标在0-0.25%之间。
不过，Petrosinelli在电话中说，首先，交易员将在夏季开始大举抛售美国国债，在短期内将短期和长期国债收益率推高100个基点或更多。他说，考虑到工资上涨是高通胀背后的另一个“粘性”因素——除了消费需求之外，这种情况很容易实现。
混乱的国际供应链导致人们对从家具和家电到新旧汽车、杂货和半导体芯片等一切东西的长时间等待。加拿大皇家银行(RBC)的报告概括了一些物流方面的挑战。该公司利用地理空间情报追踪全球22个最大港口的活动。
加拿大皇家银行的计算表明，美国消费者支出需要在10个月内减少15%，才能“解决拥堵问题”，并使个人消费支出价格指标“回到长期趋势线上”。然而，该报告称，消费品支出比疫情爆发前高出约20%。
“考虑到美国家庭平均资产负债表的强劲程度，短期内很难看到缓解，除非消费者大幅转变态度，将商品支出与服务支出相结合，”加拿大皇家银行的Tran和其他分析师写道。
中国的零新冠政策使形势进一步恶化，这导致了工业中心宁波的部分间歇性封锁。
尽管加拿大皇家银行对商品积压的前景尚未达成共识，但Siemens Energy首席执行官Christian Bruch等其他人也表达了类似的担忧，认为供应链困境可能会持续下去。
