FX168财经报社(香港)讯 2022年伊始，全球股市尽情享受圣诞反弹行情的“甜蜜”时光，美股道指连续第二天创收盘纪录新高。摩根大通乐观认为股市还有进一步上行空间。但花旗策略师却警告称，要跟随资金流动，然后撤出这种拥挤的交易。
2022年的首个交易日感觉很像2021年——美国股市创历史新高，特斯拉火力全开，苹果达到里程碑。
Mislav Matejka为首的摩根大通(JPMorgan)全球策略师表示，股市还有进一步上行空间，因为奥密克戎变种比之前的变种更温和，而中国经济放缓已成为过去。他们还表示，对2022年收益的普遍预期将再次被证明过低。
然而，花旗(Citi)全球市场策略师Matt King的前景则不那么乐观。
与泰勒规则(Taylor Rule)预估的利率水平相比，美联储(Fed)的政策可能处于有史以来最具刺激性的水平，即使在新兴市场，经通胀调整后的平均政策利率也为负。这一刺激措施帮助推高了通胀，各国央行目前正试图解决这一问题。
两年来的央行扭曲局面已经基本结束，近期股市表现落后于经通胀调整后的实际收益率，但与货币印刷放缓一致。
对于市场来说，King说，货币创造的流动比可用的货币水平更重要。他表示，流动性不再让所有的船都浮起来。他指出，股市的表现优于信贷，发达市场优于新兴市场，被动管理的基金优于积极管理的基金。
King表示，收益率曲线的趋平表明，与经济相比，市场更接近周期后期。他说，经济中性利率可能会高于市场中性利率。
他说，即使实际收益率将随着通胀走软而上升的共识是正确的，这对高风险资产也是不利的。“在拥挤的空间呆得太久肯定会导致感染。”
