FX168財經報社(香港)訊 華爾街專業人士警告那些因預期美聯儲(FED)將很快降息而搶買股票的投資者，要記住一句老話：當心你許下的願望。他們警告稱，美聯儲降息對於美國股市而言並不一定是什麼好消息。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周三在會後記者會透露，官員們曾考慮不加息，但最後仍決定加息25個基點。他還說今年不會降息，而且根據通脹情況，若有必要，美聯儲可能把利率升得更高。
即使鮑威爾否認美聯儲準備逆轉方向的猜測，但股市在很大程度上忽視了這一信息，周四開盤大幅攀升，因為市場預計美聯儲將在今年下半年開始向經濟注入刺激措施。領漲的是對利率敏感的股票，比如去年受重創的科技股和成長股。
但在周四下午晚些時候，隨着美聯儲調整政策的下行風險姍姍姍遲地顯現出來，美國股市開始回吐漲幅：標普500漲勢在突破4000點後一度日內轉跌，收市雖然仍上升0.3%至3948.72點，但低於盤中高點。
目前已被金融市場消化的降息規模表明，美聯儲將面臨嚴重的經濟放緩或衰退，這將打擊企業盈利。換言之，看起來是利多的消息其實並非如此。
Strategas Securities技術策略董事總經理Todd Sohn表示：“降息實際上會對股市產生負面影響。正是降息讓股市、尤其是成長股陷入困境，最近最明顯的例子是2000年和2008年。”
彭博社稱，美聯儲至少需要降息200個基點，才能證明科技股的估值合理。
(截圖來源：彭博社)
股市的波動突顯出，在通脹依然居高不下的情況下，銀行業的動蕩又帶來了新的風險，投資者很難在這段不確定性異常高的時期安然度過。
Sohn說：“鮑威爾的‘暫停加息’評論很有趣，因為這意味着加息周期可能即將結束——但隨後他在新聞發布會上拋出了‘氫彈’，暗示如果需要，根據通脹情況，利率可能會更高。現在肯定是混亂了。”
DataTrek聯合創始人Nicholas Colas在給客戶的一份報告中寫道，上述言論還突顯了一種風險，即依賴數據的美聯儲將等太久才放松政策，以避免經濟大幅放緩。
Colas解釋說：“如果銀行收緊貸款標準，導致金融狀況惡化，到數據顯示這一點時，即使美聯儲今年降息，也可能來不及避免經濟衰退。在我們看來，這是股市持續動蕩的一個原因。”
周四股市波動期間股價走勢的差異表明，投資者對經濟急劇放緩可能帶來的一些打擊有所警惕。雖然納斯達克100指數等以科技股為主的指數領漲1.3%，但其他對經濟更為敏感的股票則下跌，標普小型股600指數下跌2.6%。
從曆史經驗來看，暫停加息有助於股市。自1970年至今，美聯儲曾六度在一年左右快速加息至少100 個基點、然後暫停大約三個月。在大多數情況下，美股都上升，標普500指數平均漲幅8.2%。唯一一次例外是2000年互聯網泡沫的破裂，當時美聯儲在5月到12月期間暫停加息，而美股呈現下滑。
Strategic Wealth Capital創始人Adrianne Yamaki說：“投資者總是試圖領先一步。這些預期都呈現在股價中。他們只是不想慢人一步。”
期貨合約顯示，交易員認為美聯儲今年將至少降息75個基點。
當然，並不是所有人都準備好重新投入成長型股票，因為近幾周多家銀行倒閉和債券收益率暴跌已經讓一些華爾街專業人士改為采取防禦姿態。
Russell Investments北美首席投資策略師Paul Eitelman說，他基本上堅持該公司的防禦性投資組合策略，也就是持有公用事業、消費必需品和醫療保健類股，但減持那些利潤容易受經濟降溫影響的科技股和成長股。
Eitelman稱：“這真是一個艱難的環境，因銀行業壓力導致波動性很高。經濟衰退的風險仍然很高。要從現在開始對股市前景更加樂觀，通脹需要顯著降溫，我們需要看到工資增長進一步放緩。”
