FX168財經報社(亞太)訊 在過去幾個月關稅消息導致股市劇烈波動，但散戶投資者卻樂於借機逢低買入。隨着美國總統唐納德·特朗普4月2日關稅公告的臨近，這些投資者正在加倍押注。
“他們要麼即將被證明是極其正確的……要麼極其錯誤的，”投資研究公司Vanda Research在一份報告中寫道。
Vanda Research 的數據顯示，許多散戶投資者正在以看漲的立場應對因關稅引發的股市拋售。自標普500指數在2月19日創下曆史新高以來，投資者已向美國股市投入超過329億美元。據Vanda稱，這一散戶買入規模位居2014年以來任何24個交易日區間的97%百分位——意味着個人投資者在過去十年中的大多數一個月期間都未曾如此大規模地投入資金。
值得注意的是，投資者不僅在買入股票，還在買入期權。Vanda的研究高級副總裁Marco Iachini指出，投資者購買期權的數量大幅上升，而股票購買量有所減少。
根據價外看漲期權交易的溢價計算，這些投資者購買的期權整體上是看漲的。購買看漲期權賦予投資者在特定時間以約定行權價買入標的資產的權利，因此買入價外期權實質是對股價短期上漲的押注。這與看跌期權形成鮮明對比——後者允許持有者按約定價格賣出股票，通常被視為做空市場的信號。
Iachini表示：“期權的增長引人關注，因為周一的增幅與現金股票買入的放緩形成對比。”
過去兩周，股市經曆“激進的”逢低買入，而通常來說，散戶投資者在股票和期權方面的購買往往是正相關的——即當其中一項增加，另一項通常也會上升。然而，此次期權購買量的上升與股票購買的下降相反，可能表明投資者在4月2日關稅公告前采取更具策略性的方式。
Iachini認為，這種情況可能意味着幾種可能性：投資者可能在利用期權來部分撤離市場，因為期權相較於直接買入股票所需的資金更少，投資者可以通過期權獲得市場敞口，同時降低一定的風險。此外，期權購買的增加也可能表明，投資者開始預期市場將反彈。他指出，在2024年8月，市場經曆上半月的快速下跌後，散戶期權購買也出現了類似的增長趨勢。
Vanda的報告寫道：“周一期權交易的增長引發了一個問題：這是在4月2日‘解放日’（Liberation Day）前的謹慎操作，還是投資者信心增強的跡象？”
投資者還在通過哪些方式逢低買入？
期權並不是投資者唯一的投入方式。盡管近期資金流向期權，散戶投資者仍然大量買入個股和ETF。
盡管今年幾乎所有“科技七巨頭”（Magnificent Seven）表現不佳，投資者仍然青睞它們。Meta Platforms 是2025年唯一上漲的“七大科技股”，漲幅約3.5%。
盡管科技股回調，投資者仍然選擇逢低買入。據Vanda Research稱，“七大科技股 ”——包括Netflix在內的“七大科技股”——占散戶資金流入的最高35%。
在“七大科技股”中，特斯拉近期受到投資者關注。這一趨勢部分受到特朗普及商務部長Howard Lutnick的公開支持影響。此外，最近宣布的對進口汽車的關稅，也促使投資者對特斯拉的興趣上升。
除了科技股，關稅消息也促使投資者分散投資組合。
福特汽車的股票因汽車關稅的宣布受益，散戶投資者的買入力度達到2021年以來的最高水平。
此外，投資者也在通過購買國際股票來應對關稅措施。數據顯示，過去一個月，個人投資者購買近2億美元的歐洲ETF，與新冠疫情以來的其他高峰持平。然而，與2015年和2017年的水平相比，歐洲ETF的購買量仍然偏低。
Iachini表示，盡管這一購買水平可能不足以對歐洲股市產生明顯影響，但對通常專注於美國市場的散戶投資者來說，這仍然是一個值得注意的變化。
