FX168财经报社(北美)讯 周五（12月22日），2023年年底最后一个完整的交易周的最后一个交易日，美国及加拿大经济数据精彩呈现。由于投资者对于美联储2024年初降息的预期逐渐增强，美元面临抛售压力。市场似乎忽视了美联储官员试图淡化降息预期的言论。在美国股市迎来上涨的同时，美国债券收益率却大幅下跌，导致美元与外币之间的利差大幅缩小。PCE数据公布后，美元指数跌至五个月低点。加拿大GDP第三个月陷入停滞，阻碍的美元/加元的上升空间。加元/人民币延续第四个交易日走强。
美元指数现报101.73，跌幅0.03%。
（美元指数走势图，来源：FX168）
潜在的价格压力继续减轻，这可能会巩固金融市场对美联储在明年3月降息的预期。随着通胀降温，家庭可支配收入增加。本周公布的数据进一步表明，美国经济在第四季度初似乎步履蹒跚后，正在恢复一定速度。
美国11月PCE报告反映了消费者需求的转变。11月通胀进一步回落，消费者支出上升，这再次表明美国经济能够在控制物价的同时避免衰退。公布的数据显示，11月PCE物价指数较上月下降0.1%，为2020年4月以来首次下降。该指数较上年同期上涨2.6%。与此同时，11月消费者支出同比增长0.2%，总体个人收入增长0.4%，这是美国家庭对经济抱有信心的一个迹象。这表明，通胀正接近美联储目标。美国公布的PCE通胀率低于普遍预期，与早些时候勾勒的风险相符。 然而，低于预期的总体通胀率和核心通胀率对金融资产几乎没有产生直接影响，这正是3月份降息预期几乎已被完全定价的风险所在。即使是不包括住房在内的核心服务业较低的数据也没有多大影响。 耐用品订单数据高于预期，不过核心总量的部分增长只是前期数据下调的反映。同时，该数据强化了美联储转向明年降息的观点。
分析师们普遍预测，美联储很有可能比预期更早降息。牛津经济研究院首席美国经济学家Bernard Yaros表示，由于通胀率降低、就业稳步增长和工资稳步提高，在对价格变化进行调整后，美国人的收入正在增加。这对实际消费支出来说是个好兆头，这将支持明年的整体经济。
财经网站Marketwatch分析师Jeffry Bartash指出，美国11月份整体PCE通胀环比小幅下降，这是自2020年新冠早期以来的首次下降。2020年4月，美国经济因遏制病毒蔓延的努力失败而基本停摆，此后物价下跌了0.4%。11月能源价格下降2.7%是整体PCE月率下滑的原因之一，但即使排除能源价格，价格也几乎没有上涨。Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，收入增加，支出减少，通胀降低。在过去的三个月里，核心通胀一直在美联储的目标范围内运行，所以鲍威尔的“转向”政策可能看起来很突然，但它是合理的。美联储不必通过调整通胀目标来宣布胜利，它只需要让事情自然发展。
纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济学家Peter Cardillo表示，通胀数据继续指向正确的方向，如果数据继续沿着这条道路发展，美联储很有可能比预期更早降息。个人收入强劲，支出疲软。经济正在显示出疲势，这可能会导致美联储比预期更早降息。现在的势头仍然是积极的
今天公布的数据还有新屋销售数据及消费者信心指数。
美国11月新屋销售总数年化录得59万户，为2022年11月以来新低。其中南方地区的销售急剧下降，表明房地产市场复苏之路崎岖不平。公布的数据显示，上月新屋销售年化月率同比下降12.2%，至59万套，为一年来的最低水平。销售的下降可能代表着房地产市场的暂时性挫折，而在其他方面，房地产市场正在好转。本周稍早公布的数据显示，房屋开工数创六个月新高，房屋建筑商信心也有所回升。随着30年期抵押贷款利率回落至7%以下，且市场预期美联储将在明年削减借贷成本，新房市场的前景有所好转。此外，建筑商正在利用二手房市场库存较少的机会，通过补贴抵押贷款利率和降价等激励措施吸引买家。
随着2023年接近尾声，美国消费者对通胀前景仍持乐观态度，这推动了情绪的强劲反弹。美国消费者信心扭转了前四个月的跌势。美国12月密歇根大学消费者信心指数终值为69.7，略高于预期，但与前值持平。消费者信心的回升"源于消费者对通胀轨迹的看法大幅改善"。总体而言，市场情绪已恢复到去年6月通胀见顶以来的总体上升趋势，尽管在高价格的重压下，要达到疫情前的水平还有很长的路要走。美国消费者短期通胀预期降至2021年以来最低。密歇根大学12月调查的最终数据显示，美国人预计未来一年的物价将以3.1%的速度上涨，与初步数据相符，这是自2021年3月以来的最低水平。12月密歇根大学5-10年通胀预期终值2.9%，符合预期，前值为2.8%。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心指数证实了月中的数据，在12月份飙升14%。这些趋势的根源在于消费者对通胀轨迹的看法有了实质性的改善。五个分项指数本月全部上涨，而自1978年以来，只有10%的月份出现过这种情况。消费者对短期和长期商业环境的预期均上升了25%以上。所有年龄、收入、教育、地域和政治认同群体的情绪在本月亦都有所上升。目前，该指数略低于大流行前的读数和2022年6月达到的历史低点之间的中点。
美国白宫国家经济委员会主任布雷纳德表示，美国的财富、房屋所有权、退休储蓄都在增加。他指出，实际工资增长有助于抵消通胀，通胀正在“可持续下降”，其下降速度超过最乐观的预测。他认为，“美国经济、消费者和就业市场都表现出弹性，但仍存在风险，我们始终对这些风险保持警惕。更有理由相信美国通胀可以恢复到疫情前的基准水平，经济继续稳步增长。”与此同时，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP增速为2.3%，此前预计为2.7%。
提请销售者注意的是美联储票委将在2024年迎来年度轮换。这意味着，其2024年有投票权的成员比2023年即将卸任的成员略微偏鹰，但这不会改变明年转向降息的前景。事实上，许多分析师认为，如果通胀继续以快于预期的速度下降，美联储政策制定者将希望降息幅度超过上周公布的最新预测所暗示的75个基点。而今日公布的PCE数据只是强化了这种观点。该数据是美联储偏爱的通胀衡量指标。总体指标和核心指标的下降幅度均低于经济学家的预期，使过去三个月和六个月的年化利率达到或低于美联储2%的目标。此外，有分析师表示，明年降息还有另一个理由，即随着通胀下降，保持基准利率不变会推高实际借贷成本，因此美联储必须下调政策利率，以防止过度紧缩。
另外一个值得投资者关注的消息是，国际货币基金组织的数据显示，自本世纪初以来，美元的主导地位已从当时的占比逾70%逐渐下降，目前美元在央行储备中的份额下降至59.2%。
美国金融分析师及企业家，方舟投资首席执行官及投资总裁凯西·伍德表示，“我们相信明年将会出现通缩，美联储将不得不采取激进的降息措施。”而中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，市场预期美联储明年降息75个点为时尚早，美国通胀数据依然是美联储保持紧缩的理由，而未来石油价格上涨将是关键刺激因素。“价格压力的持续缓解将支持（美联储）明年政策立场的转变，从保持利率稳定到随着时间的推移降低利率，”High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi表示，”确切的时间将取决于明年劳动力市场、通胀和增长将如何演变。根据我们的预测，我们预计美联储将在明年年中开始降息。“
CME 集团的 FedWatch 工具显示，市场定价美联储在 1 月 31 日会议上维持利率不变的可能性为 83.5%。
纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨0.69个基点，报3.8950%，为夏季以来的最低水平。2年期美债收益率跌2.43个基点，报4.3231%。20年期美债收益率涨1.32个基点，30年期美债收益率涨1.90个基点。3年期美债收益率跌2.09个基点，5年期美债收益率跌0.28个基点，7年期美债收益率涨0.95个基点。
美元兑主要货币普遍走弱。丰业银行的经济学家认为从技术信号分析仍然看跌美元指数，他们认为没有理由预期压力会很快减轻。他们表示，“美元指数在短期、中期和长期时间范围内的技术信号仍然看跌，表明目前趋势不会放缓。然而，季节性因素以及许多坏消息现在正在消化美元的事实可能会为新的一年的复苏打开大门，但前提是美元会进一步下跌。”
汇丰银行经济学家对2024年美元仍持看涨观点。他们认为美元近期可能处于守势。他们表示，“我们认为，美元收益率差异带来的阻力可能不会很大，因为美联储可能会与其他央行一起实施宽松政策（无论是市场还是我们的经济学家） ' 期望）。 我们认为，美元在2024年可能会受到全球经济放缓的支撑，经济衰退风险依然隐现，‘避险’美元将继续提供相对较高的收益率。”
加拿大GDP和美国PCE数据公布后，美元/加元短线走高，随后小幅回落，现报1.32660，跌幅0.09%，日内刷新8月以来新低。
（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）
周五公布的数据显示，加拿大10月份GDP连续第三个月基本持平，第四季度经济增长可能仍乏力。经济学家此前预计，加拿大经济环比增长0.2%，与加拿大统计局此前的预估一致。11月份的经济增长似乎已经温和回升，不过在第三季度出现收缩后，第四季度的经济增长可能仍将乏力。10月份零售贸易强劲，但制造业持续疲软，批发贸易进一步下滑。这种情况似乎在11月份发生了变化，零售贸易下降，但制造业、运输和仓储都在增长。通过分析可知，工业企业的增长抵消了零售销售的疲软，这或许足以推动经济在第四季度继续增长。
加拿大统计局周五报告称，10 月份实际国内生产总值（GDP）连续第三个月基本保持不变。服务生产行业小幅增长 0.1%，而商品生产行业基本没有变化，20 个工业部门增长与下降各占一半。该数据低于市场预期的 0.2% 扩张。9 月份，经济也陷入停滞（修正为扩张 0.1%）。
在全球经济低迷和加拿大央行10次加息的背景下，加拿大经济在过去几个季度平均停滞不前，而最近几个月，通胀率下降到3.1%，失业率上升到近两年来的最高水平，这也表明了产出下降的迹象。
“加拿大的经济引擎在第四季度继续停滞不前，”Desjardins董事总经理兼宏观策略主管Royce Mendes周五在一份研究报告中写道。他说，他预计第四季度经济将“几乎没有增长”，并继续停滞不前，“随着越来越多的家庭和企业感受到2024年加息的影响，我们预计加拿大将至少陷入温和衰退。因此，虽然经济现在停滞不前，但它可能会在新的一年年初开始倒退。“
今天的数据喜忧参半，月度GDP表明，继第三季度收缩之后，第四季度经济几乎没有反弹。虽然供应限制继续扰乱经济活动，但有证据表明加拿大国内需求疲软。这种疲软应该会导致明年通胀更加可持续地缓解，目前市场普遍预计加拿大央行将在 2024 年第二季度首次降息。
同时，支撑加元走势的原油价格在周五小幅收跌，这也部分限制了加元的上升趋势。
加元度过了坚实的一周。丰业银行经济学家认为美元/加元的短期阻力位为1.3315/1.3320，“美元/加元小幅创新低，使短期和长期技术前景看跌。现货收盘价将跌破周趋势支撑位 1.3335，低于 7 月至 11 月跌幅的 76.4% 斐波那契支撑位 1.3283，本周可能收盘跌破 100 周移动平均线（更广泛趋势的一个不错的风向标） ）自去年六月以来首次触及1.3281。在重返 1.3093 之前，美元没有重大支撑（除了 1.3140/1.3170 区域出现一些拥堵）。”
加元/人民币继续第四个交易日走强，现已回升至10月1日高点位置，现报5.3787，涨幅0.10%。
（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
