FX168财经报社(北美)讯 摩根大通(J.P.Morgan)量化策略师表示，美国股市前十大股票的主导地位与互联网泡沫时期越来越相似，这加大了股市遭遇抛售的风险。
（MSCI美股前10名权重，来源：摩根大通）
以乔杜里(Khuram Chaudhry)为首的策略师在周二(1月30日)的一份报告中写道，截至去年12月底，摩根士丹利资本国际美国指数(MSCI USA Index) 中，包括七大巨头在内的前十大股票的份额已攀升至29.3%。
尽管目前的前10名所占份额略低于2000年6月33.2%的历史峰值，但从整体和局部来看，当前的集中度均已达到自互联网时代以来的最高水平。策略师们表示，与互联网泡沫高峰期相比，2024年市值最高的10家公司所代表的行业数量实际上更少。当时，前10大股票涵盖了6个行业，而如今仅涉及4个。
虽然目前的环境与世纪之交围绕互联网股的投机狂热之间的相似之处经常被忽视，但策略师们的分析显示，情况“比人们想象的要相似得多。”
他们写道:“关键的结论是，极度集中的市场在2024年对股市构成了明显而现实的风险。正如非常有限的几只股票是MSCI美国指数上涨的主要原因一样，前10只股票的下跌可能会拖累整体股市下跌。”
由于经济表现好于预期，美国股市一直在飙升，降息押注的增加在2023年最后几个月进一步推动了股市的上涨。对人工智能的乐观情绪也提振了英伟达(Nvidia )和微软(Microsoft)等科技股的大升，但这同样引发了有关泡沫魅影的警告。
分析师称，与互联网泡沫高峰期相比，MSCI美国指数前10大成分股的估值溢价高于该指数其它成分股，尽管本世纪初的估值远比现在极端。
乔杜里的团队表示:“估值绝对值较低表明，目前围绕集中度的风险与互联网泡沫时代的风险不在同一量级。”不过，策略师们警告称，估值过高可能是集中度接近极限的一个指标，需要下调评级。
他们表示，在不久的将来，大盘表现超过前十大股票的可能性越来越大。
"鉴于近期走势的幅度，以及股市仓位的极端情况，我们确实预计股市将出现下跌，这很可能是由前十大企业的疲弱所推动的，"分析师表示。
