FX168財經報社(北美)訊 摩根大通(J.P.Morgan)量化策略師表示，美國股市前十大股票的主導地位與互聯網泡沫時期越來越相似，這加大了股市遭遇拋售的風險。
（MSCI美股前10名權重，來源：摩根大通）
以喬杜里(Khuram Chaudhry)為首的策略師在周二(1月30日)的一份報告中寫道，截至去年12月底，摩根士丹利資本國際美國指數(MSCI USA Index) 中，包括七大巨頭在內的前十大股票的份額已攀升至29.3%。
盡管目前的前10名所占份額略低於2000年6月33.2%的曆史峰值，但從整體和局部來看，當前的集中度均已達到自互聯網時代以來的最高水平。策略師們表示，與互聯網泡沫高峰期相比，2024年市值最高的10家公司所代表的行業數量實際上更少。當時，前10大股票涵蓋了6個行業，而如今僅涉及4個。
雖然目前的環境與世紀之交圍繞互聯網股的投機狂熱之間的相似之處經常被忽視，但策略師們的分析顯示，情況“比人們想象的要相似得多。”
他們寫道:“關鍵的結論是，極度集中的市場在2024年對股市構成了明顯而現實的風險。正如非常有限的幾只股票是MSCI美國指數上漲的主要原因一樣，前10只股票的下跌可能會拖累整體股市下跌。”
由於經濟表現好於預期，美國股市一直在飆升，降息押注的增加在2023年最後幾個月進一步推動了股市的上漲。對人工智能的樂觀情緒也提振了英偉達(Nvidia )和微軟(Microsoft)等科技股的大升，但這同樣引發了有關泡沫魅影的警告。
分析師稱，與互聯網泡沫高峰期相比，MSCI美國指數前10大成分股的估值溢價高於該指數其它成分股，盡管本世紀初的估值遠比現在極端。
喬杜里的團隊表示:“估值絕對值較低表明，目前圍繞集中度的風險與互聯網泡沫時代的風險不在同一量級。”不過，策略師們警告稱，估值過高可能是集中度接近極限的一個指標，需要下調評級。
他們表示，在不久的將來，大盤表現超過前十大股票的可能性越來越大。
"鑒於近期走勢的幅度，以及股市倉位的極端情況，我們確實預計股市將出現下跌，這很可能是由前十大企業的疲弱所推動的，"分析師表示。
