FX168财经报社(北美)讯 股市单日大幅上涨，比如2月22日纳斯达克100指数上涨3%，并不一定意味着我们处于牛市。事实上，在熊市期间，每日大幅反弹的发生频率更高。
考虑下面的图表，通过计算熊市期间纳斯达克100指数交易日的百分比构建了这张图表。至于熊市开始和结束的确切日期，则参考了Ned Davis Research编制的日历。
（熊市发生概率百分比，来源：Hulbert Ratings)
正如你所看到的，在熊市中，大幅上涨的日子出现得更频繁，而且上涨的频率越高。从图表的背景来看，自纳斯达克100指数于1985年创立以来，16%的交易日都发生在Ned Davis Research定义的熊市期间。(16%用图表中的红线表示。)
因此，如果每日大幅上涨是随机发生的，那么在熊市中出现的概率不会超过16%。而事实上，在过去40年里，当纳斯达克100指数在某个交易日内上涨至少10%的情况中，有90%以上是在股市整体趋势为下跌的熊市期间发生的。
当考虑较小的涨幅，比如至少3%的日涨幅时，即使涨幅的门槛降低，熊市期间出现大幅涨幅的情况仍远多于牛市。
这些结果提醒我们，不应该被反弹冲昏头脑。如果我们掌握的唯一数据是纳斯达克(Nasdaq)最近一天的反弹幅度，那么得出的结论是，我们很有可能进入熊市，或者接近熊市。
熊市期间波动性更大
这些结果表明，熊市经历了更大的波动。大多数投资者都知道，当市场下跌时，芝加哥期权交易所波动率指数往往会上升。人们不太熟悉的是，大幅反弹对波动性的影响与大幅下跌一样重要。这反过来又导致许多投资者错误地认为，只有在市场大幅下跌时才会出现高波动期。不要犯这个错误。
