FX168財經報社(北美)訊 在與美國特朗普政府日益緊張的的貿易爭端中，加拿大至少在一個領域保持了穩定，那就是股市。
盡管不斷加劇的摩擦對兩國股市造成了影響，但截至本文發稿時，與2025年年初相比，加拿大股市的主要指標——標準普爾/多倫多證券交易所綜合指數的跌幅變小了。
而同一時段，受大型科技股大幅下跌的衝擊，標準普爾 500 指數進一步下跌。
雖然現在下結論為時尚早，但如果這種趨勢持續下去，加拿大市場將連續第三個季度超過美國市場。自2022 年美聯儲大幅加息以來，這種情況從未有過。
加拿大大部分出口產品都銷往美國，卻能躋身今年全球股市回報率超過美國的行列，這或許是一個令人驚訝的現實。加拿大的基準指數隨着銅礦和金礦股呈上漲之勢，後者顯得尤為突出。因為在動蕩時期，這類資產被視為避風港。
與此同時，美國指數正承受衝擊。對於經濟增長的擔憂，讓支撐美國股市的科技巨頭的盈利預期受到損害。
彭博行業研究策略師吉莉安·沃爾夫 (Gillian Wolff) 和吉娜·馬丁·亞當斯 (Gina Martin Adams) 在 3 月 4 日的一份報告中寫道：“相對於加拿大的股票，特朗普的關稅威脅對美國高增長、波動性強的股票的影響更大。”
特朗普一直將股市視為自己的政績，但如今加拿大最大公司的股價表現優於美國公司，這顯得頗有意味。美國七大科技公司的股票今年有六只下跌，反觀加拿大，基準七大股票中只有三只下跌，而上漲的股票包括了大型銀行和鐵路公司。
當然，貿易戰的未來發展以及對各個行業的影響如何，仍有待觀察。加拿大候任總理馬克·卡尼說，他將繼續對美國商品征收報複性關稅，直到“美國人對我們表示尊重”。他明確表示，加拿大永遠不會成為美國的一部分，駁斥了特朗普想讓加拿大成為美國第 51 個州的想法。
關稅的不確定性，讓接下來的股市走勢難以預測。雖然加拿大基準指數在 3 月初領先於美國基準指數是常態，包括 2025 年在內，過去 11 年中有 7 年都是如此，但畢竟在過去 10 年中，SPX/TSX 指數只有兩年跑贏了美國基準指數。
此外，一些指標表明，今年加拿大公司的前景可能更好。彭博行業研究的數據顯示，總體而言，加拿大公司第一季度的利潤有望增長 11%，而美國公司利潤增長 7%。
沃爾夫和亞當斯寫道：“即使面臨貿易戰，這一趨勢預計仍將持續到 2025 年。”
除了關稅不確定性的影響外，加拿大股票的另一個利好因素是，其估值顯著低於美國股票，這使得它們在市場低迷時期更具吸引力且風險較小。因此，即使在近期的貿易爭端平息後，投資者仍可能繼續購買加拿大股票。
