3月19日，小鵬汽車（XPEV.NYSE；09868.HK）在港交所發布公告，宣布向董事長、執行董事兼CEO何小鵬授予共計28,506,786股限制性股份單位，購買價格為零。按照當日A股普通股收盤價89.55港元計算，這筆股權激勵的市值高達25.53億港元。
小鵬汽車表示，該授予計劃需滿足多項條件後方可生效，包括2025年股份激勵計劃的有效性、股東批準計劃授權上限以及符合上市規則的獨立股東批準。公司希望通過這一舉措，強化何小鵬與企業利益的一致性，以激勵其繼續推動小鵬汽車的發展。
財報亮眼，小鵬迎來轉折點
就在3月18日，小鵬汽車發布了公司史上最強財報。2024年全年營收達408.7億元，同比增長33.2%，毛利率提升至14.3%，比上一年增長12.8個百分點。淨虧損從2023年的103.8億元縮減至57.9億元，現金流充裕，手持現金及等價物、受限制現金、短期投資和定期存款合計達419.6億元，僅第四季度就淨增超60億元。
這份亮眼的財報標誌着小鵬汽車在經曆低谷後強勢回歸。回顧2022年，小鵬G9的市場表現未達預期，用戶大規模退訂，公司陷入困境，內部管理層頻繁調整。然而，在何小鵬的帶領下，公司實施了深度改革，包括組織架構調整、引入王鳳英擔任總裁，以及渠道改革——以經銷商模式取代直營體系，提高市場覆蓋率並降低成本。
智能化布局推動市場增長
2024年，小鵬汽車推出了兩款面向年輕消費者的轎跑車型——小鵬MONA M03和小鵬P7 ，主打“技術平權 精準卡位”策略。MONA M03定價在10萬-15萬元區間，憑借純視覺智駕技術和長續航優勢，迅速占據細分市場，連續三個月交付量突破1.5萬輛。而小鵬P7 瞄準20萬元級市場，依托大空間和智能化配置，在上市三個月內累計交付超過3萬輛。
盡管新車型的定價更具競爭力，但小鵬汽車的毛利率並未因此下降，反而在精細化管理和技術優勢的推動下穩步提升。
AI汽車時代：從L3級智駕到飛行汽車
在財報電話會議上，何小鵬表示，公司將圍繞三條增長曲線展開布局：AI汽車、全球化拓展、具身機器人與汽車產業融合。他透露，小鵬計劃在2025年第四季度實現盈利，同時在智能駕駛技術上持續深耕。
目前，小鵬已經訓練了數百億參數規模的雲端基座模型，並基於上億公里的真實駕駛數據進行預訓練。2024年5月，公司實現端到端大模型量產上車；2024年11月，小鵬AI科技日進一步展示了基於芯片與雲端大模型的技術基座。2025年上市的全新小鵬G6、G9及P7 ，均標配小鵬圖靈AI智駕系統，且不額外收費。
何小鵬預測，2025年將成為高階智能駕駛需求爆發的拐點，小鵬計劃在下半年實現L3級智能駕駛，並在2026年量產支持L4低速場景無人駕駛的車型。此外，小鵬旗下的飛行汽車業務也取得突破，其“陸地航母”分體式飛行汽車已收到近4000台超前預訂訂單，計劃於2026年實現全球首批量產交付。
從深陷市場低谷到實現業績反彈，小鵬汽車在何小鵬的領導下，以智能化轉型為核心戰略，推動AI汽車普及，並在全球化和具身機器人領域積極布局。未來，小鵬汽車不僅要在高階智駕市場占據先機，還計劃率先量產飛行汽車，搶占新一輪智能出行賽道。2025年，將是小鵬汽車邁向AI新時代的關鍵一年。
