企业债违约风波未平 委托贷款拖欠风暴又至？

一波未平一波又起，在企业债及信托领域都出现违约先例后，中国企业间的贷款又面临爆发违约潮的风险，已有数家上市企业称未能如期收回贷款的还款。

上市企业委托贷款违约频发

造船商舜天船舶周二(4月15日)称其借给某地产开发商的一笔大额贷款并未收到对方应付的本金和利息。洽洽食品同日也宣布将对另一家食品厂提起诉讼，因后者没有偿付一笔数千万元人民币贷款的利息。

舜天船舶公告称，公司于2012年10月委托银行向南京福地房地产开发有限公司(福地房产)贷款9000万元，期限为18个月。但截至目前，该笔委托贷款已到期，公司却未能收到本金及相应利息，合计总额10543万元。舜天船舶证券部人员解释称，公司已设计多套应对方案，且福地房产当初借贷时的抵押物评估值高达1.6亿元。然而上述案例，让投资者再度感受到了上市公司委托贷款所暗藏的风险。

无巧不巧，洽洽食品亦发布公告称，因厦门市上好仁真食品工业有限公司未按期向公司支付委托贷款利息，2014年4月10日，公司向合肥市中级人民法院提起诉讼，要求中信合肥分行履行对上好仁真委托贷款的催收义务、要求上好仁真归还公司委托贷款本金4000万元并支付利息、违约金等，并承担公司为实现债权的而支付的所有费用。

路透根据中国央行公告数据估算，中国企业2013年授信的委托贷款净额达2.55万亿元人民币，几乎是2012年总额1.28万亿的两倍。委托贷款已是仅次于银行贷款的最大国内信贷来源。

委托贷款需要银行扮演中间角色，但企业必须担任最终出资人，并将该笔贷款资产列入资产负债表。

上海证券投资部主管说，提供委托贷款的公司通常希望贷出，同时规避政府的信贷限制，例如贷款额度。这意味着他们通常贷给房地产、太阳能面板制造和有色金属等高风险行业。

他表示，委托贷款只是非金融企业相互借贷渠道中的一个。其它渠道还包括企业贴现银行承兑汇票、公司购买信托产品等。这些信托产品通常息企业贷款支持。

违约款项多设计房地产企业

舜天船舶的潜在损失来自于给南京福地房地产开发公司的委托贷款。据债权方文件，该项贷款期限18个月，2012年末提供。南京福地本息累计违约10.5亿元人民币，依此计算年利率高于11%。

而去年下半年开始，尽管未有政策调控，银行方面也没有公开承认，但作为两大重要的融资渠道，银行和信托对房地产融资均提高了警惕，逐渐收紧了地产项目审批。

用益信托网统计数据显示，2014年一季度，中国房地产集合信托成立规模507亿元，相比去年第四季度的997亿元下滑近五成。

由于供给过剩导致房价停滞或下降，中国较小城市的房地产开发商正遭遇困难。上海证券报周二报导，南京福地的老板去年6月已“不知去向”，公司的主要项目仍未完工，工地被砖墙围起来。

根据交易所的公告，自2月以来，至少还有另外四家公司也无法收回委托贷款的利息或本金，总值2.24亿元人民币。

湖北宜化化工以及宁波波导目前也都有借给地产商的未还贷款。

根据交易所的公告，保定天威保变电及四川川投能源尚未收到对子公司委托贷款的款项。

天威保变电6月将有一笔债券付息。目前这笔债券的交易价格是面值贴水近18%，显示投资人担心违约风险。

虽然风险升高，但目前没有迹象显示上市企业对于提供委托贷款失去兴趣。光是本周，就有凌云工业、大西洋焊接材料、及天津松江宣布新的委托贷款。