国债期货带动银行间债市整体走强 央行两日大幅回笼资金仍不改充裕

FX168讯 中国银行间市场周五(3月4日)早盘现券收益率掉头走跌，但幅度比较有限。继前几个交易日现券小幅调整之后，因早间国债期货涨幅明显，部分机构买气略有恢复，带动金融债收益率率先下行，国债品种亦有不同程度走低。

剩余期限近10年的国开债150218券最新报价在3.2100%/3.1850%，周四尾盘为3.2300%/3.2200%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1606早盘收报100.425元人民币，较周四结算价涨0.21%；10年期国债主力合约T1606 CFTM6 收报99.215元，较周四结算价涨0.26%。

交易员并称，此次行情交易户参与明显，但是市场整体仍难脱震荡格局，收益率趋势性方向仍难觅。在两会召开之际，以及宏观政策未来仍待进一步明确的背景下，短期债市谨慎观望心态难消。

央行公开市场今日进行500亿元人民币7天期逆回购操作，利率持平于2.255。据此计算，在央行降准首周，公开市场净回笼规模达到8,400亿元。

交易员解释称，两会召开在即，包括M2目标以及财政赤字率等都是债市比较关心的问题；此外，还有一季度基建投资加码之后，基本面走势能否改善都是可能存在的短期利空，但长期债市趋势应该还在。

全国政协十二届四次会议已于周四（3日）下午开幕，十二届全国人大四次会议则将于周六（5日）开幕，届时出炉的政府工作报告将披露2016年主要经济社会发展预期目标。

一级方面，财政部上午招标的100亿元人民币三个月期(91天)贴现国债，加权中标收益率为1.9366%，边际中标收益率为2.0237%，投标倍数2.79倍。

与此同时，尽管中国央行公开市场连续两日净回笼规模逾7,000亿元人民币，但银行间市场周五流动性不改充裕，回购利率亦变动有限；主要全国性银行资金供给大多充裕，本周的降准基本完全对冲了逆回购存量下降对市场的影响。

交易员并指出，短期内对暂时看不到对可能明显影响资金面的因素，在3月缴税前流动性料维持平稳偏松的难度不大。